Тенденція цін на золото у Гонконгу за 50 років: від Бреттон-Вудсу до історичних максимумів 2025 року

Золото з давніх-давен є важливим інструментом збереження цінності завдяки своїй високій щільності, хорошій пластичності та міцності. Воно використовується як засіб обігу, у ювелірному виробництві та промисловості. За останні півстоліття ціна на золото зазнавала коливань, але загальна тенденція була явно висхідною, особливо у 2025 році, коли вона знову досягла історичного максимуму. Чи триватиме цей довгостроковий підйомний цикл понад 50 років і далі? Як визначити напрямок цін на золото? Чи воно підходить для довгострокового утримання чи для торгівлі на коливаннях?

50 років зростання цін на золото — від 35 до 4300 доларів

15 серпня 1971 року президент США Ніксон оголосив про припинення обміну долара на золото, що ознаменувало кінець системи Бреттон-Вудс. З цього моменту ціна на золото почала вільно коливатися.

З 1971 року ціна на золото зросла більш ніж у 120 разів. У 1971 році за унцію платили лише 35 доларів, а у першій половині 2025 року вона досягла 3700 доларів, а в жовтні 2024 року — історичного рекорду у 4300 доларів за унцію. Швидкість зростання у 2024 році була особливо вражаючою — понад 104% за один рік, і багато міжнародних банківських установ підвищили свої цілі щодо ціни на золото на наступний рік.

(Цінові тенденції у Гонконгу слід співставляти з глобальним ринком спотового золота, що відображає міжнародні зміни цін)

Чотири хвилі, що визначили цінову динаміку золота за півстоліття

Перша хвиля｜1970-1975 роки: криза довіри до долара (зростання понад 400%)

Після відмови долара від прив’язки до золота, ринок занепокоївся щодо кредитоспроможності долара, інвестори почали масово купувати золото. Пізніше спалахнула енергетична криза, США друкували додаткові гроші для купівлі нафти, що ще більше підняло ціну з 35 до 183 доларів. Після стабілізації кризи ринок почав визнавати практичну цінність долара, і ціна на золото знизилася до близько 100 доларів.

Друга хвиля｜1976-1980 роки: геополітична нестабільність (зростання понад 700%)

Друга енергетична криза на Близькому Сході, захоплення заручників у Ірані, вторгнення СРСР в Афганістан — ці події спричинили глобальну економічну рецесію та різке зростання інфляції. Ціна на золото підскочила з 104 до 850 доларів. Надмірне зростання спричинило корекцію, і протягом наступних 20 років ціна коливалася у діапазоні 200-300 доларів.

Третя хвиля｜2001-2011 роки: системні глобальні ризики (зростання понад 700%)

Події 11 вересня 2001 року спричинили довготривалі військові дії США, уряд значно збільшив військові витрати, що призвело до зниження ставок, емісії боргів і, зрештою, до фінансової кризи 2008 року. Федеральна резервна система запустила політику кількісного пом’якшення, і ціна на золото зросла з 260 до 1921 долара. Після кризи у країнах Євросоюзу ціна досягла піку і знову стабілізувалася біля 1000 доларів.

Четверта хвиля｜2015 рік — теперішній час: багатофакторний резонанс (прорив понад 4300 доларів)

Застосування негативних відсоткових ставок у Японії та Європі, глобальна дездоларизація, нові програми QE у США, війна Росії та України, напружена ситуація на Близькому Сході — ці фактори сприяли тривалому зростанню ціни з 1060 доларів. Особливо варто звернути увагу на стрімке зростання у 2024 році — ризики економічної політики США, збільшення золотовалютних резервів центральних банків, геополітична невизначеність разом підштовхнули ціну до нових історичних максимумів. У 2025 році зростання напруженості на Близькому Сході, побоювання щодо торговельних тарифів і слабкий долар продовжують підсилювати ціновий тренд.

Золото vs акції vs облігації｜Довгострокове порівняння трьох активів

За останні 50 років інвестиційні доходи були такими:

• Золото: зросло у 120 разів
• Індекс Dow Jones: з 900 до 46000 пунктів, зростання у 51 раз

За цей період інвестиції у золото не поступаються акціям і навіть перевищують їх. З початку 2025 року до середини жовтня ціна зросла з 2690 до 4200 доларів за унцію, що становить понад 56% приросту.

Але тут є важливий підводний камінь: зростання цін на золото не є послідовним. У 1980-2000 роках ціна коливалася у діапазоні 200-300 доларів, і якщо інвестор купив у цей період, то отримав майже нульову або навіть негативну прибутковість. Скільки ще можна чекати півстоліття?

Механізми доходу трьох активів різняться:

• Золото — від «різниці цін», без доходу
• Облігації — від «купонів», залежить від політики центральних банків
• Акції — від «зростання компаній», потрібно обирати якісні підприємства

За складністю: облігації найпростіші, золото — посередині, акції — найскладніші. За доходністю за останні 30 років найкращі показники у акцій, далі — золото, і найнижчі — у облігацій.

Золото підходить для торгівлі на коливаннях, а не для чистого довгострокового утримання

Золото слід інвестувати за правилом: у періоди економічного зростання — у акції, у періоди спаду — у золото.

Цінова динаміка зазвичай має циклічний характер: різкий висхідний тренд → швидка корекція → фаза консолідації → знову зростання. Вміючи розпізнавати цей цикл і торгувати відповідно — купувати на корекціях і продавати на зростаннях — можна отримати вищу прибутковість, ніж у акціях і облігаціях.

Також потрібно враховувати, що хоча золото — природний ресурс, його видобуток з часом стає дорожчим, і після завершення бичого циклу воно може знижуватися, але кожне нове дно з часом підвищується, тобто навіть при падінні воно має підтримку. Важливо розпізнавати цей закономірний цикл і не панікувати при падінні, щоб не продавати у паніці.

Огляд способів інвестування у золото

1. Фізичне золото

Прямий купівля злитків або ювелірних виробів. Плюси — висока конфіденційність активу, можливість збереження та носіння. Мінуси — незручність у торгівлі, труднощі з ліквідністю.

2. Золотовалютний рахунок

Подібно до раніше популярних купонів у доларах, банк фіксує кількість унцій. Зручно для транспортування, але банк не нараховує відсотки, а різниця між ціною купівлі та продажу велика, тому підходить для довгострокового зберігання.

3. Золоті ETF

Більш ліквідні та зручні у торгівлі, ніж рахунки. Купуючи ETF, ви отримуєте акцію, що відповідає певній кількості унцій золота, але компанія-емітент стягує управлінські збори. При тривалих коливаннях цін витрати зменшують прибутковість.

4. Ф’ючерси та CFD на золото

Найпопулярніший інструмент для роздрібних інвесторів. Плюси — можливість використання кредитного плеча, торгівля у дві сторони, низькі витрати. Ідеально підходить для короткострокової торгівлі. Особливо CFD — з гнучким часом, високою ефективністю капіталу, низьким порогом входу, що робить його привабливим для малих інвесторів.

Для короткострокової торгівлі ф’ючерсами або CFD потрібно використовувати технічний аналіз, слідкувати за графіками у реальному часі, застосовувати стоп-лоси. Завдяки механізму T+0 інвестор може входити і виходити у будь-який момент, ловлячи короткострокові коливання цін у Гонконгу.

Баланс інвестиційної стратегії

У періоди економічного зростання прибутки компаній зростають, інвестиції йдуть у акції, тоді як облігації (фіксований дохід) і золото (без доходу) залишаються поза увагою.

У періоди рецесії акції втрачають привабливість, тоді як золото і облігації стають основними засобами захисту і збереження цінності.

Найнадійніше — формувати портфель відповідно до власної толерантності до ризику і цілей інвестування, балансуючи між акціями, облігаціями і золотом. Війна, інфляція, підвищення ставок — ці несподівані події довели, що диверсифікація активів допомагає зменшити волатильність і зробити портфель більш стабільним.

У часи швидких змін і частих політичних і економічних криз диверсифікація стає необхідністю. Золото тут — захисний щит і засіб збереження цінності, а не просто інструмент зростання.