Постійно погіршуючася фінансова ситуація в США загрожує хорошій атмосфері на Уолл-стріт.
Інвестори в понеділок розпродавали державні облігації США та долар, після того як агентство Moody's в п'ятницю позбавило США останнього кредитного рейтингу AAA через величезний бюджетний дефіцит та постійно зростаючі витрати на відсотки. Ще більше турбує те, що бюджетний комітет Палати представників в неділю ухвалив законопроект про податки та витрати, який, як очікується, збільшить дефіцит на кілька трильйонів доларів.
Хоча фондовий ринок закрився зростанням, розпродаж підвищив дохідність довгострокових американських облігацій (дохідність зростає, коли ціни на облігації падають). Дохідність 30-річних американських облігацій на деякий час перевищила 5%, зрештою залишившись трохи нижче цього порогу, але все ще близька до найвищого рівня року.
Відсоткові ставки по державних облігаціях США продовжують зростати протягом кількох тижнів. Причини цього включають зменшення побоювань щодо економічної рецесії, постійні побоювання щодо інфляції, а також зростаючі занепокоєння, що більший дефіцит призведе до масштабнішого випуску облігацій. Збільшення постачання державних облігацій США може перевищити попит, змушуючи уряд платити вищі відсоткові ставки для залучення інвесторів.
Нещодавній розмір бюджетного дефіциту особливо вразив інвесторів. Це пов'язано з тим, що ці дефіцити виникають у періоди економічного зростання, а не в періоди економічного спаду (зазвичай під час економічного спаду податкові надходження різко знижуються, уряд збільшує витрати, щоб стимулювати зростання та допомогти безробітним).
Головний інвестиційний директор Федерального кредитного союзу ООН Крістофер Салліван (Christopher Sullivan) запитав: “Якщо ми вже зараз маємо дефіцит такого масштабу, то що буде, коли економіка справді зіткнеться з проблемами?”
Згідно з даними Tradeweb, дохідність 30-річних державних облігацій США склала 4,937%, що вище за 4,786% наприкінці минулого року. Дохідність 10-річних державних облігацій США склала 4,473%, що вище за 4,437% минулої п’ятниці, а також вище за менше ніж 4,2% наприкінці квітня.
Зростання доходності американських облігацій майже не зупинило зростання фондового ринку. Після того, як адміністрація Трампа відкликала деякі агресивні тарифні політики, а побоювання інвесторів щодо економічної рецесії зменшилися, фондовий ринок зазнав відскоку за останні кілька тижнів.
Незважаючи на це, інвестори все ще уважно стежать за прибутковістю державних облігацій США, оскільки вона відіграє важливу роль у визначенні вартості запозичень для всієї економіки. Індекс S&P 500 зріс на 0,1% у понеділок, індекс Доу-Джонса зріс на 0,3%, тоді як технологічний індекс Nasdaq залишився на рівні.
На початку цього року багато аналітиків вважали, що одним із найбільших ризиків для американського фондового ринку є** — якщо республіканці ухвалять податкову реформу без компенсації витрат, прибутковість державних облігацій США може різко зрости.**
Ці побоювання на деякий час відійшли на другий план після оголошення Трампа 2 квітня про значне підвищення мит, оскільки ринок одразу занепокоївся, що економіка може впасти в рецесію. Але нещодавно, навіть до зниження рейтингу Moody's, ці побоювання знову з'явилися, тоді як давно очікуваний законопроект про податкові знижки почав формуватися в Конгресі.
Минулої неділі, після останньої перешкоди, очікується, що Палата представників США найближчим часом проголосує за пропозицію, яка продовжить термін дії податкових пільг, які закінчуються, додасть кілька нових податкових пільг і зменшить витрати на медичні допомоги та харчову допомогу. На відміну від запланованого закінчення терміну дії податкових пільг 31 грудня, очікується, що ця пропозиція призведе до збільшення бюджетного дефіциту приблизно на 3 трильйони доларів протягом наступних десяти років.
Довготривала дисбаланс між витратами та податковими надходженнями в США. Відкрите державною власністю федеральний борг становить близько 29 трильйонів доларів, майже вдвічі більше, ніж під час підписання початкової податкової реформи Трампом у 2017 році. З кожних 7 доларів витрат США майже 1 долар йде на виплату відсотків, що перевищує витрати на оборону.
Фінансові проблеми можуть відновити торгівлю "продаж американських активів", яка виникла минулого місяця, коли інвестори хвилювалися, що ізоляційна торгова політика може призвести до глобальної війни капіталу, в результаті чого іноземні інвестори почнуть продавати американські активи, включаючи державні облігації США.
“Це ще більше сприяє торгівлі «продати Америку», і ви вже бачили це відображення,” сказав головний інвестиційний стратег State Street Global Advisors Майкл Ароне (Michael Arone).
"Інвестори спостерігають за змінами в політиці; вони також спостерігають за змінами в процентних ставках", - сказав Ароне. "Ця невизначеність викликає занепокоєння, і я вважаю, що саме це врешті-решт відображає ринок."
Кілька інвесторів зазначили, що протягом багатьох років занепокоєння щодо фінансового стану США непокоїть інвесторів, але не справляло тривалого впливу на фондовий ринок. Вони стверджують, що фактори, включаючи зміни в торговій політиці, більш імовірно вплинуть на ринок у короткостроковій перспективі.
Головний стратег інвестицій компанії Charles Schwab Кевін Гордон заявив: "Ринок не знає, на що звертати увагу, він постійно мусить змінювати фокус. Мита, ймовірно, залишаться на першому місці у цьому списку."
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Фінансова прірва наближається. Чи знову розпочнеться "продаж Америки"?
Джерело: Jin10
Постійно погіршуючася фінансова ситуація в США загрожує хорошій атмосфері на Уолл-стріт.
Інвестори в понеділок розпродавали державні облігації США та долар, після того як агентство Moody's в п'ятницю позбавило США останнього кредитного рейтингу AAA через величезний бюджетний дефіцит та постійно зростаючі витрати на відсотки. Ще більше турбує те, що бюджетний комітет Палати представників в неділю ухвалив законопроект про податки та витрати, який, як очікується, збільшить дефіцит на кілька трильйонів доларів.
Хоча фондовий ринок закрився зростанням, розпродаж підвищив дохідність довгострокових американських облігацій (дохідність зростає, коли ціни на облігації падають). Дохідність 30-річних американських облігацій на деякий час перевищила 5%, зрештою залишившись трохи нижче цього порогу, але все ще близька до найвищого рівня року.
Відсоткові ставки по державних облігаціях США продовжують зростати протягом кількох тижнів. Причини цього включають зменшення побоювань щодо економічної рецесії, постійні побоювання щодо інфляції, а також зростаючі занепокоєння, що більший дефіцит призведе до масштабнішого випуску облігацій. Збільшення постачання державних облігацій США може перевищити попит, змушуючи уряд платити вищі відсоткові ставки для залучення інвесторів.
Нещодавній розмір бюджетного дефіциту особливо вразив інвесторів. Це пов'язано з тим, що ці дефіцити виникають у періоди економічного зростання, а не в періоди економічного спаду (зазвичай під час економічного спаду податкові надходження різко знижуються, уряд збільшує витрати, щоб стимулювати зростання та допомогти безробітним).
Головний інвестиційний директор Федерального кредитного союзу ООН Крістофер Салліван (Christopher Sullivan) запитав: “Якщо ми вже зараз маємо дефіцит такого масштабу, то що буде, коли економіка справді зіткнеться з проблемами?”
Згідно з даними Tradeweb, дохідність 30-річних державних облігацій США склала 4,937%, що вище за 4,786% наприкінці минулого року. Дохідність 10-річних державних облігацій США склала 4,473%, що вище за 4,437% минулої п’ятниці, а також вище за менше ніж 4,2% наприкінці квітня.
Зростання доходності американських облігацій майже не зупинило зростання фондового ринку. Після того, як адміністрація Трампа відкликала деякі агресивні тарифні політики, а побоювання інвесторів щодо економічної рецесії зменшилися, фондовий ринок зазнав відскоку за останні кілька тижнів.
Незважаючи на це, інвестори все ще уважно стежать за прибутковістю державних облігацій США, оскільки вона відіграє важливу роль у визначенні вартості запозичень для всієї економіки. Індекс S&P 500 зріс на 0,1% у понеділок, індекс Доу-Джонса зріс на 0,3%, тоді як технологічний індекс Nasdaq залишився на рівні.
На початку цього року багато аналітиків вважали, що одним із найбільших ризиків для американського фондового ринку є** — якщо республіканці ухвалять податкову реформу без компенсації витрат, прибутковість державних облігацій США може різко зрости.**
Ці побоювання на деякий час відійшли на другий план після оголошення Трампа 2 квітня про значне підвищення мит, оскільки ринок одразу занепокоївся, що економіка може впасти в рецесію. Але нещодавно, навіть до зниження рейтингу Moody's, ці побоювання знову з'явилися, тоді як давно очікуваний законопроект про податкові знижки почав формуватися в Конгресі.
Минулої неділі, після останньої перешкоди, очікується, що Палата представників США найближчим часом проголосує за пропозицію, яка продовжить термін дії податкових пільг, які закінчуються, додасть кілька нових податкових пільг і зменшить витрати на медичні допомоги та харчову допомогу. На відміну від запланованого закінчення терміну дії податкових пільг 31 грудня, очікується, що ця пропозиція призведе до збільшення бюджетного дефіциту приблизно на 3 трильйони доларів протягом наступних десяти років.
Довготривала дисбаланс між витратами та податковими надходженнями в США. Відкрите державною власністю федеральний борг становить близько 29 трильйонів доларів, майже вдвічі більше, ніж під час підписання початкової податкової реформи Трампом у 2017 році. З кожних 7 доларів витрат США майже 1 долар йде на виплату відсотків, що перевищує витрати на оборону.
Фінансові проблеми можуть відновити торгівлю "продаж американських активів", яка виникла минулого місяця, коли інвестори хвилювалися, що ізоляційна торгова політика може призвести до глобальної війни капіталу, в результаті чого іноземні інвестори почнуть продавати американські активи, включаючи державні облігації США.
“Це ще більше сприяє торгівлі «продати Америку», і ви вже бачили це відображення,” сказав головний інвестиційний стратег State Street Global Advisors Майкл Ароне (Michael Arone).
"Інвестори спостерігають за змінами в політиці; вони також спостерігають за змінами в процентних ставках", - сказав Ароне. "Ця невизначеність викликає занепокоєння, і я вважаю, що саме це врешті-решт відображає ринок."
Кілька інвесторів зазначили, що протягом багатьох років занепокоєння щодо фінансового стану США непокоїть інвесторів, але не справляло тривалого впливу на фондовий ринок. Вони стверджують, що фактори, включаючи зміни в торговій політиці, більш імовірно вплинуть на ринок у короткостроковій перспективі.
Головний стратег інвестицій компанії Charles Schwab Кевін Гордон заявив: "Ринок не знає, на що звертати увагу, він постійно мусить змінювати фокус. Мита, ймовірно, залишаться на першому місці у цьому списку."