Прогноз цін на платину 2025: що очікують аналітики ринку

Ринок платини входить у 2025 рік, стикаючись із унікальним перетином структурних викликів та сил стабілізації цін. Після торгів у діапазоні від US$900 до US$1,100 протягом 2024 року, траєкторія дорогоцінного металу на наступний рік залежить від трьох ключових факторів: стійких дефіцитів пропозиції, змін у автомобільному попиті та прискореного переходу до електромобілів.

Тиск на пропозицію зберігається, але запаси забезпечують страховку

Дисбаланс між попитом і пропозицією платини посилиться у 2025 році, оскільки виробники не зможуть наздогнати споживання. Загальний обсяг виробництва платини прогнозується на рівні всього 7,32 мільйонів унцій, що на 0,76 відсотка більше за 2024 рік (7,27 мільйонів унцій). Це скромне зростання приховує глибші проблеми у переробці, яка, за прогнозами, скоротиться на 1 відсоток до 5,55 мільйонів унцій.

Південь Африки, історично найбільший світовий виробник платини, продовжує свій спад. Лідери галузі вже визнають те, що багато спостерігачів і раніше знали: регіон входить у фазу структурного занепаду через поєднання знижених цін на сировину та зменшення обсягів закупівель у зв’язку з електрифікацією автомобільного сектору. Це зменшення пропозиції частково компенсується вторинним ринком переробки, який, за очікуваннями, досягне 1,77 мільйонів унцій — найвищого рівня з 2021 року — у міру адаптації ринку дорогоцінних металів до дефіциту.

Незважаючи на ці перешкоди, третій поспіль рік дефіциту пропозиції (539 000 унцій) не обов’язково означає зростання цін. Причина: запаси платини над землею перевищують 3,01 мільйонів унцій, що забезпечує суттєвий буфер проти цінових стрибків і дозволяє ринку функціонувати без негайних фізичних обмежень.

Ландшафт попиту змінюється навколо впровадження EV

Прогноз цін на платину на 2025 рік має враховувати швидко змінювану картину попиту. Загальне споживання, за даними World Platinum Investment Council (WPIC), очікується знизиться на 1 відсоток до 7,86 мільйонів унцій, що є скромним скороченням навіть при зростанні окремих секторів.

Автомобільна промисловість залишається найбільшим джерелом попиту на платину, але її роль кардинально змінюється. Хоча продажі легкових автомобілів очікується зростуть на 1,7 відсотка у 2025 році, структура цих продажів трансформується. Електромобілі тепер займають 16,7 відсотка прогнозованого світового ринку — значний стрибок із 7 відсотків у 2023 році — і для електромобілів не потрібні платинові групові метали у силових агрегатах. Цей структурний перешкода все більше тисне на попит на каталізатори, які історично були основним застосуванням платини.

Споживання ювелірних виробів пропонує противагу зростанню, з прогнозом WPIC на 2 відсотки до 1,98 мільйонів унцій. Інвестиційний попит також очікується зросте на 7 відсотків до 420 000 унцій, оскільки інвестори шукають можливості для вкладення у недооцінені дорогоцінні метали.

Однак промисловий попит зазнає більшого скорочення. Очікується, що промисловий попит знизиться на 9 відсотків до 2,22 мільйонів унцій, найсильніше — у виробництві скла. Використання платини у виробництві скла — зокрема для виробництва рідкокристалічних дисплеїв — прогнозується зменшитися на 57 відсотків до всього 286 000 унцій. Сплеск потужностей печей, який сприяв зростанню попиту на платину у 2021 році, нормалізувався, усунувши надмірний приріст, який дорогоцінний метал зазнав у той період.

Прогноз цін: стабільність із обмеженим потенціалом зростання

Експертна згода щодо прогнозу цін на платину у 2025 році сходиться на досить вузькому діапазоні з помірним зниженням. Керуючий партнер CPM Group прогнозує, що ціни коливатимуться між US$900 і US$1 000, відображаючи тривалий дефіцит пропозиції та помірний попит. Heraeus Precious Metals прогнозує ширший, але подібно не надихаючий коридор — від US$850 до US$1 220, що свідчить про обережність щодо значного зростання цін.

UBS Group встановила середню цільову ціну у розмірі US$1 100 на 2025 рік, сподіваючись, що підтримка реальних активів з боку зниження ставок Федеральної резервної системи США сприятиме зростанню. Однак навіть цей досить оптимістичний прогноз визнає, що платина ймовірно буде поступатися золоту до моменту, коли зросте промислова активність.

Загалом прогноз цін на платину відображає ринок, що застряг між дефляційними структурними силами і підтримуючими технічними динаміками. Обмеження пропозиції створюють ціновий підлогу, але скорочення попиту через впровадження EV і промислове скорочення обмежують потенціал зростання. Геополітичні шоки — такі як загрози санкцій проти Росії, яка історично була значним виробником паладію — можуть спричинити тимчасову волатильність, але базовий сценарій залишається у межах діапазону торгівлі з мінімальним напрямком у 2025 році.