Чи справді тиск продажу HYPE майже вичерпаний? Аналітик розкриває помилки у сприйнятті ринку, ціна відскочила на 16%

Зі зросту 45-50 доларів до 20 доларів падіння HYPE викликало багато занепокоєнь щодо подальшого тиску на продажі. Але нещодавній допис крипто-аналітика Ericonomic вказує на суттєві хибні уявлення ринку щодо HYPE. За даними ланцюга, три основні джерела тиску на продажі вже майже вичерпалися або були вирішені, що сприяло підвищенню впевненості на ринку. HYPE відповідно зросла, прорвавши позначку 25.7 доларів, за 24 години зростання склало 16.2%.

“Пастка” ринкового сприйняття

Розблокування, розподіл, продаж не можна прирівнювати

Більшість трекерів показують, що щомісяця випускається близько 9.9 мільйонів HYPE токенів, що змушує багатьох вважати, ніби щомісяця виникає тиск на продаж на суму близько 200 мільйонів доларів. Але Ericonomic зазначає, що ця гіпотеза є хибною.

Дані ланцюга показують реальну ситуацію: лише 7-10% перших розблокувань HYPE токенів використовуються для продажу на ринку, решта йде на OTC-транзакції та стейкінг. Це означає, що хоча обсяг розблокувань здається великим, фактичний тиск на відкритий ринок значно менший за очікуваний.

Стан трьох основних джерел тиску на продажі

Ліквідація деривативного ринку майже завершена

До четвертого кварталу 2025 року структура деривативів для HYPE була нездоровою, домінували довгі позиції. Зі зниженням ціни активу більшість агресивних довгих позицій вже зникли. Хоча ще існує понад 150 мільйонів доларів у довгих позиціях з ціною ліквідації нижче 15 доларів, вплив левериджу на ціну вже майже зменшився.

Стратегія ліквідації Tornado Cash-кластерів майже завершена

Перші 16 адресних кластерів, що брали участь у фінансуванні HYPE через Tornado Cash, накопичили близько 4.4 мільйонів HYPE за середньою ціною близько 8.8 доларів за токен. Це еквівалентно обсягу близько 80 мільйонів доларів.

З початку січня цей суб’єкт застосовував високотехнічну стратегію ліквідації: щодня розблоковував один гаманець. Якщо б він повністю продав, теоретично ціна HYPE могла б опуститися нижче 10 доларів. Але на практиці, коли Tornado Cash-кластер активно продавав на ланцюгу, маркет-мейкер Wintermute миттєво починав арбітраж, продаючи отриманий тиск на продажі кільком офф-чейн великим покупцям.

За останні 30 днів Wintermute здійснив арбітраж на понад 70 мільйонів доларів HYPE, згідно з даними ланцюга, серед покупців — Resolv Labs, Auros Global та інші інституції. Така динамічна рівновага ефективно стримує подальше зниження ціни.

Зміна ринкових настроїв

Аналіз Ericonomic викликав широку дискусію у криптоспільноті. Коли ринок усвідомив, що тиск на продажі не такий великий, як уявлялося, і що він поступово зменшується, настрої почали покращуватися.

Згідно з відповідними даними, ця зміна справді сталася. Поточна ціна HYPE становить 25.86 доларів, за останні 24 години зростання склало 16.91%, за 7 днів — 9.21%. Це свідчить про покращення ринкових очікувань.

Висновок

Паніка, викликана різким падінням HYPE з високих рівнів, значною мірою була зумовлена неправильним розумінням тиску на продажі. Аналіз Ericonomic розкриває ключовий факт: розблокування, розподіл і продаж — це три різні поняття, їх не можна плутати. Дані ланцюга показують, що три основні джерела тиску на продажі вже майже вичерпалися або були ефективно керовані. Це змінює сприйняття ринку, сприяючи його настроям від песимізму до оптимізму, а недавнє цінове відновлення є яскравим підтвердженням цієї зміни. Подальше важливо, щоб ці тиски на продажі справді продовжували зменшуватися, як і очікується.