$BTC ‌#SECApprovesNasdaqTokenizedSecuritiesTrading SEC затвердив пропозицію Nasdaq щодо торгівлі токенізованими цінними паперами — що це означає для ринків

У історичному рішенні Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) затвердила пропозицію Nasdaq щодо підтримки торгівлі та розрахунків токенізованих цінних паперів на своїй біржі. Цей крок позначає один із найбільш значних досягнень у напрямку інтеграції технології блокчейну з традиційними фінансовими ринками. Рішення відкриває шлях для того, щоб певні акції та ETF можна було торгувати не лише у звичайній формі, а й як цифрові токени, записані в блокчейні.
Що дозволяє затвердження
Згідно з новою нормативною базою, затвердженою SEC, Nasdaq зможе:
Пропонувати токенізовані версії обраних акцій та фондів, що торгуються на біржі (ETF). Ці токенізовані версії представляють той самий базовий актив, зберігають ті самі права інвестора та взаємозамінні з традиційними акціями.
Забезпечити розрахунок через існуючу ринкову інфраструктуру, зокрема через Depository Trust Company (DTC), центральний орган клірингу та розрахунків, який наразі обробляє більшість торгів U.S. цінними паперами.
Дозволити інвесторам торгувати цими токенізованими цінними паперами як звичайними акціями або як токенами — у тій формі, яку вони переважають.
Затверджена програма спочатку стосується акцій з високим обсягом торгів, таких як ті, що входять до основних індексів, та ETF, які відстежують такі орієнтири, як S&P 500 та Nasdaq 100. Це допомагає забезпечити достатню ліквідність та плавний перехід до токенізованої торгівлі.
Як працюють токенізовані цінні папери
Токенізовані цінні папери використовують технологію блокчейну для представлення прав власності на реальні фінансові активи. Кожен токен цифрово записується і несе ті самі юридичні права, що й звичайні цінні папери — включаючи права голосу, дивіденди та інші привілеї, пов'язані з власністю. Сам токен існує на розподіленому реєстрі, що може поліпшити прозорість та швидкість розрахунків.
Оскільки ці токенізовані версії регульовані секуритизаційним законодавством, усі звичайні гарантії та правила звітності залишаються у силі. SEC залишається основним регулятором, забезпечуючи дотримання законів США про цінні папери.
Чому це важливо
1. Прослідковує традиційні та блокчейн-ринки
Це затвердження офіційно вводить технологію блокчейну на регульовані ринки набагато глибшим способом. Замість того, щоб працювати поза межами традиційних фінансів, токенізовані цінні папери тепер будуть торгуватися в межах того самого правового та структурного середовища, що й звичайні акції. Це може зменшити бар'єри між звичайними фінансовими системами та децентралізованою технологією.
2. Потенціал для більш швидких розрахунків та ефективності
Традиційні торги акціями часто розраховуються протягом одного-двох робочих днів. Токенізовані торги можуть забезпечити розрахунки, близькі до реального часу, зменшуючи ризик контрагента та покращуючи операційну ефективність.
3. Часткова власність та доступність
Блокчейн спрощує розподіл власності на менші одиниці. Токенізовані цінні папери можуть дозволити більше часткової власності, даючи меншим інвесторам можливість володіти частинами цінних паперів високої вартості або фондів, які в іншому випадку було б важко достати.
4. Потенціал цілодобової торгівлі
Хоча більшість U.S. бірж працюють у певні години, токенізована торгівля має потенціал підтримувати розширену або цілодобову торгівлю, роблячи ринки доступнішими у світовому масштабі. Це все ще залежить від того, як Nasdaq вирішить впровадити години торгівлі та правила розрахунків.
Ширший вплив на ринок
Традиційні біржі адаптуються до блокчейну
Крок Nasdaq є частиною більш широкої тенденції, де великі біржі інтегрують блокчейн-інновації. Інший оператор біржі, Intercontinental Exchange (ICE), який володіє Нью-Йоркською фондовою біржею, також прагне затвердження для своєї власної платформи токенізованої торгівлі.
Інтерес інституціональних інвесторів та інвесторів
Інституціональні інвестори та великі менеджери активів дослідили токенізацію як спосіб модернізації ринків капіталу. Це нормативне затвердження дає їм нормативно регульований шлях до торгівлі цифровими активами версіями основних фінансових продуктів.
Збереження нормативного захисту
Незважаючи на зміну в бік цифрових реєстрів і блокчейну, нагляд SEC забезпечує, що токенізовані цінні папери залишаються предметом тих же ринкових правил, спостережень та захисту інвесторів, що й традиційні цінні папери. Це допомагає запобігти шахрайству, маніпуляції ринком і зберігає прозорість для всіх учасників.
Виклики та наступні кроки
Хоча затвердження SEC є великим проривом, попереду все ще є виклики:
Розвиток інфраструктури: Учасники ринку, депозитарієм та клірингові установи потребують систем, активованих блокчейном, які працюють безпечно та надійно.
Нормативне дотримання: Nasdaq та інші біржі повинні продовжувати виконувати суворі стандарти звітності, спостереження та захисту інвесторів.
Прийняття на ринку: Брокери-дилери, інституціональні інвестори та роздрібні платформи повинні оновити системи та навчити користувачів про торгівлю токенізованими цінними паперами.
Протягом наступних місяців Nasdaq та його партнери, ймовірно, розгорнуть пілотні програми та ретельно стежитимуть за поведінкою ринку, перш ніж розширити токенізовану торгівлю далі.
Простими словами
Це затвердження означає, що одна з найбільших фондових бірж у світі тепер отримала дозвіл піднімати завісу на основі блокчейну версіях акцій та фондів на регульованому ринку. Інвестори незабаром можуть мати вибір між покупкою традиційних акцій або їх цифрових еквівалентів токенів — обидва підтримані тими самими реальними активами та захищені тими ж законами.