Gate Інститут: Постійність активів TradFi, систематичне додавання переваг макроекономічних перманентних контрактів Gate

Резюме

• Включення макроактивів у рамки торгівлі криптовалютними деривативами стає реальністю: крипто-нативні трейдери потребують стабільних монет для оцінки, інструментів для комбінації та виконання макроекспозицій у більш широкому часовому діапазоні.
• Gate послідовно просуває двонапрямну стратегію: з одного боку, за допомогою Gate TradFi (MT5 + CFD) забезпечує доступ до традиційних торгових систем; з іншого — за допомогою макро-постійних контрактів, розрахованих у USDT, задовольняє потреби в миттєвому хеджуванні та коригуванні позицій у рамках контрактного рахунку, створюючи інфраструктурний рівень підтримки.
• Станом на середину лютого, макро-постійні контракти Gate охоплюють п’ять основних категорій: акції, метали, індекси, валюти та товарні ресурси, з сумарним обсягом торгів понад 33 мільярди доларів США.

1. Вступ

З наближенням 2026 року, включення макроактивів у рамки торгівлі криптовалютними деривативами стає все більш актуальним: з одного боку, крипто-нативні трейдери потребують стабільних монет для оцінки, інструментів для комбінації та виконання макроекспозицій у режимі 24/7 для швидкого хеджування та коригування позицій під час ризикових подій у вихідні, несподіваних новин та коливань між ринками; з іншого — маркетмейкери та платформи потребують більш контрольованих механізмів ціноутворення, управління ризиками та налаштувань параметрів, щоб забезпечити стабільну та масштабовану роботу макроактивів у рамках постійних контрактів.

Gate у макро-торгівлі пропонує не лише традиційні інструменти (TradFi), а й розділяє макро-торгівлю на два доповнювальні шляхи, закріплюючи їх у внутрішній інфраструктурі:

• Gate TradFi (MT5 + CFD): традиційна система деривативів, що наголошує на правилах, структурі витрат та досвіді торгівлі, — вже станом на лютий обсяг торгів перевищив 33 мільярди доларів.
• Макро-постійні контракти (розрахунок у USDT): крипто-орієнтований шлях у рамках постійних контрактів, що дозволяє управляти макроактивами, такими як акції, метали, індекси, валюти та товарні ресурси, безпосередньо у контракті, з розширенням їхнього набору у січні-лютому 2026 року.

Ці два підходи не є взаємовиключними: TradFi забезпечує більш традиційний доступ до ринків, тоді як макро-постійні контракти пропонують більш гнучкий інструментарій для управління ризиками у широкому часовому діапазоні, охоплюючи дві ключові групи користувачів та робочі процеси.

2. Важливість макро-постійних контрактів

Для криптовалютних трейдерів головною проблемою управління макро-ризиками є не лише отримання інформації, а здатність у ключові моменти швидко здійснювати хеджування та коригування позицій, а також виконувати ці операції з мінімальними втратами у рамках одного рахунку.

Вивільнення макро-торгівлі від обмежень за часом — головна причина, чому макро-постійні контракти виходять на передній план. Традиційні TradFi-інструменти (зокрема MT5 + CFD) мають фіксовані торгові сесії та правила закриття ринку, що є нормою для традиційних трейдерів, але для крипто-торгівців ці обмеження створюють проблеми: ціни на макро-інструменти часто реагують у неробочий час, наприклад, у вихідні, під час несподіваних геополітичних подій або швидких змін настроїв ринку. У такі моменти криптовалюти зазвичай реагують раніше, тоді як традиційні ринки ще закриті, що ускладнює синхронне хеджування за допомогою звичних деривативів.

Тому, “постійність” індексів, валют, товарів і металів у рамках постійних контрактів фактично означає одночасне виконання трьох завдань:

• Перетворення макроактивів у доступні у будь-який час інструменти управління ризиками: трейдери можуть відкривати позиції, зменшувати чисту експозицію, хеджувати портфелі без прив’язки до традиційних торгових сесій. Важливо враховувати, що під час закриття зовнішніх ринків ліквідність і ціноутворення можуть відрізнятися, тому потрібно обережно налаштовувати стопи, леверидж і розмір позицій.
• Інтеграція макро-хеджування у систему управління позиціями у крипто-індустрії: багато користувачів вже звикли керувати гарантіями, левериджем, ризиками та стратегіями у єдиній системі. Постійні контракти легше інтегрувати у цю систему, зменшуючи фрикції, що виникають при відкритті окремих TradFi-рахунків, і робить хеджування та коригування позицій більш природним.
• Перетворення макроінструментів із “рідкісних” у постійний клас активів: при оцінці у стабільних монетах і входженні у рамки постійних контрактів, вони стають більш зручними для створення портфельних хеджів (наприклад, у зв’язку з ризиком BTC/ETH), швидкого реагування на події та повторного використання стратегій із однаковими правилами виходу та управління ризиками, що робить макро-торгівлю не просто екстреним заходом, а стабільною частиною портфеля.

За умов чітких вимог і механізмів, масштабованість макро-постійних контрактів залежить від покриття продуктового матрицю та дизайну механізмів.

3. Продукти та механізми

3.1 Продуктовий матриця

Щоб макро-постійні контракти були дійсно корисними, потрібно, щоб їхній асортимент був повним і структурно цілісним — не лише золото і срібло, а й індекси, основні валютні пари та промислові метали, що відображають макроцикли та настрої ризику.

Станом на 11 лютого, Gate запустив понад 70 макро-постійних контрактів, розрахованих у USDT, у кількох секціях, що охоплюють п’ять основних категорій активів:

(1) Акції: понад 45 популярних контрактів на акції

(2) Метали: понад 10 контрактів на метали, включаючи золото, срібло, алюміній, мідь, нікель, свинець

(3) Індекси: понад 10 важливих індексних контрактів, зокрема Dow Jones, Nasdaq, S&P, а також малий капітал US2000, регіональні ринки TW88 (Тайвань), AUS200 (Австралія), і індекс VIX, що відображає страх і ризик

(4) Валюти: 3 основні валютні пари, наприклад EURUSD, GBPUSD

(5) Товарні ресурси: 2 контракти на нафту — WTI і Brent

3.2 Механізми: ключові моменти

Головна відмінність макроінструментів від криптоактивів — зовнішні ринки мають фіксовані торгові сесії. Як забезпечити безперервність ціноутворення і торгівлі у таких умовах — ключове питання механізмів. Gate пропонує рішення: для індексних активів у неробочий час застосовувати режим “збереження ціни” (Price-Hold), тобто використовувати останню актуальну ціну.

Це дозволяє трейдерам управляти ризиками навіть під час закриття ринків, але вимагає врахування ризиків різниці у ліквідності та цінових скачках. Необхідно уважно стежити за станом зовнішніх ринків і налаштовувати стопи та ліміти з урахуванням можливих коливань.

Крім того, 24/7 не означає просте копіювання спотових цін, а підкреслює доступність інструментів. У разі ризиків трейдери повинні мати можливість швидко виконати хедж або коригування у межах контракту. При цьому, коли ринок закритий, ціноутворення і глибина можуть відрізнятися, тому потрібно зменшувати леверидж, зменшувати розмір позицій або застосовувати більш жорсткі механізми управління ризиками.

Крім ціноутворення, важливий спосіб організації позицій — підтримка мульти-позицій у межах одного контракту: одночасне відкриття довгих і коротких позицій, у тому числі з різним левериджем, у рамках однієї торгової стратегії. Це дозволяє більш гнучко управляти ризиками та забезпечує можливість швидко реагувати на події.

Конкретно, підтримуються:

1. до 4 одночасних позицій у одному ринку: довгі, короткі, з повним або частковим левериджем

2. можливість змішувати режимы: у режимі “загального” левериджу (full) і “розподіленого” (separate), з незалежним налаштуванням левериджу для кожної позиції.

Ця система робить макро-постійні контракти більш придатними для комплексного управління портфелем і ризиками, дозволяючи одночасно мати хеджі та експозиції у різних напрямках.

3.3 Структура витрат

Користувачі контрактів найбільше цікавляться комісіями. Gate пропонує стандартний підхід до розрахунку зборів:

• Формула комісії: торгова комісія = вартість позиції × (Maker/Taker ставка)

• Визначення: Maker — надає ліквідність, Taker — споживає; Maker-комісія не може бути знижена за допомогою Points, Taker — може.

Gate використовує багаторівневу систему тарифів (залежно від VIP-статусу). Базова ставка для VIP0: Maker — 0,020%, Taker — 0,050%. Можна знижувати витрати за допомогою Points або підвищення VIP-статусу. Taker-ставка може бути знижена за рахунок Points, при цьому фіксована ставка Points — 0,075%. За певних умов, загальні витрати можуть знижуватися до 0,0225% (залежно від сторінки).

3.4 Основні переваги

У галузі часто спостерігаються два крайні підходи до макроактивів: або обмежена кількість інструментів для демонстрації, або активи з поганою структурою торгівлі, витрат і управління ризиками. Щоб макро-постійні контракти запрацювали ефективно, потрібно три речі: повна структура активів, зручний торговий механізм і доступні механізми управління ризиками та витратами. Gate у цьому напрямку робить акцент на одночасному розвитку всіх трьох аспектів.

• Повна структура: доповнення основних макроактивів — акцій, індексів, валют, товарів — для системного управління портфелем і хеджування.

• Знайомий механізм: розрахунок у USDT і форма постійних контрактів максимально відповідає звичкам крипто-учасників — єдина гарантія, уніфіковане управління позиціями і ризиками.

• Контроль витрат і прозорість: використання системи тарифів Gate, що дозволяє масштабувати стратегії.

4. Типові сценарії використання макро-постійних контрактів

За допомогою Gate можна реалізувати кілька сценаріїв, що максимально відповідають звичкам користувачів (не є інвестиційною рекомендацією):

4.1 Хеджування портфеля: управління ризиком за допомогою індексів або волатильності

• У фазі ризику: короткі позиції на індексах + довгі на волатильність (VIX/BVIX/EVIX) — для системного хеджування ризиків
• При зростанні волатильності без чіткої орієнтації: контракти на волатильність для “страхування”, з урахуванням левериджу і ліквідності

4.2 Вихідні події у вихідні

У разі несподіваних подій у вихідні, коли традиційні ф’ючерси недоступні, макро-постійні контракти пропонують інструмент для швидкого хеджування, але з урахуванням ризиків Price-Hold і змін ліквідності — це швидше інструмент управління ризиками, ніж високочастотна торгівля.

4.3 Міжрегіональні ротації

Використання регіональних ринків як факторів: додавання контрактів на Австралію, Тайвань, Гонконг (AUS200, TW88, HSI), що дозволяє не лише відкривати позиції у регіонах, а й здійснювати ротації, змінювати ризиковий настрій і торгувати кореляціями з криптоактивами.

5. Висновки: системна двонапрямна модель

У галузі є багато спроб торгівлі макроактивами, але більшість платформ або орієнтовані на традиційний ринок (24/5 + вихідні/свята), або пропонують окремі деривативи без інтегрованої системи.

Унікальна перевага Gate — системна інтеграція: створення внутрішньої інфраструктури для макро-торгівлі — поєднання традиційних систем MT5 + CFD і постійних контрактів, що працюють цілодобово, з прозорою структурою комісій і витрат. Це дозволяє зробити макро-торгівлю довгостроковим модулем для користувачів. Крім того, Gate пропонує партнерські програми для маркетмейкерів і стимулює ліквідність, а також інтегрує макро-контракти у Gate Perp DEX, що демонструє розширення інструментарію на децентралізовані платформи.

(Натисніть нижче для отримання повного звіту)
[Gate 研究院](https://www.gate.com/learn/category/research) — це комплексна платформа досліджень у галузі блокчейну та криптовалют, що пропонує глибокий аналіз, огляди ринків, дослідження галузі, прогнози трендів і макроекономічний аналіз.

Застереження
Інвестиції у криптовалюти пов’язані з високими ризиками. Перед будь-якими інвестиційними рішеннями рекомендується провести самостійне дослідження та повністю зрозуміти характер активів і продуктів. Gate не несе відповідальності за будь-які збитки або шкоду, спричинені такими інвестиційними рішеннями.