Чи дійсно падіння ціни акцій в день відсікання дивідендів є неминучим? Розумний підбір часу для купівлі акцій.

Акції дивідендів є способом, яким багато надійних компаній повертають кошти акціонерам, і це стало метою для багатьох інвесторів. Навіть “божевільний” Баффет вклав більше половини своїх активів у акції з високими дивідендами, що свідчить про їхню привабливість. Але для новачків часто виникає два питання: чи обов'язково ціна акцій впаде в день виплати дивідендів? Коли краще купувати: до чи після виплати дивідендів?

Дата відсічення дивідендів не є залізним правилом

Теоретично, в день виключення з дивіденду ціна акцій повинна знижуватися, оскільки активи компанії дійсно зменшуються. Припустимо, що компанія має вартість 35 доларів за акцію, з яких 5 доларів складають грошові резерви. Якщо вирішено виплатити дивіденд у розмірі 4 долари на акцію, то після виключення з дивіденду ціна акцій повинна знизитися з 35 доларів до 31 долара.

Але в реальності зміна ціни акцій залежить від багатьох факторів і не визначається лише виплатою дивідендів. Я особисто бачив багато відомих компаній, які в день виплати дивідендів не падали, а навпаки, зростали.

Якщо говорити про Coca-Cola, то ця стабільна компанія з дивідендами, яка існує вже понад століття, у певні дні виплати дивідендів у 2023 році не тільки не знизилася, а й зросла. А компанія Apple ще більш вражаюча: в день виплати дивідендів 10 листопада 2023 року ціна акцій зросла з 182 доларів до 186 доларів, а в день виплати дивідендів у травні цього року вона взагалі злетіла на 6,18%!

Що пояснюють ці аномальні явища? Динаміка цін на акції залежить не лише від дати виплати дивідендів, а й від настроїв на ринку, фінансових показників компаній та перспектив галузі. Особливо це стосується лідерів галузі, які демонструють відмінні результати та мають позитивні перспективи; ентузіазм інвесторів здатен компенсувати теоретичне падіння, викликане виплатою дивідендів.

Чи вигідніше купувати після виплати дивідендів? Все залежить від ситуації

Це питання не має універсальної відповіді, його потрібно розглядати з кількох сторін:

По-перше, важливо зрозуміти два поняття: “заповнення дивідендів” і “прикріплення дивідендів”. Перше означає, що ціна акцій швидко відновлюється до рівня до виплати дивідендів після її виплати, що свідчить про оптимізм інвесторів щодо перспектив компанії; друге - це те, що ціна акцій залишається на низькому рівні і не може повернутися до початкового рівня, що відображає побоювання ринку щодо майбутніх показників компанії.

Моє спостереження полягає в тому, що при прийнятті рішення про купівлю після виплати дивідендів слід врахувати:

1. Перформанс ціни акцій до виплати дивідендів - Якщо ціна акцій вже стрімко зросла до високої точки, ймовірно, що деякі інвестори закриють свої позиції перед виплатою дивідендів, і в цей момент ризик входу значно зростає.

2. Історичний тренд - Статистично, акції після виплати дивідендів більше схильні до падіння, ніж до зростання, тому короткостроковим трейдерам слід бути обережними. Але якщо ціна акцій впаде до технічної підтримки і стабілізується, це може стати можливістю для покупки.

3. Основи компанії - Для якісних компаній з сильними основами, дивіденд є лише коригуванням ціни, а не зменшенням вартості. У такому випадку, купувати після виплати дивідендів і тримати їх на довгостроковій основі, зазвичай є більш розумним вибором.

Приховані витрати акцій з виключеними правами

Участь у торгах з виключенням прав і дивідендів має деякі невідомі витрати:

Податковий тягар - купуючи акції з правом на дивіденд через особистий оподатковуваний рахунок, ви можете опинитися в незручній ситуації: ціна акцій падає, і вам доводиться терпіти нереалізовані збитки, одночасно сплачуючи податки на отримані дивіденди. Така “дилема” викликає головний біль у багатьох інвесторів.

Торгові витрати - не ігноруйте комісії та податки на операції. Наприклад, на фондовому ринку Тайваню обидві сторони повинні сплачувати комісії (ціна акцій множиться на 0.1425%, а потім на ставку знижки брокера), при продажу також потрібно сплатити податок на операції (для звичайних акцій 0.3%, для ETF 0.1%).

Якщо ви не хочете страждати від цих прихованих витрат і хочете отримати прибуток від коливань до і після дати виплати дивідендів, ви можете розглянути угоди на різницю в цінах. Цей метод не вимагає фактичного володіння акціями, отже, вам не потрібно сплачувати податок на дивіденди, і ви можете гнучко займатися як покупкою, так і продажем, щоб скористатися короткостроковими коливаннями цін. Проте ризик інструментів з використанням кредитного плеча є вищим, тому їх слід використовувати з обережністю, виходячи з власної здатності переносити ризик.

Загалом, динаміка цін на акції в день виплати дивідендів є складною ринковою поведінкою, а не простою математичною формулою. Справжня інвестиційна мудрість полягає у всебічному аналізі, поєднанні власних інвестиційних цілей та ризикових уподобань, щоб прийняти найкраще рішення для себе.