Основні висновки

• Комісії за криптовалютні транзакції виникають із двох основних джерел: торгових комісій біржі та комісій блокчейн-мережі. Обидві можуть застосовуватися під час торгівлі й переказування активів.

• Комісії мейкера й тейкера залежать від того, чи додає ордер ліквідність, чи забирає її. Комісія мейкера зазвичай нижча за комісію тейкера.

• Комісії мережі залежать від блокчейну, типу транзакції та завантаженості мережі. Через це витрати на зняття й переказ відрізняються від торгових комісій біржі.

• Трейдери можуть зменшити витрати за допомогою лімітних ордерів, знижок за рівнем комісій, меншої кількості ончейн-переказів і мереж із нижчою вартістю. Водночас кожен метод передбачає компроміси щодо виконання, зберігання активів або ризику.

Як працюють комісії за криптовалютні транзакції?

Комісії за криптовалютні транзакції надходять із двох окремих джерел: біржового рівня та рівня блокчейн-мережі. Біржі стягують комісії за виконання й розрахунок за ордерами у своїх книгах ордерів або механізмах зіставлення. Комісії мережі, які також називають газом або комісіями майнерів і валідаторів, сплачуються блокчейну за включення та підтвердження транзакції.

На біржовому рівні комісії покривають витрати на інфраструктуру, зіставлення ордерів, зберігання активів та інші послуги. На рівні мережі вони компенсують майнерам або валідаторам оброблення й захист ончейн-переказів. Якщо торгівля передбачає переказ активів в ончейн-середовищі, наприклад зняття, депозит або ончейн-розрахунок, можуть застосовуватися обидва рівні комісій.

Розуміння того, який рівень застосовується до кожної дії — торгівлі, внесення депозиту, зняття або конвертації, — є першим кроком до контролю витрат.

Що таке комісії мейкера й тейкера?

Комісії мейкера й тейкера визначають, чи надає ордер ліквідність книзі ордерів, чи забирає її. Комісію мейкера зазвичай стягують за нижчою ставкою, коли ордер додає ліквідність. Найчастіше це лімітний ордер, який не виконується одразу. Комісію тейкера зазвичай застосовують за вищою ставкою, коли ордер негайно виконується проти наявних ордерів, наприклад у разі ринкового ордера, і забирає ліквідність.

Такий поділ стимулює надання ліквідності. Біржі зацікавлені в глибокій книзі ордерів, тому винагороджують мейкерів нижчими комісіями або навіть виплатами в деяких ринках. Трейдери, чиї лімітні ордери залишаються в книзі, найімовірніше сплачують комісію мейкера. Трейдери, які використовують ринкові ордери або агресивні лімітні ордери, що перетинають спред, найімовірніше сплачують комісію тейкера.

Які моделі комісій використовують біржі?

Біржі застосовують кілька моделей комісій. Кожна з них по-різному визначає залежність витрат від обсягу торгівлі та поведінки трейдера.

• Модель фіксованої комісії: біржа стягує однаковий відсоток за всі угоди незалежно від статусу мейкера або тейкера. Ця модель є простою, але не винагороджує надання ліквідності.

• Модель мейкера/тейкера: до мейкерів і тейкерів застосовуються різні ставки, причому мейкери зазвичай сплачують менше. Багато централізованих бірж використовують таку структуру, щоб заохочувати глибину книги ордерів.

• Рівнева структура комісій: комісії зменшуються зі зростанням 30-денного торгового обсягу трейдера або кількості нативних токенів біржі на його балансі. Це винагороджує активних трейдерів і трейдерів із великим обсягом торгівлі.

• Фіксована комісія за транзакцію: за кожну угоду стягується фіксована сума у фіаті або криптовалюті, а не відсоток. Такий підхід частіше застосовують брокероподібні сервіси або окремі фіатні сервіси введення та виведення коштів.

Кожна модель по-різному впливає на розрахунок витрат. Відсоткові комісії зростають разом з обсягом угоди, тоді як фіксовані комісії пропорційно більше впливають на невеликі угоди. Рівневі системи також змінюють стимули для підвищення активності або підтримання залишків токенів.

Як комісії мережі впливають на зняття та перекази?

Комісії мережі, які часто називають газом, сплачуються блокчейну, зокрема майнерам або валідаторам, за включення транзакції до блока. Вони залежать від блокчейну, типу транзакції та завантаженості мережі. Наприклад, надсилання токенів ERC-20 у мережі Ethereum передбачає витрати на газ, які залежать від обчислювальної складності та поточного попиту.

Під час зняття активів із біржі на некастодіальний гаманець користувач зазвичай сплачує комісію мережі. Деякі біржі включають її до фіксованої комісії за зняття, тоді як інші безпосередньо перекладають поточну ончейн-комісію на користувача. Мережі другого рівня та альтернативні мережі часто мають істотно нижчі комісії, ніж основна мережа Ethereum.

Оскільки комісії мережі змінюються незалежно від торгових комісій біржі, трейдерам слід ураховувати їх під час переміщення активів між платформами або гаманцями.

Яких інших комісій слід очікувати трейдерам?

На загальну вартість використання криптовалютних сервісів можуть впливати кілька додаткових типів комісій:

• Комісії за депозит: нечасто застосовуються до депозитів у нативній криптовалюті, але іноді стягуються за певні способи оплати, як-от картки або банківські перекази.

• Комісії за конвертацію або спреди: коли біржа конвертує один актив в інший поза книгою ордерів, вона може застосувати комісію за конвертацію або спред між цінами купівлі та продажу.

• Фіксовані комісії за зняття: деякі платформи встановлюють фіксовані комісії за зняття для кожного активу, щоб покрити ончейн-витрати.

• Комісії за зберігання, стейкінг або кредитування: кастодіальні сервіси можуть стягувати комісії за зберігання активів, розподіл винагороди за стейкінг або організацію кредитування.

• Комісії за бездіяльність або обслуговування рахунку: рідко застосовуються великими біржами, але можливі на деяких платформах.

Ці комісії відрізняються від торгових комісій мейкера й тейкера та можуть бути особливо важливими для користувачів, які часто переміщують кошти або використовують платіжні канали поза біржею.

Порівняння комісій: мейкер, тейкер і мережа

Це порівняння показує, що комісії мейкера й тейкера є витратами на боці біржі та залежать від способу виконання ордера, тоді як комісії мережі є витратами на боці протоколу та залежать від використання ончейн-ресурсів.

Якщо застосовуються обидва типи комісій — наприклад, коли актив продають на біржі, а потім знімають отримані кошти, — загальна вартість дорівнює сумі відповідних комісій.

Як трейдерам зменшити витрати на транзакції?

Трейдери можуть істотно зменшити комісії, коригуючи типи ордерів, порівнюючи біржі, використовуючи доступні знижки на комісії та мінімізуючи непотрібні ончейн-перекази.

1. Використовуйте лімітні ордери, коли це доречно

   • Висновок: лімітні ордери можуть відповідати тарифу мейкера, а отже, зменшувати торгові комісії.

   • Пояснення: розміщення лімітних ордерів, які не виконуються негайно, забезпечує ліквідність і часто дає змогу сплачувати комісію мейкера. Водночас лімітні ордери створюють ризик невиконання та можливого пропуску руху ціни.

2. Порівнюйте тарифні сітки бірж і обирайте відповідні майданчики

   • Висновок: різні біржі використовують різні моделі комісій, тому порівняння тарифних сіток може зменшити витрати.

   • Пояснення: тарифні сітки відрізняються за співвідношенням комісій мейкера й тейкера, рівневими знижками та фіксованими комісіями за зняття. Для трейдерів, які торгують нечасто, постачальник із низькою фіксованою комісією може бути вигіднішим. Для трейдерів із великим обсягом торгівлі кращим може виявитися майданчик із суттєвими рівневими знижками.

3. Використовуйте нативні токени біржі або рівні обсягу, якщо вони доступні

   • Висновок: сплата комісій нативним токеном біржі або перехід на вищий рівень може зменшити фактичні комісії.

   • Пояснення: кілька бірж пропонують знижені ставки за сплату комісій власним токеном або досягнення певних порогів обсягу торгівлі чи кількості токенів на балансі. Це може зменшити витрати, але водночас створює ризик зміни ціни токена та потенційно ускладнює бухгалтерський облік.

4. Мінімізуйте непотрібні ончейн-перекази

   • Висновок: менша кількість ончейн-переказів означає меншу кількість комісій мережі.

   • Пояснення: об’єднання торгівлі на одній платформі, використання внутрішніх переказів у реєстрі, якщо вони доступні, та пакетне виконання зняття можуть зменшити кількість ончейн-транзакцій і, відповідно, витрати мережі.

5. Ретельно обирайте час зняття або мережі з нижчими комісіями

   • Висновок: правильний вибір мережі або часу може зменшити витрати на газ.

   • Пояснення: деякі блокчейни та рішення другого рівня мають істотно нижчі комісії за переказ. Очікування періодів із меншим завантаженням мережі також може зменшити витрати на газ, хоча затримка переказів створює інші ризики.

6. Ураховуйте вплив обсягу угоди на структуру комісій

   • Висновок: дуже малі угоди непропорційно більше потерпають від фіксованих комісій і спредів.

   • Пояснення: фіксовані комісії за зняття або транзакцію можуть зробити мікроторгівлю неефективною. Трейдерам слід ураховувати комісії як відсоток від загального обсягу транзакції, визначаючи економічну доцільність угоди.

Які ризики та компроміси виникають під час спроби зменшити комісії?

Зменшення комісій часто передбачає компроміси щодо прослизання, гарантії виконання, ризику контрагента або операційної складності.

• Ризик виконання проти нижчих комісій: використання лімітних ордерів може зменшити комісії, але ордер може не виконатися. Він також може виконатися за менш вигідною чистою ціною, якщо ринок зміниться.

• Компроміси щодо контрагента та зберігання: зберігання коштів на одній біржі для уникнення зняття зменшує комісії мережі, але підвищує кастодіальний ризик і залежність від одного постачальника.

• Ризик, пов’язаний із токеном: зберігання нативного токена біржі для отримання знижок наражає трейдерів на ризик зміни ціни токена та може ускладнити податкову звітність.

• Ризик вибору часу: очікування нижчих комісій мережі затримує доступ до коштів і може створити додаткові ринкові або операційні ризики.

Зіставлення цих компромісів із потенційною економією на комісіях допомагає визначити, які стратегії зменшення комісій підходять для конкретного підходу до торгівлі.

Як практично порівнювати тарифні сітки бірж?

Найкорисніший підхід полягає в порівнянні фактичної загальної вартості поширених торгових сценаріїв, а не окремої заявленої ставки комісії.

Простий процес порівняння включає такі кроки:

1. Визначте всі складові комісій: ставки мейкера/тейкера, фіксовані або динамічні комісії за зняття, комісії за депозит і спреди під час конвертації.

2. Змоделюйте типові торгові сценарії: наприклад, розрахуйте вартість продажу певної суми активу з подальшим зняттям іншої суми через вибрану мережу.

3. Розрахуйте загальну вартість: додайте торгову комісію, комісію за зняття, очікувану комісію мережі за газ і будь-який застосовний спред під час конвертації.

4. Порівняйте однаковий сценарій на різних біржах: використання ідентичних припущень зробить порівняння змістовнішим.

Практична примітка: завжди уважно вивчайте тарифну сітку щодо рекламних знижок, знижок за токени та мінімальних або максимальних обмежень комісій. Трейдерам, які часто торгують, також слід моделювати різні рівні обсягу, щоб зрозуміти, як змінюються витрати зі зростанням торгової активності.

Висновок

Комісії за криптовалютні транзакції виникають як через біржові стягнення, так і через ончейн-витрати мережі. Комісії мейкера й тейкера відображають те, чи додає ордер ліквідність, чи забирає її, тоді як комісії мережі компенсують майнерам або валідаторам оброблення транзакцій у блокчейні.

Трейдери можуть зменшити витрати, обираючи відповідні типи ордерів, порівнюючи біржі, використовуючи доступні знижки на комісії та мінімізуючи непотрібні ончейн-перекази. Однак кожна стратегія передбачає потенційні компроміси щодо виконання, зберігання активів, часу або ризику, пов’язаного з активом.

Створення чіткої моделі витрат для поширених торгових сценаріїв допоможе трейдерам точніше порівнювати платформи та визначати, яка структура комісій найкраще відповідає їхнім торговим пріоритетам.

Поширені запитання

У чому різниця між комісіями мейкера й тейкера?

Комісії мейкера застосовуються, коли ордер надає ліквідність, залишаючись у книзі ордерів, тоді як комісії тейкера застосовуються, коли ордер виконується негайно та забирає ліквідність. Зазвичай мейкери сплачують нижчі комісії, ніж тейкери.

Чи завжди зняття потребує сплати комісії мережі?

Так. Будь-який ончейн-переказ потребує сплати комісії мережі для компенсації майнерам або валідаторам. Біржі можуть показувати її як фіксовану комісію за зняття або перекладати на користувача поточну ончейн-вартість.

Чи завжди використання лімітного ордера дає змогу заощадити на комісіях?

Не завжди. Лімітні ордери можуть відповідати тарифу мейкера та передбачати нижчі комісії, але вони можуть не виконатися або виконатися за менш вигідною ціною, якщо ринок зміниться. Це може нівелювати економію на комісії.

Як розрахувати загальну вартість угоди?

Додайте всі відповідні складові: торгову комісію біржі — комісію мейкера або тейкера, — будь-який спред під час конвертації, а також подальшу комісію за зняття й газ мережі. Моделювання цих витрат для очікуваних обсягів угод дає змогу точніше визначити фактичну вартість кожної угоди.

Чи варті знижки за токени біржі того?

Вони можуть зменшити комісії, але створюють ризик, пов’язаний із токеном, а також потенційні складнощі з ліквідністю або бухгалтерським обліком. Доцільність таких знижок залежить від очікуваної економії на комісіях порівняно з ризиком і альтернативною вартістю зберігання токена.

Як часто змінюються тарифні сітки?

Тарифні сітки можуть змінюватися, коли біржі оновлюють правила або запроваджують рекламні пропозиції. Періодичний перегляд тарифних сіток і повторний розрахунок очікуваних витрат допоможуть переконатися, що вибраний торговий майданчик залишається економічно ефективним.