Спільнота криптовалютних KOL та ринкові тенденції

0% підтримки з боку майнерів — і ці люди ще хочуть зробити жорсткий форк біткоїна? Протрезвіть: це не апгрейд, це переворот.

Біткоїн зараз захоплює лише невелика купка людей.

Наближається серпень, і пропозиція під назвою BIP-110 незабаром увійде в обов’язкове вікно сигналів.

Що ця пропозиція хоче зробити? — обмежити ончейн-дані не фінансового характеру на кшталт Ordinals, Runes тощо, стиснути місткість даних OP_RETURN назад і заборонити довільні дані понад 256 байтів для запису.

Звучить доволі логічно? Прибрати сміттєві дані, щоб біткоїн був чистішим?

Але в чому проблема: уся мережа біткоїна — майже ніхто не підтримує це.

Станом на 12 липня підтримка майнерами сигналу — 0%.

Ви не помилилися. Нуль.

Від моменту подання в грудні 2025 року і до сьогодні історичний максимум ніколи не перевищував 0.79%. Частка нод, які запускають ПЗ BIP-110, становить лише однозначні числа. Немає жодного великого майнінг-пулу, який би заявив про підтримку.

Потрібно 55% сигналу від майнерів, щоб активувати. Зараз навіть 1% немає.

Пропозиція з 0% підтримки — з якої причини вона наважується вдавати, що в перших числах серпня можна примусово протиснути?

Ще більш магічно те, що ті, хто проти, — це якраз найважчі постаті в біткоїні.

Засновник Strategy Майкл Сейлор прямо “в’їхав”: “Є 110 речей небезпечніших за сміттєві дані для біткоїна”.

Він каже, що BIP-110 перетворює сварку навколо сміттєвої інформації на консенсусну зміну, яка може зробити безпосередньо нечинними деякі поточні ефективні транзакції, за які вже сплачено комісії.

CEO Blockstream, Адам Бек — той самий, якого в білих паперах про біткоїн цитує Сатоші Накамото, — сказав ще жорсткіше: “Біткоїн ввічливо скаже тобі ‘ні’”. Якщо прихильники дуже вже хочуть так робити, то форкайте — “але біткоїн не приєднається”.

Найгрошовитіший хопер біткоїна і найключовіший девелопер біткоїна — формулювання однакові: “котитися геть”.

А хто ж прихильники?

Засновник Ocean Protocol Лука Дашджирі. Який у нього бекграунд? У 2014 році він у власноруч підтримуваному пакеті з біткоїн-ПЗ для Gentoo Linux тихенько додав адреси в чорний список, заблокувавши за замовчуванням перекази до сервісів для азартних ігор. Оператори нод помітили це тільки тоді, коли транзакції почали падати.

Пізніше він вибачився й відкликав. Але вже в 2014-му він хотів ухвалювати рішення замість усього світу — і в 2026-му він досі робить те саме.

Людина, яка колись самовільно вирішувала за весь всесвіт, тепер хоче вирішувати за весь всесвіт, що можна ончейн, а що не можна ончейн.

Історія ніколи не повторюється точно — але завжди римується.

Що означає ця “громадянська війна” для біткоїна?

Перше, у короткостроковій перспективі: невизначеність — це негатив.

Біткоїн за поточною ціною коливається біля $63,000. Відбуваються постійні відтоки з ETF, ескалація конфлікту США–Іран тисне на ринок, який уже в стресі. І тепер додається ще один ризик розколу на початку серпня.

Якщо насправді сформується відокремлений ланцюг через кілька нод, як тоді біржі це оброблятимуть? З яким ланцюгом працюватимуть біткоїн-ф’ючерси CME? UTXO на 1 700 000 біткоїнів (приблизно 107 млрд доларів) можуть за новими правилами перетворитися на “такі, що неможливо витратити”.

Це не технічна дискусія — це годинникова бомба за гроші.

Друге, у довгостроковій перспективі: справді небезпечне — не сміттєві дані, а сам цей прецедент.

Сейлор сказав це напряму: “Сам цей прецедент — справжня небезпека”.

Сьогодні можна обмежити Ordinals через “надлишок сміття”, завтра — заблокувати транзакції через “занадто активну адресу”, післязавтра — перевіряти блоки через “невідповідність цінностям”.

Найцінніше в біткоїні — не “швидкість”, не “дешевизна”, а те, що ніхто не може змінювати правила.

Якщо відкрити цей пролом — невелика купка людей, 0% підтримки майнерів, обхід консенсусу, примусове протискання — то біткоїн це все ще буде той самий біткоїн?

Скажу боляче:

“Ordinals — не загроза для біткоїна.

Ті, хто вважає Ordinals загрозою і хоче ухвалювати рішення замість усього світу, — ось хто є загрозою”.

Біткоїн працює вже понад десять років, пережив спори про розмір блоків, пережив SegWit, пережив безліч разів FUD. І щоразу ринок обирав шлях без розколу.

Цього разу також не буде винятку.

Але сама наявність цієї пропозиції вже підняла тривогу:

управлінська модель біткоїна тестується на межі невеликою купкою “амбіційних”. #PreIPOs第二期OpenAI认购 #LAB两日腰斩53% #世界杯冠军预测 $BTC $ORDI $SATS

1.41 млрд доларів США в ETH висмоктали, Robinhood Chain цієї L2, можливо, це найбільший наратив цього року в Ethereum

Браття, є один показник, через який я тепер не можу нормально спати.

Robinhood Chain запустили лише 1 липня. Менше ніж за два тижні ETH, який перекинули з Ethereum mainnet через міст, уже перевищив 141 млн доларів США.

За минулий тиждень цей показник зріс у 10 разів.

Ще божевільніше те, що за останні 24 години обсяг DEX-торгів цієї мережі досяг 877 млн доларів США, що вище, ніж в Ethereum L1 і конкурентів Base.

L2, яка запрацювала менше ніж за два тижні, обсягом торгів “рознесла” Ethereum mainnet.

Порахуйте, що це означає.

Я знаю, що ти хочеш сказати: “Знову мемкоїни, розкручування. Через два тижні все охолоне”.

Так, зараз активність у мережі справді здебільшого рухають мемкоїни. Проєкт Noxa за останні 7 днів створив на Robinhood Chain 7.66 млн доларів США комісійного доходу. Токен, який раніше довго “спав” на DBK Chain, поміняв мережу — і раптом став гарячим.

Але саме це й показує проблему: трафік — реально тече в мережу.

За перший тиждень сумарно обробили понад 17 млн транзакцій, активні адреси — майже 350 тис., TVL протоколу — близько 250 млн доларів США. Щоденні активні користувачі досягли 194 тис.

Це не “повітря”. Це реальні користувачі, які голосують справжнім “золотом”.

Тепер до ключового питання: чи впливає це на довгостроковий попит на ETH — чи є відчутний ефект?

Моя відповідь: є, і, можливо, набагато більший, ніж ти уявляєш.

Robinhood Chain використовує ETH як нативний Gas-токен. Що це означає? Це означає, що користувачі Robinhood з більш ніж 120 країн — незалежно від того, чи вони торгують токенізованими цінними паперами (американськими акціями), чи займаються DeFi-позиками, чи грають мемкоїни — кожна операція в ланцюжку споживає ETH.

Це не та логіка, яка була раніше: “проєкт випускає монету, робить памп і дамп і тікає”.

Це брокер з десятками мільйонів реальних користувачів, який переніс свій бізнес у ланцюжок, а паливом для цієї мережі є ETH.

Навіть Token Terminal сам каже: якщо рівень впровадження продовжить зростати, Robinhood Chain може стати новим важливим джерелом попиту на ETH.

Зверни увагу на слово — “новим”.

Якою була логіка попиту на ETH у минулому? DeFi-заморожування, NFT-торгівля, спекулятивне розкручування. Зараз додалося ще одне: реальні бізнесові активності у світі.

Robinhood Chain дозволяє користувачам використовувати токенізовані акції у DeFi-позиках, як заставу. Це з’єднання традиційних фінансових активів і фінансів у ланцюжку. А “проїзний збір” цієї “дороги” — це ETH.

Але тут є один болючий реалістичний момент —

Зараз вибухова сила Robinhood Chain дуже сильно залежить від спекулятивних угод, зокрема мемкоїнів.

Дохід Noxa від 7.66 млн доларів США комісій — не надходить із торгівлі її токеном управління, а як комісії, які захоплює застосунок у мережі. Якщо сказати просто: гроші заробляються на рівні застосунків, а ETH — це те “паливо”, яке просто споживають.

Це як коли тільки відкрили нову трасу — першими туди виїжджають ті, хто ганяє на швидкості. Важко сказати, що це означає довгостроковий стабільний потік машин.

Але кінцева мета Robinhood ніколи не була мемкоїни. Її довгострокове планування — RWA (реальні активи у світі). Токенізовані акції, торгівля 24/7, DeFi-позики — ось це справжні “вбивчі” козирі.

Ще цікавіше — реакція Solana.

Через зростання Robinhood Chain з’явився один феномен: кілька проєктів “офіційно оголосили”, що переїдуть на Robinhood Chain.

Що сталося? Солана офіційно відповіла: більшість цих “офіційних оголошень” про переїзд — це просто жарт.

pumpfun, GMTrade підхопили жарт, але насправді жодного плану переходу не було. GMTrade навіть у відповіді на твіті показав лояльність: “Один день Solana — назавжди Solana”.

Ти відчув, що тут відбувається?

Solana занепокоїлася.

Хоч вона все ще тримає перше місце за обсягом DEX-торгів — 24 години: 1.133 млрд доларів США, тижневий обсяг: 13.428 млрд доларів США — але вона спеціально вийшла відповідати на жартівливі “офіційні оголошення” кількох проєктів.

Це показує, що Robinhood Chain — та “сом-риба”, яка буквально збаламучила ринок.

Тож повернімося до початкового питання: перекидання ETH на суму 141 млн доларів США через міст — чи реально впливає це на довгостроковий попит на ETH?

У короткостроковій перспективі — це емоційний каталізатор.

Зараз ETH коливається біля $1,800, впавши більш ніж на 60% від максимумів. Ринку потрібні історії, потрібен наратив, потрібні докази того, що “ETH ще не помер”. Robinhood Chain менш ніж за два тижні дала переконливу відповідь.

У довгостроковій перспективі — це передвісник структурних змін.

Коли брокер із десятками мільйонів користувачів обирає будувати власну L2 на основі Ethereum, використовує ETH як Gas і з’єднує токенізовані акції та DeFi — це не спекуляція, це ставка на рівні інфраструктури.

Оцінка Odaily звучить дуже влучно: “У попередню епоху криптоіндустрії токени роздавали через інфраструктуру, а в наступну епоху буде обрано побудову справжнього бізнесу через Ethereum L1 + L2.”

Успіх Robinhood Chain доводить одну річ: Ethereum ще не помер, він просто змінив “покупців”.

Раніше Ethereum купували проєкти, які випускають монети, щоб “зрізати” інвесторів. Зараз Ethereum купують суб’єкти, які ведуть реальні справи.

І наостанок, скажу від серця:

“Мемкоїни приносять трафік, RWA приносять віру. Robinhood Chain зараз має перше, і ставить на друге.”

141 млн доларів США перехідних ETH через міст — це лише початок.

Якщо Robinhood зможе реально запустити торгівлю токенізованими акціями у тих 120 країнах — властивість ETH як “расходника” буде переоцінена.

Ти вважаєш, що перекидання 141 млн ETH у Robinhood Chain — це разова мем-гулянка, чи точка перелому в логіці попиту на Ethereum?

Я думаю, що перше — це лише закуска, а от друге — справжня страва.

Як ти думаєш? #PreIPOs第二期OpenAI认购 #LAB两日腰斩53% #伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡 $ETH $SOL $HOOD

Раніше те, що я накинув цей $4663, теж пішло в ріст — прямо полетіло. Я сам його не втримав, тож заробив 500 і втік. Бо тоді я пропихнув у Robin свої гроші всі до свого найбільш улюбленого $1 Robin Hood, і ще підтримав оті дві меме: врешті обидві полетіли. Це дало якийсь вайб, як минулого року з Solana: естетика більш “високого” рівня, а геймплей більше в бік Європи й Америки.

Трамп щойно сказав «домовилися», а Іран одразу ж підірвав судно

Вони вчора лише погодили угоду, відмовилися від усіх умов, вийшли з кімнати менше ніж за годину — і здійснили удар безпілотниками по судну.

Ось дослівні слова Трампа.

25 днів тому, США та Іран щойно підписали меморандум про взаєморозуміння, протока на короткий час відновила спокій. Ринок видихнув, ціна на нафту зійшла з максимумів, очікування щодо інфляції охололи, і американські акції та криптоактиви теж трохи перевели дух.

А потім, 11 липня, контейнеровоз у Ормузькій протоці було атаковано: постраждав корм, спалахнула пожежа на палубі, один член екіпажу зник.

12 липня на світанку військово-морські сили Корпусу вартових ісламської революції оголосили: відтепер Ормузька протока закрита, жодні судна не можуть проходити, доки не буде повідомлено додатково.

Одразу після цього американські війська розпочали цього тижня третій раунд ударів по Ірану, завдавши атак по понад 140 військових цілях. Іран тут же здійснив ракетну відповідь по базах США в Катарі, Кувейті та Йорданії.

Тиждень взаємних ударів тричі. 140 цілей — під вибухами. Ракети летять понад половину Близького Сходу.

Один каже — «закрито», інший каже — «відкрито».

Іран каже: протока закрита, жодне судно не має проходити.

Американські війська кажуть: прохід іде далі, Іран не контролює протоку.

Трамп каже: протока відкрита.

Катар каже: усі судновласники «тимчасово припиняють» прохід.

Чотири голоси, чотири набори тверджень. Це називається «Розенсген»*.

А реальність така: кількість суден, що проходили протокою 9 липня, зменшилася з 30 до 22 і безперервно падала. У неділю майже не було проходу суден. Близько 6000 моряків застрягли в Перській затоці.

Йде блефування на полігоні слів — а судна не рухаються.

П’ята частина світової нафти — тут заклякла.

Реакція на нафту — зовсім не дивна.

WTI зросла на 3.29%, до 73.76 долара; Brent виросла на 3.29%, до 78.51 долара. Минулого тижня Brent уже накопичила приріст 5.4%.

Але що це ще за «початок»?

Як піде нафтовий ринок у середньостроковій перспективі — три слова: не буде піку.

Чому?

По-перше, це не звичайний конфлікт, це прямий жорсткий збройний «вибор контрролю над протокою».

Після меморандуму, підписаного в червні між США та Іраном, сформувалися два маршрути: північний маршрут під контролем Ірану та південний маршрут, якому допомагають США. Зараз Іран прямо повідомляє світу: не існує ніякого «південного маршруту». Йдеш моєю лінією, яку ведуть США — я тебе атакую.

Ось дослівні слова спікера меджлісу Ірану Карібафа: «Епоха односторонніх угод уже завершилася. Або дотримуєшся зобов’язань, або платиш ціну».

Це не мова переговорів — це мова оголошення війни.

По-друге, формулювання Ірану цього разу — «закриття на невизначений термін».

Не «тимчасово», не «24 години», а «доки США не припинять втручання».

США припинять втручання? Трамп щойно сказав «кінець перемир’ю».

Ні в однієї зі сторін немає виходу. За таких умов, у короткостроковій перспективі розв’язання неможливе.

По-третє, ринок найбільше боїться не «закриття», а того, «наскільки довго воно триватиме невідомо».

Вуд Маккензі робили моделювання: якщо протока більшість часу протягом року буде закрита, то до кінця 2026 року ціна Brent наблизиться до 200 доларів/барель.

200 доларів. Не 100, не 120, а 200.

Звісно, це екстремальний сценарій. Але те, що ринок зараз фактично закладає в ціну, — це саме те, що «ймовірність екстремального сценарію зростає».

Нафта росте → інфляційний відскок → ФРС не наважується знижувати ставки → і навіть може знову підвищити ставки.

BTC, американські акції, всі ризикові активи — усі під ударом.

Ти думаєш, що біткоїн — це «цифрове золото» і він може втекти від ризиків? Коли весь світ штурмує нафту й зерно, ніхто не згадає про твій холодний гаманець. Коли стискається ліквідність, першими продають ризикові активи.

Цього разу пробиття 90 по нафті — це питання часу. Пробити 100 — це теж не мрія.

А твоя криптопозиція — готова зустріти нову хвилю «макро-збитку»?

«Мир — це репліка за столом переговорів, а ракети — рідна мова Близького Сходу».#PreIPOs第二期OpenAI认购 #LAB两日腰斩53% #伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡 $BTC $BZ $CL

@tyhvip Я теж не бачу, щоб хтось вливався в золото, а моє золото ще й у мінусі 😂

@Rav_Hedda Такий солодкий

ETF щойно повернувся на 200 мільйонів юанів, а ринок контрактів божевільно продає в шорт — BTC з цим розходженням, я не розумію.

З одного боку, спотові ETF щойно завершили безперервні вісім тижнів чистого відтоку: минулого тижня чистий приплив був близько $197 млн. BlackRock IBIT залучив $291,9 млн за один тиждень. Здається, інститути повернулися.

З іншого боку, Coinglass показує, що ставка фінансування по основних CEX і DEX повністю пішла в мінус, а ринкові настрої «виразно охололи». Шорти в деривативному ринку божевільно нарощують позиції.

Той самий BTC: спот купує, а ф’ючерси розбивають об ціну.

Такого розходження цього року я не бачив.

І сьогодні, 13 липня, остання котировка BTC — близько $62 800, денне падіння майже 2%.

Шорти наразі перемагають.

Ці ETF на $197 млн — вони справді не такі вже й «смачні».

$197 млн виглядає як чимало, правда? Але ти знаєш, скільки за попередні вісім тижнів ETF вивели?

$8,26 млрд.

$197 млн повернули лише 2,4%.

Ще болючіше те, що ці $197 млн майже повністю забезпечила одна-єдина BlackRock — приплив в IBIT на $291,9 млн. А GBTC Grayscale вивів $108 млн, FBTC Fidelity — $93,4 млн.

Не «колективне повернення інститутів», а BlackRock одна-єдина тримає удар.

У понеділок зайшли на $265,7 млн, у середу й четвер знову пішов відтік на $180 млн, а врешті в п’ятницю $90 млн, щоб лише звести тижневий графік у плюс.

Хіба це не «розворот тренду»? Це інституційна версія роздрібного переслідування росту та панічного продажу.

Але ставка фінансування брехати не вміє — шорти ставлять по-справжньому, грошима

Дані ETF можна прикрасити, можна сконцентрувати, і можна, щоб одна гігантська компанія витягувала картинку.

Але ставка фінансування — це голос, який виводять нескінченні трейдери, ставлячи справжні гроші.

Коли ставка фінансування нижче 0,005%, це означає, що ринок робить шорт. А зараз основні CEX і DEX загалом зміщені в бік ведмедів.

Вони бачать ось що: BTC усе ще бовтається біля $63 000, а відстань від цінової «бази» витрат короткострокових власників (cost base) у $70 700 — вже понад 9 місяців. Позиція $70 700 з підтримки перетворилася на «стелю».

Вони бачать ось що: індекс біткоїн-премії Coinbase вже 55 днів поспіль перебуває в негативній премії, встановивши найдовший рекорд з моменту запуску цього показника. Американські покупки — повністю відсутні.

Вони бачать ось що: Тиммер, керівник із глобальної макроекономіки у Fidelity, каже, що BTC наближається до нижньої лінії підтримки моделі закону степеня (power-law) на $58 000, і можливо, потрібно буде коливатись поблизу кілька місяців.

Спот-ринок вагаться, а ринок деривативів ставить на падіння — шорти вважають, що вони побачили правду.

Хто правий зрештою? Моє судження —

Ніхто не повністю правий і ніхто не повністю неправий.

Повернення ETF — це факт, але воно надто слабке, надто концентроване й надто легко може розвернутися. $197 млн на тлі відтоку в $8,2 млрд — це навіть не «бульбашка» в океані.

Ставка фінансування, що дивиться вниз, — теж факт, але не забувай: коли всі дивляться вниз, часто до дна лишається недалеко.

Справжня відповідь — завтра.

14 липня CPI — це точка перевірки всього цього.

Якщо CPI нижчий, очікування зниження ставки ФРС посиляться, ETF продовжать надходити, шорти вимушено закриються, і BTC здійснить насильницький відскок.

Якщо CPI вищий, інфляція й далі прилипає, шорти нарощують позиції, ETF знову піде в відтік, і BTC піде у бік $58 000.

Зараз ринок схожий на натягнуту струну: з обох боків усі чекають, коли та сама «туфля» впаде.

ETF — це вагання інститутів, а ставка фінансування — шаленість гравців. А справжнє дно завжди складається з переплетення вагань і шаленства.

Я не закликаю тебе зараз усереднюватися на дні, і не закликаю шортити.

Я скажу лише одне: не став усе своє плече на те, щоб влаштувати «дуель» зі статистикою, коли дані починають битися між собою.

Чекай CPI. Чекай напрям. Чекай того сигналу, який дозволить тобі спокійно спати вночі. #PreIPOs第二期OpenAI认购 #LAB两日腰斩53% #伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡 $BTC $ETH $BZ

Побачивши цю новину, я аж зрадів, подумав: «Невже наша збірна з футболу нарешті зможе потрапити на Чемпіонат світу?» А потім я пішов і перевірив рейтинг збірної — місце 93… це це це… все ще дуже складно! 🥲🥲

Показники злетіли на 556%, а ціна акцій навпаки впала в ведмежому ринку — логіка компаній зі зберіганням даних повністю змінилася.

Сьогодні на корейській біржі акції — річка крові.

SK hynix з самого відкриття впала більш ніж на 10%, пробивши поріг 2 мільйони вон. Samsung Electronics впала більш ніж на 5%. Індекс KOSPI спрацював механізм хибного стопу.

Як думаєш, що сталося? Погані новини по прибутках? Галузь зламалася?

Навпаки.

Очікуваний операційний прибуток SK hynix у 2-му кварталі — 60,4 трлн вон, що на 61% більше в порівнянні з попереднім кварталом і на 556% більше в річному вимірі.

Злетіло на 556%. Один із найвибуховіших у історії звітів.

Але ринок не визнав. Не тільки не визнав — навпаки, видав різке падіння.

Якщо рахувати від історичного максимуму від 25 червня, корекція SK hynix за три тижні склала 33% — і компанія офіційно впала в технічний ведмежий ринок.

Це не одиничний випадок. Тиждень тому Samsung Electronics опублікувала прогноз результатів за 2-й квартал — операційний прибуток зріс у 18 разів у річному вимірі, до 89,4 трлн вон. А що в підсумку? У день оголошення ціна акцій впала майже на 7%.

Чим кращі показники — тим жорсткіше падають акції.

Періодна логіка для компаній зі зберіганням даних переживає разючу і жорстоку інверсію.

Чому прибутки вибухають, а ціни акцій валяться?

Ключ — лише чотири слова: очікування були «наповнені до країв».

За минулі пів року на скільки зросли акції SK hynix? На понад 300%. Samsung Electronics — майже на 116% за рік. Ринок уже встиг пережувати, проковтнути і навіть повністю «переварити» історію про вибух AI-споживання пам’яті.

У цей момент ти публікуєш звіт. Навіть з ростом на 556% у річному вимірі — якщо ти не перевищуєш ту цифру, яку ринок уже заклав у ціну, це буде негативним фактором.

Де проблема в цьому разі у SK hynix? Прогноз корейського локального брокера KIS — 60,4 трлн вон, тоді як консенсус ринку — 65 трлн вон. Різниця 8% — і акції падають на 10%.

Капітальний ринок такий жорстокий: важливо не те, наскільки добре ти зробив, а чи зробив ти настільки добре, щоб це відповідало рівню «того, що вже очікували».

Ще болючіше те, що причина «недотягування до очікувань» цього разу — якраз те, що раніше було найбільшим козирем Hynix: частка HBM надто висока.

Логіка така: HBM використовує довгострокові контракти на постачання, які фіксують ціну. Контрактна ціна відносно стабільна, її не можна різко підвищити слідом за ринковою кон’юнктурою. А звичайні DRAM і NAND мають більшу гнучкість цін на спотовому ринку, тож у цей хвилю підвищення вони виросли сильніше.

KIS прогнозує, що середня ціна DRAM у Q2 зросте приблизно на 30% квартал до кварталу, а NAND — на 50%. Але через надто високу частку HBM у Hynix загальний приріст ASP був «підрізаний» контрактними цінами.

Твій гордий рівчак — захисний мур, який у якийсь момент циклу, навпаки, став тягарем.

Зараз по обидва боки точать суперечки: це короткострокова корекція чи вершина циклу?

Бики кажуть так: пам’ять — це циклічна акція, чим товстіший прибуток, чим агресивніше йдуть розширення виробництва, тим рано чи пізно дефіцит попиту та пропозиції буде заповнений. Samsung завод у Нонгсені (drain?) завчасно збільшив обсяг виробництва, Micron наздоганяє й женеться за обсягами, а пропозиція вже почала вивільнятися. Додайте до цього те, що Meta почала здавати в оренду обчислювальні потужності — найбільший покупець подає сигнал: «купили достатньо». Вершина циклу вже настала, час брати прибуток.

Медведі кажуть: ви не розумієте. Це суперцикл, керований AI, і це зовсім не те саме, що попередні цикли пам’яті.

Центробанк Кореї сам особисто вийшов із заявою: «Цикл у напівпровідниковій галузі ще не демонструє ознак уповільнення». Інвестиції в AI-інфраструктуру різко підвищили попит, але темпи розширення пропозиції досі залишаються повільними.

BofA (Bank of America) ще більш агресивний: він безпосередньо підвищив прогнози цін і виручки для пам’яті на 2026–2027 роки, вважаючи, що обсяг ринку в 2026 році наблизиться до 900 млрд доларів США, а в 2027 році перевищить 1,2 трлн доларів США. BofA каже, що ринок помилково ціноутворює розпродаж акцій Samsung.

Пряма цитата CEO SK hynix Гуо Луджена така: 2027 рік, можливо, стане найдефіцитнішим роком для постачання в історії галузі пам’яті; навіть за умов безперервного розширення виробництва після 2030 року попит усе ще може перевищувати пропозицію.

У биків ще є козир: HBM4. Інсайдери галузі стверджують, що ціна наступного HBM4 може підскочити з приблизно 2 доларів США за гігабіт у другій половині 2026 року до 4–5 доларів США і навіть вище — тобто фактично подвоїтися. Цикл виробництва HBM4 триває 4–6 місяців, а споживання ємності пластин становить у три рази більше, ніж стандарт DDR5. Потужностей кореневе не вистачає.

З одного боку — панічний тиск, що «цикл уже на вершині», з іншого — тверде зростання, що «суперцикл щойно почався».

Те протиріччя, яке ти бачиш, — це якраз суть циклу

Акції зі зберіганням даних ніколи не були акціями зростання; це циклічні акції з елементом зростання — зростання є, але по суті це цикл.

Коли ціна росте, ринок сприймає їх як AI-акції зростання і купує за надвисокими мультиплікаторами. Щойно подме вітерець і щось піде не так, прибуткові позиції починають масово виходити, і тоді воно повертається до того самого циклічного паперу, де прибуток рухається разом із ціною.

Глибинна причина цього різкого падіння — якщо сказати прямо, всього одна фраза:

За останні пів року зросло занадто багато, і будь-яка інформація, що буде «недостатньо ідеальною», буде роздута до негативного фактору.

Минулої п’ятниці SK hynix щойно успішно провела лістинг на Nasdaq, і в перший день акції зросли на 12,8%. Позитивні очікування були реалізовані, і частина коштів природно обрала фіксацію прибутку. Додайте також зниження очікувань з боку корейських локальних брокерів, надто багато вже зароблених позицій раніше й надзвичайно переповнену торгівлю — три фактори разом і дали те, що відбувається сьогодні.

Але це сигнал про завершення циклу?

Я так не вважаю.

Оцінки центробанку Кореї, підвищення BofA, попередження CEO, очікування зростання цін на HBM4 — усе це не є шумом короткого строку, це базові сигнали фундаменталу.

Бізнес-модель у галузі пам’яті проходить глибинні зміни: раніше вона була схожа на ринок сировинних товарів — контракти укладалися на квартал чи рік; тепер хмарні провайдери та AI- дата-центри, щоб гарантувати ключові постачання, підписують угоди на 3–5 років. Що це означає? Це означає, що потужності на майбутні кілька років уже «заблоковані», а гнучкість пропозиції суттєво знижується.

Це не той цикл, який можна легко «закрити розширенням виробництва».

«Верхівка циклічних акцій ніколи не знаходиться в моменти, коли результати найгірші, а коли результати найкращі і всі думають: “цього разу точно по-іншому”.»

Але цього разу, можливо, справді по-іншому. #PreIPOs第二期OpenAI认购 #LAB两日腰斩53% #伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡 $BTC $SKHY $MU

Цей тиждень неспокійний!
У вихідні знову загострився конфлікт між Іраном та США, Ормузька протока закрилася, ціни на нафту та долар одночасно зміцнюються, ринок знову торгує енергетичною інфляцією та ризиками підвищення ставок ФРС — це важливий фон для тиску на ризикові активи сьогодні.
Завтра ввечері за пекинським часом / часом Сінгапуру о 20:30 буде оприлюднено американський CPI, у середу о 20:30 буде оприлюднено PPI;
Цього тижня також будуть парламентські свідчення голови Федеральної резервної системи Уолша.
Протягом найближчих двох днів дуже легко можуть з’явитися коливання з відкатами.
$XAU $BTC

Новий тиждень знову почався, продовжуйте стежити за взаємною підтримкою з усіма та більше спілкуйтеся вдвох, щоб трафік і охоплення акаунтів могли взаємно підсилюватися, і давайте разом повільно вибудовувати це. Продовжуйте стрімко нарощувати до 10 000 взаємних підписок #взаємнапідтримкаБлакитноїПозначки

Раніше один мій друг займався сірою індустрією, але не зміг довести це до кінця — почав вигадувати собі чутки. Він казав, що його схопили «дядьки в шапках», і що він увімкнув свій режим зникнення. Пояснення для клієнтів було таке: начебто він припинив роботу через перевірки, а «дядьки в шапках» закрили його. Але клієнти, навпаки, були надзвичайно тихими — постійно чекали на результат обробки. Зрештою у нього скінчилися сили, і все залишилося без наслідків.

Учора я побачив, що хтось пише: #Ju老板刘源被抓 (начебто Лі Юань, власник Ju, був затриманий), і що відкриті на нього в Jubi два акаунти були очищені. Також я не знаю, чи це власне Лієвласник сам організував «втечу шляхом звільнення з цикадії» (задіяв дотепний план), зрештою він теж людина з високим емоційним інтелектом і розумом.

Сьогоднішня AI-інформаційна перевага для американських акцій:
1. $SKHY обвалився на 12%, у 2 рази знецінилась Hynix — на 21%! Корейська інвестиційна компанія з цінних паперів знизила прогноз прибутку на наступний рік на 11%, тож надалі, якщо ще й захочуть шалено рости, навряд чи вийде
2. Усе повалили корейські акції! Акції чіпів пам’яті дружно впали! $DRAM $SNDK $MU $RAM $minimax $KIOXIA обвал на 5-17%
3. $SPCX Капіталізація має зрости до $600 трлн? Ілон Маск: схоже, ти не зрозумів, вартість SpaceX перевищить суму всього на Землі
4. $BTC Повернення з двох боків! Bitcoin ETF минулого тижня отримав чистий приплив $1,97 млрд, завершивши 8 тижнів відтоків, Майкл Сейлор показав помаранчеву крапку на графіку, натякаючи на купівлю монет
5. Robinhood повернувся за рахунок meme-coin’ів! $CASHCAT капіталізація перевищила $230 млн, обсяг торгів на DEX за день — $800 млн, NOXAfun активних адрес — 250 тис., тижневий прибуток — $7,6 млн, у 4 рази більше, ніж Pumpfun

Раніше один мій друг займався сірою сферою, але не зміг її втримати в роботі. Почав вигадувати собі історії: що його «капелюхні дядьки» (поліція) схопили, і що він начебто увімкнув свій режим зникнення. Причина для клієнтів була така: начебто він припинив роботу, щоб провести «перевірку й виправлення», і що його офіси зачинкили та конфіскували ці «капелюхні дядьки». Клієнти натомість дивно мовчали: усі чекали на результати розгляду. Зрештою у нього закінчилися сили й усе закінчилося ні на чому.
Учора побачив, що хтось пише: #Ju-боc Лю Юань був затриманий, а два акаунти на Jubi (聚币) відкривши, були повністю очищені. І я не знаю, чи це, бува, не сам Лю Юань організував спектакль із втечею від переслідування через «цикаду, що скидає панцир» (金蝉脱壳). Адже він теж людина з високими емоційним інтелектом і IQ.

Великий тиждень для криптовалюти.
Нижня палата США проведе слухання щодо Закону CLARITY у цю п’ятницю — ключовий крок до більш прозорих криптовалютних правил у США.
Чіткий набір правил може принести більше впевненості, інновацій і довгострокового зростання для галузі. Увага на п’ятницю.
DYOR.

Таке поняття «людина може перемогти небо» — це не про перемогу над долею
а про те, що в кожну мить, коли ти хочеш змиритися з долею
ти обираєш зробити ще один крок уперед
І цей крок — це воля небес 🙏

Класичний сценарій: позитив уже втілили — це й є негатив
Акції SK Hynix у Кореї впали на 8,3% за день
Це надзвичайно рідкісний випадок великої “ведмежої” свічки, яка пробила всі середні ковзні
Фондове “смакування” на американському ринку після лістингу повністю оголошено завершеним
Прибуткові позиції зриваються з місця колективною втечею, аж до скаженого панічного розпродажу
Навіть якщо випустити серйозну новину від CEO, що є “позитивною” і пов’язана з зберіганням до 2030 року, це не зупинить відтік коштів
У короткостроковій перспективі ні в якому разі не поспішайте “купувати на дні” й ловити падаючий ніж!

Те, що позитивні новини втілилися, є найбільшим негативом
Акції SK Hynix на біржі сьогодні на старті впали одразу на 8,2%
Незвично сильна велика «свічка» падіння в останні дні
Після оголошення позитиву — шалене масове фіксування
Прийшов ринок із «тиснявою» короткострокового капіталу!
У ході торгів навіть меседжі від CEO, що налаштовують на оптимізм щодо зберігання до 2030 року, не змогли зупинити падіння～

Акції SK hynix у Кореї сьогодні під час відкриття одразу різко впали на 7.61%, встановивши рідкісну в останні дні велику «червону» свічку. Після того як новина на підтримку ринку була реалізована, почалися шалені продажі; ось і прийшла хвиля панічної скупки/наступання короткострокового капіталу на ринку!
Упродовж торгів навіть сигнал від CEO про бичачі очікування щодо зберігання даних до 2030 року не зміг зупинити падіння～

Розумію логіку: той “勾8 Scatman” утік після того, як, то інший абсолютно чистий meme точно піде вгору, бо увага в Twitter буде доведена до максимуму, і всі будуть це обговорювати. І цей b досить крутий: клонування акаунтів/крадіжка облікових записів — дуже вміло. Це чисте передбачення й відчуття, ніби довго грав на майданчику. Десь на низах докупив трохи, і “підставив” йому одним ходом.