Доступ до індійських компаній "синього чіпа": Посібник з можливостей торгівлі US ADR

Для інвесторів із США, які шукають міжнародну диверсифікацію, Американські депозитарні розписки (ADRs) пропонують спрощений доступ до ринків, що розвиваються. Замість того щоб орієнтуватися у складних системах іноземних брокерських компаній, валютних конвертаціях і різниці в торгових годинах, ADRs дозволяють інвесторам купувати частки в іноземних підприємствах безпосередньо на знайомих американських біржах — включаючи Nasdaq, NYSE і позабиржові ринки. Регуляторний контроль, необхідний для лістингу на NYSE і Nasdaq, слугує додатковим фільтром якості, зменшуючи ризики шахрайства у порівнянні з прямими покупками іноземних акцій.

Бурхлива економіка Індії створила численні транснаціональні корпорації, які тепер доступні для інвесторів із США через ADRs. Ось огляд одинадцяти провідних індійських компаній, що торгуються на американських ринках.

Лідери у галузі технологій і ІТ-послуг

Infosys Limited ([INFY]) є основою індійського ІТ-сектору. Заснована у 1981 році сімома підприємцями з мінімальним капіталом, компанія стала другою за розміром ІТ-консалтинговою фірмою за доходами, що працює в Північній Америці, Європі та Азійсько-Тихоокеанському регіоні. За фіскальний 2015 рік компанія повідомила про річний дохід у 8,71 мільярда доларів, що на 5,6% більше порівняно з попереднім роком. Акції показали значний ріст — на 34% у 2013 році, 11% у 2014 і приблизно 20% до середини 2015. Менеджмент орієнтується на стабільне зростання у 10-12% за постійним курсом валют, з амбіціями до 2020 року досягти $20 мільярда доходу.

Wipro Limited ([WIT]) — ще один гігант у галузі корпоративних технологій і рішень. Спочатку заснована як Western India Vegetable Products у 1945 році, Wipro перетворилася на глобального гравця у сфері ІТ та консалтингу, отримавши у 2015 році доходи у 7,51 мільярда доларів і чистий прибуток у 1,38 мільярда. Зростання доходів поступово сповільнилося з 10,1% у 2013 до 3,2% у 2015, але чистий прибуток залишався стабільним — 5,9% у найостаннішому році. Акції зросли на 59% у 2013 році, знизилися на 10% у 2014 і зросли на 9% за період з початку року, що свідчить про консолідацію після значних здобутків.

SIFY Technologies Limited ([SIFY]) — інтегрований постачальник ICT-рішень, заснований у 1995 році. Незважаючи на зростання доходів на 17% до 205,56 мільйонів доларів у 2015 році, прибутковість не відповідала очікуванням інвесторів. Волатильність акцій відображає цей розрив — зростання на 9% у 2013, зниження на 37% у 2014 і падіння на 23% за період з початку року 2015, з ринковою капіталізацією у 187,45 мільйонів доларів.

Фінансові установи

HDFC Bank Limited ([HDB]) — провідний приватний банк Індії після лібералізації фінансового сектору. Працює понад два десятиліття, надаючи роздрібні, оптові та казначейські послуги у міських і сільських районах. Демонструє вражаючі фінансові показники: доходи у 9,28 мільярда доларів у 2015 році ((зростанням) 12,38%) і чистий прибуток у 1,58 мільярда доларів ((зростанням) 19,40% у порівнянні з попереднім роком). Динаміка цін акцій відповідала цим тенденціям — зниження на 18% у 2013, відновлення на 54% у 2014 і наразі на 18% вище за початок року. Ринок, що недоінвестований, має значний потенціал для розширення.

ICICI Bank Limited ([IBN]) — найбільший приватний банк Індії з активами у понад $103 мільярда і присутністю у 17 країнах. Вперше вийшов на NYSE у 1999 році, розширився у сферах брокерських послуг, управління активами та страхування через дочірні компанії. Однак останнім часом виникли труднощі — категорії проблемних кредитів різко зросли з $112 мільйонів у 2014 до $694 мільйонів у 2015, що викликало тривогу інвесторів. Ціни акцій знизилися на 31% за період з початку року, що може створити можливості для довгострокових інвесторів, впевнених у відновленні.

Фармацевтика і охорона здоров’я

Dr. Reddy's Laboratories Limited ([RDY]) — світовий лідер у фармацевтичній галузі з моменту заснування у 1984 році, з листингом на NYSE з квітня 2001 року. За 2015 рік компанія отримала доходи у 2,38 мільярда доларів, з дотриманням дисципліни у борговій політиці та позитивною тенденцією чистого прибутку. Акції показали хороший результат — зростання на 23% у 2013 і 2014 роках, а з початку року — +27%. Позиція у секторі охорони здоров’я забезпечує захисні характеристики під час ринкової невизначеності.

Виробництво і промисловість

Tata Motors Limited ([TTM]) — домінує у індійському автомобільному секторі з 1945 року, контролюючи ринок комерційних автомобілів і активно конкуруючи у сегменті легкових. Важливі придбання — Jaguar Land Rover і корейська Daewoo Commercial Vehicles. У 2015 році дохід склав 42,04 мільярда доларів ((зростання) 7%), а ринкова капіталізація — 11,91 мільярда доларів після лістингу на NYSE у 2004 році. Зростання акцій у 2013 і 2014 роках — 7% і 37% відповідно — змінилися спадом на 47% у цьому році через побоювання щодо економічного сповільнення у Китаї і продажів люксових автомобілів, але довгостроковий потенціал відновлення зберігається.

Vedanta Limited ([VEDL]) — великий диверсифікований гірничодобувний холдинг із глобальними операціями в Індії, Африці, Ірландії, Австралії та Шрі-Ланці. Трейдинг на NYSE почався у 2007 році. Значне падіння цін на сировину суттєво вплинуло на прибутковість — доходи зменшилися на 8,72% у 2014 і на 3,47% у 2015. Ціни акцій знизилися на 63% за період з початку року, що відображає обережність інвесторів щодо завершення циклу сировинних товарів, і створює потенційні точки входу для контрінвесторів.

Бізнес-сервіси і споживчий сектор

WNS Holdings Limited ([WNS]) — виникла з внутрішніх операцій British Airways у 1996 році, а згодом перейшла до управління бізнес-процесами сторонніх компаній. Сьогодні її ринкова капіталізація — 1,45 мільярда доларів. Компанія показала сильне виконання: доходи у 2015 році — 533,89 мільйонів доларів ((зростання на 6,22%)) і чистий прибуток — 58,61 мільйонів доларів (+40%). Акції демонстрували якість — +110% у 2013, незначне зниження на 5,71% у 2014 і +36% за період з початку року. Тренди прибутковості підтримувалися валютними сприятливими факторами.

MakeMyTrip Limited ([MMYT]) — започаткувала онлайн-бронювання у Індії з 2000 року, контролюючи 47% ринку бронювання авіаквитків, залізниць і готелів. Вражаючий дебют на Nasdaq у 2010 році — з відкриттям зростанням на 75%, але згодом інвесторські настрої охололи. Доходи у 2015 році зросли на 17%, але чистий прибуток залишався під тиском. Останні інвестиції у інфраструктуру мають потенціал для повернення, хоча конкуренція і зниження цін акцій на 48% з початку року свідчать про скептицизм інвесторів. Зростання проникнення інтернету і розширення середнього класу створюють довгострокові сприятливі умови.

Rediff.com India Limited ([REDF]) — перша індійська компанія у сегменті dot-com, що вийшла на Nasdaq після заснування у 1996 році. Постачальник цифрового контенту і комерції, має два сегменти — India Online Business і US Publishing. Показники погіршилися — доходи у 15,34 мільйонів доларів знизилися на 4,86% у 2015 році, а чистий прибуток став негативним — -13,81 мільйонів доларів проти -7,47 мільйонів раніше. Акції знизилися на 19% і 15% у 2013 і 2014 роках відповідно, а з початку року — на 47%, через структурні виклики бізнесу.

Можливості торгівлі поза біржами

Крім основних бірж, дані BNY Mellon вказують на додаткові індійські компанії, доступні через механізми поза біржами. Grasim Industries Limited (OTC: [GRSXY]) — перетворилася з текстильної у виробника віскозних волокон і цементу у складі групи Aditya Birla, наразі торгується як глобальні депозитарні розписки на люксембурзькій біржі. Mahanagar Telephone Nigam Limited (OTCQX: [MTENY]), або MTNL, — державний індійський оператор телекомунікаційної інфраструктури, що надає фіксовану лінію, інтернет і мобільний зв’язок, з регіональними операціями у Непалі і Маврикії через партнерства.

Розширення триває — прогнозується, що понад 50 додаткових індійських компаній незабаром отримають доступ до американських поза біржових ринків через нерозселені ADR, що розширить можливості інвесторів із США у сфері індійських корпорацій.

Примітка: індійські фіскальні роки закінчуються 31 березня; дані про доходи за період з початку року і ринкова капіталізація актуальні станом на 30 вересня 2015.