Морган Стенлі розкрив, що Circle потрапила під трійний тиск, і домінуюча позиція USDC на ринку в небезпеці.

Останній аналіз Morgan Stanley вказує на те, що емітент стейблкоїна USDC Circle стикається з «інтенсивною» конкуренцією з боку USAT, який планує запустити Tether, USDH від Hyperliquid та кількох фінансових технологічних гігантів. Аналітики попереджають, що, якщо загальний ринок криптоактивів не розшириться суттєво, то конкуренція між емітентами стейблкоїнів у США може перетворитися на «нульову гру», що, по суті, полягає лише у зміні часток ринку.

Tether, Hyperliquid та фінансові технології гіганти атакують домінування стейблкоїна Circle

!

(джерело: CoinMarketCap)

Аналізатори на чолі з директором Morgan Chase Ніколаосом Панігіртзоглу (Nikolaos Panigirtzoglou) у звіті, опублікованому 18 вересня, детально проаналізували конкурентний тиск, з яким стикається Circle. У міру наближення впровадження нового законодавства США про стейблкоїни “Закон GENIUS” (GENIUS Act), кілька конкурентів активно готуються, щоб кинути виклик домінуванню USDC на ринку.

USAT від Tether: повністю відповідний американський стейблкоїн

Tether планує випустити стейблкоїн USAT, який має повністю відповідати регуляторним вимогам американського Закону про таланти, що різко контрастує з його існуючим флагманським продуктом USDT, резерви якого відповідають лише близько 80% вимогам. Аналітики вказують на те, що Tether передасть резерви USAT під управління банківською ліцензією Anchorage Digital, що може:

· Допомога Tether у створенні довіри з боку установ

· Зменшити залежність від третіх сторонніх банків

· Зниження операційних витрат

· Уникнути ризиків, які Circle зазнала під час закриття банку Silicon Valley у 2023 році

Шляхом безпосереднього управління резервами USAT, Tether також має на меті зберегти більше прибутку та підвищити рентабельність.

USDH від Hyperliquid: вихід з залежності від USDC

Одночасно Hyperliquid готується запустити рідний стейблкоїн під назвою USDH, позбувшись залежності від USDC від Circle. Аналітики вказують на те, що ф'ючерсна біржа Hyperliquid вже займає близько 7,5% від загального використання USDC, що означає, що як тільки USDH запрацює, частка ринку USDC може відразу зменшитися.

Гіганти фінансових технологій приєднуються до битви

Окрім криптоорієнтованих конкурентів, традиційні фінансові технологічні компанії також активно впроваджуються на ринок стейблкоїнів:

· Robinhood та Revolut, як повідомляється, розробляють свої власні стейблкоїни

· Ці фінансові технологічні гіганти мають величезну базу користувачів і фінансові ресурси

· Стратегія реагування Circle та перспективи ринку стейблкоїнів

Стикаючись з багатьма конкурентами, Circle не сидить склавши руки. Компанія створює Arc, спеціалізовану блокчейн-мережу для стейблкоїнів, яка має на меті зберегти позицію USDC в криптоекосистемі шляхом оптимізації швидкості, безпеки та взаємодії.

Аналізатор Morgan Stanley заявив: «Отже, оскільки ми все більше наближаємося до впровадження нового законодавства про стейблкоїни в США, ринок стейблкоїнів у США починає заповнюватися новими учасниками, готовими захопити частку ринку, отримати перевагу в ліквідності та кинути виклик домінуванню Circle.»

Варто зазначити, що аналітики вважають, що обсяг постачання стейблкоїнів тісно пов'язаний з загальною капіталізацією криптоактивів. Наразі ринок стейблкоїнів виріс до приблизно 278 мільярдів доларів, але частка в загальній капіталізації криптоактивів з 2020 року залишається стабільною, коливаючись нижче 8% в середньому. Це означає, що якщо в сфері криптоактивів не буде суттєвого розширення, конкуренція між емітентами стейблкоїнів може стати «грою з нульовою сумою» — прибуток однієї сторони буде компенсований збитками іншої.