На початку нового року, щорічне перерозподілення індексу товарів Bloomberg стало головним фактором у товарному ринку. Ця корекція, яка почалася минулого четверга і триватиме до 14 січня, рухається з приблизною швидкістю 20% обсягу торгів щодня і, відповідно до логіки "продавати сильні активи, купувати слабкі", безпосередньо порушила структуру капіталу у секторі дорогоцінних металів і енергетики.

Згідно з аналізом Канадського банку RBC, найбільше зростання минулого року показали саме дорогоцінні метали, які стали основною ціллю цієї корекції. Срібло стикається з тиском продажу на 7,1 мільярда доларів, а золото внесено до списку продажу на 7 мільярдів доларів, за п’ять днів сектор дорогоцінних металів має прийняти понад 14 мільярдів доларів технічних розпродажів. Ще більш боляче — навіть якщо срібло нещодавно встановило історичний рекорд і торги активізувалися, обсяг торгів у цій корекції все одно становить 17% від відкритих позицій ф’ючерсів на березень — цього достатньо, щоб пояснити недавнє часткове падіння срібла.

Ризики вже попереджені кількома інституціями. Французький банк Societe Generale зазначає, що золото і срібло мають вагу 11% у індексі Bloomberg товарів і є двома найкращими активами 2025 року, що спричинило найбільший ризик для цієї ребалансування; TD Securities більш прямо прогнозує, що 13% відкритих контрактів на срібло на COMEX будуть очищені протягом двох тижнів, що може спричинити значне коригування.

Проте довгострокове ставлення інституцій до дорогоцінних металів залишилось незмінним. RBC підкреслює, що поточний ціновий тиск зумовлений виключно технічними факторами перерозподілу індексу, фундаментальні показники не послаблюються; Saxo Bank також вважає, що золото і срібло як засоби захисту від ризиків глобальної економіки, короткострокові коливання не змінюють їхню основну цінність. Іншими словами, ця хвиля падінь більше схожа на автоматичне виконання алгоритмічної торгівлі, а не на справжню оцінку перспектив дорогоцінних металів.