Глобальні запаси нікелю за країнами: розподіл ринку 2024 року та стратегічні наслідки

Розуміння глобального ландшафту запасів нікелю

Гірничодобувний сектор спостерігає зростаючу увагу до запасів нікелю за країнами у міру того, як глобальна економіка переходить до електрифікації. З світовими запасами нікелю понад 130 мільйонів метричних тонн, інвестори та аналітики все більше зосереджуються на тому, які країни контролюють ці критичні ресурси. Розподіл має велике значення — країни з значними запасами нікелю часто зберігають виробничі потужності та впливають на цінову динаміку протягом десятиліть.

Попит на нікель розподіляється між двома основними сферами застосування. Традиційне виробництво сталі, особливо зосереджене в Азії, становить більшу частину споживання, при цьому Китай поглинає приблизно 65 відсотків світового нікелю — переважно для виробництва сталі. Одночасно, зростаючий сектор акумуляторів для електромобілів створив другий, швидко зростаючий канал попиту. Ця ситуація подвійного використання означає, що країни з багатими запасами нікелю тепер займають стратегічні позиції у глобальних ланцюгах постачання.

Домінування Індонезії у світових запасах нікелю

Індонезія є беззаперечним лідером за запасами нікелю за країною, контролюючи 55 мільйонів метричних тонн — приблизно 42 відсотки світових запасів поза межами інших країн у цьому аналізі. Позиція країни значно зміцніла завдяки агресивному розширенню виробництва. У 2017 році Індонезія виробляла всього 345 000 тонн на рік. До 2021 року обсяг перевищив 1 мільйон тонн вперше, а до 2023 року виробництво досягло 1,8 мільйонів тонн — вражаюче зростання у 5 разів за шість років.

Цей стрімкий ріст відображає стратегічний поворот Індонезії до ланцюгів постачання акумуляторів EV, з Пекіном як основним цільовим ринком. У країні розташовані дві великі операції: рудник нікелю- залізу-кобальту Hengjaya (80 відсотків належить Nickel Industries) та Weda Bay, який працює через спільне підприємство між групою Eramet і Tsingshan Holding Group. Об’єкт Weda Bay належить до одних із найбільших у світі гірничих підприємств з видобутку нікелю.

Однак цей розширення має екологічні та соціальні витрати. Гірничі роботи загрожують корінним громадам і руйнують одні з останніх незайманих екосистем Землі, створюючи парадокс у рамках переходу до зеленої енергетики.

Значний запасовий фонд Австралії та обмеження виробництва

Австралія є другою за величиною країною за запасами нікелю, з 24 мільйонами метричних тонн. Однак виникає важливе розходження: запаси країни за стандартом JORC фактично становлять 865 мільйонів тонн — цифра, що підкреслює різницю між класифікацією запасів і ресурсами, що можна негайно видобути.

Щодо виробництва, ситуація інша. Незважаючи на значні запаси, у 2023 році країна виробила лише 160 000 тонн, посівши шосте місце у світі. Це розходження зумовлене ринковою динамікою, а не геологічними обмеженнями. Надлишок індонезійського постачання змусив кілька великих австралійських підприємств перейти у режим обслуговування. Найбільш помітно, що BHP оголосила про режим догляду та обслуговування для Nickel West до кінця 2024 року, тоді як First Quantum Minerals закрила рудник Ravensthorpe. Такі закриття можуть зменшити виробництво ще більше у 2024-2025 роках, незважаючи на багатство ресурсів Австралії.

Новий поштовх у виробництві Бразилії

Бразилія займає третю позицію за запасами нікелю у країнах із 16 мільйонами метричних тонн. Країна стабільно розширює виробництво — з 76 100 тонн у 2021 році до 89 000 тонн у 2023 році, але все ще посідає лише восьме місце серед світових виробників.

Компанія Vale домінує у видобутку нікелю в Бразилії, керуючи рудником Onca Puma з 90-відсотковою часткою. Конкурентні можливості додають комплекс ferronickel Barro Alto від Anglo American і проект сульфіду Jaguar від Centaurus Metals, що знаходиться у розробці. Проект Jaguar особливо виділяється, з оцінкою мінеральних ресурсів у 138,2 мільйонів тонн при 0,87 відсотка нікелю, що містить 1,2 мільйони тонн металу нікелю. Centaurus планує ухвалити кінцеве інвестиційне рішення у другому кварталі 2025 року, що може відкрити додаткові можливості постачання.

Обмежене постачання Росії попри запаси

Росія має 8,3 мільйона метричних тонн запасів нікелю — четверте місце за запасами у країнах — і у 2023 році була четвертим за обсягами виробником у світі. Однак виробництво знизилося з 222 000 тонн у 2022 році до 200 000 тонн у 2023 році, що відображає геополітичні порушення.

Норильський нікель домінує у російському ландшафті як один із найбільших у світі виробників нікелю та паладію. Компанія має спеціальні дозволи на торгівлю на Лондонській металевій біржі, що дає їй значний вплив на глобальні ціни на нікель. Аналітики залишаються занепокоєними через порушення ланцюгів постачання, що виникають через тривалі геополітичні напруженості, і ці ризики можуть мати наслідки для ринків у разі їх ескалації.

Новий Каледонія — залежність від гірничодобувної промисловості та політична нестабільність

Новий Каледонія має 7,1 мільйона метричних тонн запасів нікелю — п’яте місце за запасами у країнах — і посідає третє місце у світі за виробництвом із 230 000 тонн на рік. Вся економіка острова залежить від нікелевої промисловості, тому виснаження запасів є довгостроковим питанням існування.

Історично Новий Каледонія відмовлялася від прямого продажу руди великим споживачам, наприклад, Китаю, прагнучи зберегти обробку та переробку для внутрішніх доходів. Ця протекціоністська позиція з часом послабилася; зараз Китай отримує 39,2 відсотка експорту нікелю з Нового Каледонії. Prony Resources керує рудником Goro (з Trafigura, що володіє 19 відсотками), виробляючи змішаний гідроксид осадження, придатний для акумуляторів EV. Eramet очолює операції Societe Le Nickel через консорціум.

Політична нестабільність у травні 2024 року додала ускладнень. Протести за незалежність порушили гірничі роботи і ще більше погіршили економічний стан, що загрожує безперервності виробництва.

Швидке зростання виробництва на Філіппінах

Філіппіни посідають наступне місце за запасами нікелю у країнах із 4,8 мільйонами метричних тонн, а виробництво зросло з 345 000 тонн у 2021 році до 400 000 тонн у 2023 році. Компанія Nickel Asia очолює виробництво через цілком належні операції на рудниках Cagdianao та Hinatuan, а також через більшість акцій у рудниках Rio Tuba (60 відсотків) та Taganito (65 відсотків).

Компанія постачає руду лимоніт у переробний завод Coral Bay — перше гідрометалургійне виробництво нікелю в країні. Ця інтегрована модель — поєднання гірничодобувної та downstream обробки — позиціонує Філіппіни як нову гравця у ланцюгах постачання нікелю для акумуляторів.

Парадоксальне становище Китаю: запаси проти ринкового впливу

Китай має 4,2 мільйона метричних тонн запасів нікелю — сьоме місце за запасами у країнах. Однак внутрішнє виробництво (110 000 тонн у 2023 році) недосяжне для задоволення попиту. Це розрив між запасами та виробництвом зумовлений історичним акцентом на сталеливарну промисловість і структурними обмеженнями конкуренції з дешевшими закордонними виробниками.

Справжня ринкова сила Китаю полягає не у запасах або обсягах виробництва, а у домінуванні споживання та можливостях downstream обробки. Як найбільший у світі виробник і споживач сталі, Китай має непропорційний вплив на глобальні ціни на нікель, суттєво формуючи ринкову динаміку незалежно від рейтингу за запасами у країнах.

Посередні запаси Канади та зростаюче виробництво

Канада має 2,2 мільйона метричних тонн запасів нікелю, посідаючи восьме місце у світі. Виробництво зросло з 143 000 тонн у 2022 році до 180 000 тонн у 2023 році — свідчення зростання.

Компанії Vale належать ключові операції у Садбері, Томпсоні та Войзі-Бей. Glencore керує рудником Raglan у Квебеку та Об’єднаними нікелевими операціями у Садбері. Крім того, KGHM Polska Miedz будує підземний мідно-нікелевий рудник Victoria у регіоні Садбері, що свідчить про майбутнє розширення потужностей.

Мінімальні запаси та обмежені можливості виробництва у США

США займають базову позицію у цьому рейтингу запасів нікелю за країнами, маючи лише 340 000 метричних тонн. Виробництво відповідно знаходиться на нижньому рівні — 17 000 тонн у 2023 році, трохи менше ніж 17 500 тонн у 2022 році.

Америка має один основний завод із виробництва нікелю: рудник Eagle компанії Lundin Mining у районі Yellow Dog Plains у Мічигані. Це створює серйозну вразливість у постачанні, особливо враховуючи амбіції країни щодо активного розширення виробництва акумуляторів EV без відповідної внутрішньої безпеки нікелю.

Висновок: Запаси за країнами формують майбутню динаміку постачання

Розподіл запасів нікелю за країнами виявляє критичні закономірності для інвесторів і політиків. Країни з великими запасами та виробничими потужностями — Індонезія, Австралія та Бразилія — ймовірно, домінуватимуть у постачанні до 2030-х років. Тим часом, країни, такі як Китай і США, залишаються залежними від імпорту, що створює як ринкові можливості, так і геополітичні важелі для країн із багатими запасами.

З прискоренням електрифікації EV стратегічна важливість запасів нікелю за країнами лише зростатиме, потенційно сприяючи подальшій консолідації гірничодобувних компаній і змінюючи географію глобальних ланцюгів постачання.