Perp DEX

Pacifica забезпечує високопродуктивну торгівлю безстроковими ф'ючерсами завдяки гібридній архітектурі DEX, що поєднує офчейнузгодження з ончейнрозрахунками. Замовлення користувачів спочатку зіставляє офчейнрушій узгодження, а потім розрахунки за активами та оновлення позицій відбуваються в ончейні. Така модель знижує затримки в торгівлі та підвищує ефективність опрацювання замовлень, водночас зберігаючи ончейнпрозорість і некастодіальну безпеку активів. Порівняно з повністю ончейновими книгами ордерів або традиційними моделями AMM, архітектура Pacifica краще пристосована для високочастотних сценаріїв торгівлі деривативами з високим кредитним плечем.

Pacifica та Phoenix — це протоколи екосистеми Solana, розроблені для високопродуктивної ончейн-торгівлі, але вони обрали різні технічні шляхи. Pacifica зосереджена на ринку безстрокових ф'ючерсів і використовує гібридну архітектуру DEX, що поєднує офчейн-матчинг з ончейн-розрахунками для підвищення ефективності торгівлі деривативами. Phoenix, натомість, застосовує повністю ончейн-модель центральної книги лімітних ордерів (CLOB), де основний акцент зроблено на нативному ончейн-матчингу та управлінні ліквідністю в реальному часі.

Phoenix — це децентралізований протокол для торгівлі безстроковими ф'ючерсами на блокчейні Solana. Він дає змогу користувачам вести некастодіальну торгівлю з кредитним плечем через ончейн книгу ордерів. На відміну від звичних протоколів деривативів на основі AMM, Phoenix застосовує повністю ончейн централізовану лімітну книгу ордерів (CLOB). Зведення ордерів, управління ризиками та розрахунки відбуваються безпосередньо в блокчейні, що підвищує прозорість і ефективність торгівлі. Завдяки високій пропускній здатності та низькій затримці Solana, Phoenix прагне відтворити досвід централізованої біржі на ончейн маркетплейсі деривативів, не втрачаючи верифікованості та компонованості DeFi.

Phoenix використовує архітектуру повністю ончейнкниги ордерів для співставлення ордерів. Коли користувач подає ордер, система послідовно виконує перевірку маржі, співставлення в книзі ордерів, підтвердження ціни, оновлення позицій та ончейнрозрахунки. На відміну від моделей AMM, які покладаються на пули ліквідності, Phoenix більше нагадує механізм Центральної книги лімітних ордерів (CLOB), що використовується на традиційних фінансових ринках. Це забезпечує нижче прослизання, вищу точність ордерів та ринкову структуру, оптимізовану для високочастотної торгівлі.

Безстрокові ф'ючерси та традиційні ф'ючерси широко застосовують для торгівлі з кредитним плечем і хеджування, тому їх часто порівнюють користувачі. Обидва інструменти належать до деривативів, однак суттєво різняться механізмами закінчення терміну дії, принципами підтримки ціни та структурою торгівлі. У традиційних ф'ючерсів є визначена дата розрахунку: контракти виконуються грошовим розрахунком або через передачу фізичних активів. Безстрокові ф'ючерси не мають дати закінчення строку дії, а для вирівнювання ціни контракту з ринковою ціною на ринку Спот застосовують механізм Ставки фінансування. Завдяки цьому безстрокові ф'ючерси зазвичай краще підходять для безперервних високочастотних торгових середовищ.

Lighter і Hyperliquid — це децентралізовані платформи для торгівлі безстроковими ф'ючерсами (Perp), проте їх архітектура суттєво різниться. Lighter впроваджує гібридну модель із офчейн-зіставленням та перевіркою через zk-ролап, тоді як Hyperliquid використовує власний високопродуктивний ланцюг для ончейн-зіставлення та виконання. Ці відмінності формують різні компроміси у продуктивності, децентралізації, масштабованості та досвіді користувача. Щоб зрозуміти майбутній розвиток високопродуктивних DEX нового покоління, необхідно проаналізувати ці два підходи.

Робочий процес Lighter охоплює подання ордерів, офчейн-зіставлення, пакетування й верифікацію, а також фінальний ончейн-розрахунок. Спочатку ордери користувачів надходять до офчейн-двигуна зіставлення для оперативної обробки. Далі сформовані угоди групуються в zk-ролап і проходять перевірку з використанням доказів із нульовим розголошенням, а розрахунок остаточно здійснюється в основному ланцюгу. Така архітектура “офчейн-зіставлення + ончейн-верифікація” надає Lighter можливість забезпечувати низьку затримку, високу пропускну здатність і результати торгівлі, що відповідають рівню централізованих бірж, зберігаючи водночас високий рівень безпеки.

Lighter (LIT) — це децентралізований біржовий майданчик нового покоління (DEX), який об'єднує технологію zk-ролап з централізованою моделлю Книги ордерів (CLOB). Такий підхід забезпечує результати торгівлі, максимально наближені до централізованих бірж (CEX), а також гарантує самостійне зберігання і прозорість ончейн активів. До основних переваг Lighter належать низька затримка під час зіставлення ордерів, висока пропускна здатність і підвищена ефективність капіталу. Це позиціонує Lighter як одного з провідних учасників ринку безстрокових ф'ючерсів (Perp) DEX.

Фундаментальні відмінності між edgeX, Hyperliquid і Aster базуються на механізмах зіставлення та архітектурних рішеннях: edgeX використовує офчейн-зіставлення разом із ончейн-розрахунком, Hyperliquid працює з омнічейн-ончейн Книгою ордерів, а Aster застосовує модульний підхід для об’єднання ліквідності та механізмів Торгівлі. Ці особливості безпосередньо визначають затримку Торгівлі, рівень децентралізації, структуру ліквідності та методи Контролю ризиків на кожній платформі.

edgeX застосовує децентралізований механізм ф'ючерсної торгівлі безстроковими контрактами, що поєднує офчейн-співставлення з ончейн-розрахунком. Це дозволяє самостійно зберігати активи та отримувати підтверджувані результати без втрати ефективності торгівлі. Кожна торгівля проходить послідовні етапи: подання заявки, співставлення, розрахунок ризику, ончейн-підтвердження, а потім фінальний розрахунок. Така гібридна архітектура є типовим рішенням для сучасних Perp DEX, які прагнуть підвищити продуктивність.

edgeX — це торговий протокол для децентралізованої торгівлі деривативами. Він поєднує офчейн-механізм зіставлення та ончейн-розрахунки, забезпечуючи продуктивність, співставну з централізованими біржами, і водночас гарантує безпеку децентралізованого зберігання активів. Із розвитком DeFi від базових свопів активів до складніших фінансових інструментів гібридна архітектура edgeX стала широко використовуваною для підтримки високочастотної торгівлі, зокрема безстрокових ф'ючерсів. Такий підхід ілюструє, як децентралізована торгова інфраструктура може забезпечувати баланс між продуктивністю, прозорістю та можливістю перевірки.

Як функціонує Aster? У статті описано проблеми, які вирішує Aster, його модель і ключові можливості платформи. Окремо розглядаються 1001x leverage Aster Chain, Hidden Orders та Shield Mode.

Aster — децентралізована біржа нового покоління для торгівлі безстроковими контрактами (Perp DEX). Вона працює на власній спеціалізованій мережі Layer 1, що забезпечує високу пропускну здатність і низьку затримку виконання, а також використовує інтелектуальне маршрутизування для агрегування ліквідності з кількох мереж.