Чи зможуть американські та європейські ринки досягти нових максимумів цього грудня? На горизонті — ралі Санта-Клауса

З грудня, інвестори звертають увагу на довготривалий ринковий феномен, який має потенціал підштовхнути акції до нових максимумів. Так званий Санта-Клаус Ралі— період історично сильних ринкових показників, що триває останні п’ять торгових днів року та перші два торгові дні січня— тепер чітко на горизонті для обох берегів Атлантики.

Числа за цим Ралі

Аналізуючи дані за чотири десятиліття, переконливі докази. Індекс S&P 500 піднімався у грудні у 74% випадків, демонструючи вражаючий середній дохід у 1.44%— другий за силу місяць після листопада. По той бік Атлантики, ця тенденція посилюється. Euro Stoxx 50, який відстежує найбільші компанії Єврозони, показує ще більш стабільні результати з моменту запуску у 1987 році, з грудневими прибутками у 71% випадків. Його середній грудневий показник у 1.87% посідає друге місце після листопадового 1.95%, закріплюючи грудень як другий за важливістю місяць у році для європейських блакитних фішок.

Ці цифри свідчать, що сезонні сили залишаються потужними драйверами ринкової поведінки, роблячи найближчі тижні особливо важливими для інвесторів, що стежать за своїми портфелями.

Що сприяє кінцю року?

Механізми цього ралі багатогранні. Кристоф Гейєр, аналітик із Seasonax, вказує на поведінку інституцій як на основний двигун. Наприкінці року менеджери фондів здійснюють стратегічні коригування портфеля—часто звані "оформленням вікна"—щоб завершити показники ефективності перед презентаціями для клієнтів. Ця активність з позиціонування створює хвилі попиту на лідерів та ігри на імпульсі.

Крім механізмів, психологія відіграє значну роль. Святковий сезон підсилює оптимізм учасників ринку, створюючи підвищений апетит до ризику, що зазвичай приносить користь ринкам акцій. У поєднанні з потенційними умовами ліквідності, ці чинники історично створювали ідеальні умови для тривалого купівлі.

Чи повторить 2025 рік сценарій?

Спостерігачі залишаються розділені щодо того, чи повториться класична модель. Емі Ву Сільверман із RBC Capital Markets застерігає, що показники акцій у 2025 році вже відхилилися від сезонних норм, що може сигналізувати про відхід від традиції.

Том Лі з Fundstrat Global Advisors налаштований оптимістично. Його теза базується на двох опорах: очікуваних зниженнях ставок Федеральної резервної системи у грудні та завершенні кількісного посилення після майже трьох років. За його словами, ці умови створюють сприятливу динаміку ліквідності. Лі прогнозує "розплавлення" індексу S&P 500 наприкінці року, викликане агресивним відновлювальним купівлею з боку менеджерів фондів, які прагнуть уникнути недоотримання показників у порівнянні з бенчмарками.

Ця дискусія підкреслює важливу реальність: хоча історичні моделі пропонують дорожню карту, ринкові несподіванки залишаються можливими. Чи принесе грудень заплановані прибутки, залежить від того, як ці конкуренційні сили в кінцевому підсумку розгортатимуться.