Зростання цін на мідь у 2026 році: чому дефіцит пропозиції сприяє історичним можливостям

Цінові прогнози на мідь у 2026 році готуються до протистояння. Хоча 2025 рік виявився волатильним для цього металу — завдяки перебоям у постачанні, зростаючому попиту та геополітичним напруженням — тепер створені умови для ще більш драматичних рухів наступного року. Історія полягає не лише у тому, що сталося цього року; вона про те, що незабаром станеться, коли зростання попиту рішуче випередить нові додавання постачання.

Криза постачання, яка не хоче зникати

Ринок міді стикається з ідеальним штормом виробничих збоїв, що матимуть наслідки у 2026 році і далі.

Почнемо з Індонезії. Гірничий об’єкт Grasberg компанії Freeport-McMoRan — один із найбільших у світі — зазнав катастрофічного інциденту наприкінці 2025 року, коли 800 000 метричних тонн вологого матеріалу затопили його основний блоковий кар’єр. Інцидент забрав життя семи працівників і змусив повністю зупинити виробництво. Компанія не почне поетапне відновлення роботи на цьому критичному об’єкті до середини 2026 року, а повне відновлення роботи заплановане на 2027 рік. Одна ця зупинка суттєво вплине на баланс ринку наступного року.

Тим часом у Демократичній Республіці Конго Ivanhoe Mines зіткнулася з власною кризою на Камоа-Какула, коли сейсмічна активність спричинила затоплення. Хоча частина підземних робіт вже відновлена, компанія зараз обробляє свій запас — він вичерпеться до першого кварталу 2026 року. Ivanhoe вже прогнозує виробництво міді в межах 380 000–420 000 метричних тонн у 2026 році, що значно менше за попередні рівні, перед тим як знову збільшити обсяги у 2027 році.

Є один світлий промінь: шахта Cobre Panama компанії First Quantum Minerals може повернутися до роботи наприкінці 2025 або на початку 2026 року після примусової зупинки у 2023 році. Однак відновлення повної роботи потребує часу, тому будь-яке полегшення настане поступово, а не одразу.

Математика проста: шахти, що потребують років для ремонту, не можуть миттєво замінити втрачені обсяги. За словами Джейкоба Вайта, менеджера з продуктів ETF у Sprott Asset Management, «Grasberg залишається значним збоєм, який триватиме до 2026 року, і ситуація схожа з обмеженнями на Ivanhoe Mines’ Kamoa-Kakula, де цього року були скорочення виробництва. Ми вважаємо, що ці перебої триматимуть ринок у дефіциті у 2026 році.»

Попит зростає швидше, ніж може постачання

Ось де стає цікаво для інвесторів — прогнози цін на мідь. Попит прискорюється з кількох фронтів.

Енергетичний транзит сприяє масовому споживанню міді. Інфраструктура відновлюваної енергетики, виробництво батарей і розширення мережі — все це потребує міді. Додайте до цього глобальний бум штучного інтелекту та вибуховий ріст дата-центрів, і ви отримаєте структурне, багаторічне зростання попиту, яке не зникне.

Ще одна важлива країна — Китай. Протягом років крах ринку нерухомості стримував попит на мідь у Китаї. Але ситуація змінюється. Хоча ціни на житло очікується знизяться на 3,7% у 2025 році і залишатимуться слабкими у 2026, п’ятирічний план Китаю — з 2026 по 2031 — пріоритетизує оновлення електромереж, модернізацію виробництва та інфраструктуру штучного інтелекту. Ці сфери значно більш мідь-інтенсивні, ніж житлове будівництво. Вайта зазначає: «Політична увага та капітал, ймовірно, будуть спрямовані на розширення електромереж, модернізацію виробництва, відновлюваних джерел енергії та дата-центри, пов’язані з ШІ. Ці мідь-інтенсивні сфери перевищать слабкий ринок нерухомості, забезпечуючи чисте зростання попиту на мідь у Китаї наступного року.»

Сам китайський економічний сектор демонструє стійкість, з прогнозом зростання 4,9% у 2025 і 4,8% у 2026, що зумовлено високотехнологічним експортом.

Цифри розповідають історію

Виробництво ледве наздоганяє споживання. За прогнозом Міжнародної групи з дослідження міді (October forecast):

• Виробництво на шахтах зросте всього на 2,3% у 2026 році, до 23,86 мільйонів метричних тонн
• Перероблене виробництво зросте лише на 0,9%, до 28,58 мільйонів метричних тонн
• Попит на перероблену мідь прогнозується зростанням на 2,1%, до 28,73 мільйонів метричних тонн

Результат? Передбачуваний дефіцит у 150 000 метричних тонн до кінця 2026 року.

Рівень запасів уже низький. Запаси переробленої міді у США становлять 750 000 метричних тонн — частково через імпорт із тарифами, але цей сплеск не триватиме вічно. Региональні цінові премії залишаються близькими до рекордних рівнів, що сигналізує про фізичну дефіцитність.

Куди рухаються ціни

З урахуванням розширення дефіциту прогнози цін на мідь різко зростають. Наталі Скотт-Грей, старший аналітик попиту на метали у StoneX, прогнозує, що середня ціна на мідь може піднятися до US$10 635 за метричний тон у 2026 році — і потенційно ще вище через шоки у постачанні.

Ці високі ціни створять тиск на ціночутливих промислових покупців. Деякі можуть перейти на стратегії закупівель «точно вчасно», купуючи у зв’язаних складів або безпосередньо у плавильних заводів. Інші можуть розглянути заміну алюмінію у певних застосуваннях, хоча такі переходи мають технічні обмеження.

Структурна основа: зростання попиту випереджає постачання

Це не короткостроковий дисбаланс. Лобо Тігрре, генеральний директор IndependentSpeculator.com, називає мідь своєю найвищою впевненістю у торгівлі 2026 року, зазначаючи, що «зростання попиту перевищує нове постачання. Вони потребують років для виправлення — тож скажімо, що деякі з них виправляться за рік, деякі — за два. Ми дивимося на 2027 рік; до того часу попит на мідь ще більше зросте.»

Нові проекти з постачання — такі як Cactus від Arizona Sonoran Copper і проект Resolution від Rio Tinto/BHP — залишаються на роки від початку виробництва. ООН у своїй Конференції з торгівлі та розвитку оцінює, що попит на мідь зросте на 40% до 2040 року, що потребує інвестицій у понад $250 мільярдів доларів і 80 нових шахт. Половина світових запасів міді зосереджена у п’яти країнах: Чилі, Австралії, Перу, ДРК і Росії. Геополітичні ризики та зниження вмісту руди у цих регіонах ускладнюють ситуацію.

Що це означає для інвесторів

Перспективи цін на мідь у 2026 році залежать від простої нерівноваги: обмежене постачання, зростаючий попит і відсутність швидких рішень. Такі ринки зазвичай підвищують ціни, доки не зупинять достатньо маргінального попиту для відновлення рівноваги — процес, який може тривати місяці або роки.

З запасами на багаторічних мінімумах, ймовірними тривалими виробничими збоїми та структурними драйверами попиту, сценарій цін на мідь виглядає сприятливим для наступного року. Опитування StoneX показало, що 40% респондентів Лондонської біржі металів вважають, що мідь стане найкращим у своїй категорії металом у 2026 році — цю точку зору підтверджує фундаментальний фон.