Що таке Aerodrome Finance? Усе, що потрібно знати про AERO

Для досвідчених криптотрейдерів, постачальників ліквідності та користувачів DeFi, які оцінюють можливості в Base, Aerodrome — це не просто інтерфейс для свопів. Платформа використовує модель у стилі ve(3,3): постачальники ліквідності отримують торгові комісії та емісії AERO, а користувачі, які блокують AERO у NFT veAERO, у кожній епосі голосують за пули, що отримують ці емісії, і розподіляють пов’язані комісії та стимули. У цьому посібнику розглянуто принцип роботи AMM Aerodrome, вплив токеноміки AERO та veAERO на управління і винагороди, роль концентрованої ліквідності Slipstream в ефективності капіталу, механізми розподілу токенів і графіки емісій, а також участь у ролі трейдера, постачальника ліквідності або виборця. Розуміння цих механізмів важливе, оскільки дизайн стимулів Aerodrome безпосередньо впливає на ефективність торгівлі, глибину ліквідності, потенційний дохід постачальників ліквідності та вплив на управління в одному з ключових DeFi-майданчиків Base.

Основні висновки

• Aerodrome — це AMM/DEX у мережі Base із маховиком у стилі ve(3,3): постачальники ліквідності отримують емісії, а виборці veAERO спрямовують ці емісії та отримують комісії й хабарі.
• AERO — токен ERC-20 для емісій та утилітарного використання. veAERO — NFT із блокуванням для голосування, який можна заблокувати на строк до чотирьох років.
• Slipstream (концентрована ліквідність) є одним із головних чинників обсягу торгів поряд із класичними пулами.
• За моделлю ve торгові комісії спрямовуються виборцям і постачальникам ліквідності, а не утримуються у вигляді значної постійної частки скарбниці з кожного свопу.
• Емісії відбуваються за запрограмованим графіком: початкове зростання, спад, а потім голосування за ставку в межах Aero Fed. Пропозиція є інфляційною; рівень блокування та дохід мають не менше значення, ніж заявлений APR.
• Команда та документація обговорювали об’єднання Aerodrome з Velodrome у межах ширшої Aero дорожньої карти. Сприймайте строки запуску та остаточну токеноміку як такі, що залежать від аудитів і рішень управління, а не як уже завершені.

Вступ до Aerodrome

Запущений у мережі Base 28 серпня 2023 року, Aerodrome Finance — це автоматизований маркет-мейкер (AMM) нового покоління, створений як центральний вузол ліквідності в Base. Він поєднує стимули для ліквідності, модель управління з блокуванням токенів для голосування (veAERO) та відносно простий інтерфейс для свопів і надання ліквідності.

Aerodrome успадковує дизайнерські рішення Velodrome V2 і розвиває їх у Base. Користувачі можуть блокувати AERO у NFT veAERO, голосувати за пули, які отримують емісії, а також розподіляти торгові комісії та стимули за голосування. Мета — зробити ліквідність у Base стабільною, а постачальникам ліквідності та власникам заблокованих токенів дати змогу отримувати вигоду від активності протоколу.

Компоненти Aerodrome

Aerodrome переважно складається з двох частин: свопів і ліквідності.

Своп

Своп — основна функція DEX Aerodrome. Користувачі торгують токенами через смарт-контракти без централізованої книги ордерів. Списки токенів і гейджі допомагають спрямовувати емісії до залістених пулів. Ціни визначаються станом пулу — математикою AMM, — а не окремим централізованим ціновим потоком для кожної пари.

Aerodrome підтримує класичні пули та пули концентрованої ліквідності Slipstream. Протокол спеціально розроблено як центральний вузол ліквідності в блокчейні Base для забезпечення ефективних свопів токенів. Така орієнтація може покращувати досвід торгівлі завдяки глибшій маршрутизації та низьким комісіям. Як платформа DeFi, Aerodrome залежить від дизайну пулів, стимулів і логіки маршрутизації, що підтримують операційну ефективність. Показники протоколу змінюються залежно від ринкових умов; у 2026 році актуальні сторонні інформаційні панелі та панелі команди часом оцінювали TVL у Base приблизно в діапазоні $300M–$370M. Частка Aerodrome в обсязі торгів DEX у Base часто була значною, а в один із моментів 24-годинний обсяг торгів становив $41 443 897. Розглядайте будь-яке окреме значення TVL як показник на конкретний момент, а не як постійну величину.

Джерело：Aerodrome

Ліквідність і постачальники ліквідності

У розділі «Ліквідність» користувачі вносять токени до пулів і можуть отримувати торгові комісії, а коли гейджі активні — емісії AERO завдяки потужному механізму стимулювання ліквідності. Гейджі та емісії винагороджують учасників упродовж часу. Вищий TVL зазвичай означає менше прослизання для угоди певного обсягу, але не усуває непостійну втрату для волатильних пар.

• Постачальники ліквідності (LP): Вносять активи до пулів. Вони можуть отримувати комісії та емісії AERO залежно від типу пулу, стейкінгу та кількості голосів veAERO, отриманих пулом.
• Власники veAERO: Блокують AERO заради права голосу, спрямовують емісії та отримують частку комісій і хабарів, пов’язаних із пулами, за які вони голосують. Власники токенів також беруть участь в управлінні, що посилює залучення спільноти до ухвалення рішень.

Поширені позначки пулів у інтерфейсі: активні, стабільні, волатильні, концентровані (Slipstream), стимульовані та пули з низьким TVL. Завжди перевіряйте актуальні APR, комісії та обсяг перед внесенням коштів, оскільки глибока ліквідність може сприяти залученню ліквідності та покращувати виконання угод.

Джерело: Aerodrome

Дизайн механізму Aerodrome

Aerodrome прагне стати рівнем ліквідності Base, поєднуючи стимули за голосуванням у стилі Curve, силу голосу в стилі Convex і торгівлю через AMM у стилі Uniswap, зокрема концентровану ліквідність через Slipstream. У децентралізованих фінансах Aerodrome Finance вирізняється тим, що його технологію створено як рівень ліквідності Base, а дизайн механізму зазнав впливу Velodrome Finance.

• AERO: Виплачується постачальникам ліквідності у вигляді емісій, коли їхні пули отримують голоси.
• veAERO: AERO, заблокований для голосування (NFT). Тривалість блокування визначає силу голосу — до чотирьох років для повної ваги.

У кожній епосі, яка зазвичай триває тиждень, власники veAERO голосують за гейджі. Це спрямовує комісії від торгів до пулів і виборців, які підтримують розвиток ліквідності. Пули з більшою кількістю голосів отримують більше емісій AERO. Виборці отримують право на відповідні торгові комісії та будь-які хабарі, розміщені для залучення голосів. Протоколи, яким потрібна ліквідність, можуть вносити стимули — хабарі — для виборців.

Джерело: Aerodrome

Токеноміка

• $AERO: Утилітарний токен ERC-20 для емісій постачальникам ліквідності.
• $veAERO: Управлінський NFT ERC-721. Приклад: блокування 100 AERO на чотири роки дає 100 одиниць права голосу veAERO; за коротших строків блокування право голосу пропорційно менше.

За поточними ринковими даними, токени AERO мають ринкову капіталізацію $640 518 358. За умови загальної пропозиції у 2 млрд повністю розбавлена оцінка AERO становить $1 279 668 766. Його пропозиція в обігу допомагає оцінити поточну ліквідність торгів, а ціна зросла на 15,50% за останні 7 днів. AERO досяг рекордного максимуму на рівні $2,32 і тепер торгується на 72,14% нижче цього рівня. Ці показники можуть швидко змінюватися, тому їх найкраще розглядати як знімок поточної загальної вартості токена на ринку.

Початковий розподіл токенів

На момент запуску початкова пропозиція AERO становила ​500 млн​, причому більшу частину розподілили у вигляді veAERO із блокуванням для голосування. У відкритій документації початковий розподіл узагальнено приблизно так — у відсотках від початкової пропозиції у 500 млн:

AERO (ліквідні стимули на початку роботи протоколу)

• Стимули для виборців: 40 млн (8%)
• Початкові стимули для ліквідності: 10 млн (2%)

veAERO (із блокуванням для голосування)

• Аірдроп для власників заблокованих veVELO: 200 млн (40%)
• Суспільні блага / розподіли екосистемного типу: значні заблоковані частки — близько 21% у документації
• Заблоковані розподіли для фонду та команди
• Заблоковані розподіли для Flight School і стимулів протоколу

Точні позначки гаманців у старіших сторонніх статтях іноді дещо відрізняються від актуальної таблиці в документації; для канонічної таблиці початкового розподілу використовуйте документацію Aerodrome.

Джерело: Aerodrome

Графік емісій, розроблений на момент запуску:

1. Перші 14 епох: Щотижневі емісії починаються з 10 млн AERO і зростають приблизно на 3% на тиждень — фаза зростання.
2. Після 14-ї епохи: Емісії зменшуються приблизно на 1% за епоху.
3. Aero Fed: Коли щотижневі емісії опускаються нижче запрограмованого порогу — у документації зазначено приблизно 9 млн, близько 67-ї епохи, — виборці veAERO можуть коригувати ставку емісії в кожній епосі: +0,01%, −0,01% або залишити її без змін у межах мінімального та максимального обмежень.

Власники veAERO також можуть отримувати ребейзи за задокументованою формулою, щоб компенсувати розмивання частки за низького рівня блокування. Актуальні ставки емісій і частка заблокованих токенів змінюються з часом; у матеріалах команди за 2026 рік згадувалися високі рівні блокування — часто близько половини пропозиції — та двозначні річні ставки емісій залежно від періоду.

Ринок ліквідності

Ринки ліквідності в AMM дають змогу трейдерам здійснювати свопи з меншим ціновим впливом, коли пули мають значну глибину. Постачальники ліквідності приймають на себе інвентарний ризик, зокрема непостійну втрату для волатильних пар.

• Винагороди: Комісії та емісії AERO, коли пул отримує голоси.
• Управління: Голоси veAERO спрямовують емісії.
• Хабарі: Проєкти платять виборцям за підтримку своїх пулів.
• Комісії: Трейдери сплачують комісії пулу; за дизайном ve Aerodrome вартість комісій спрямовується виборцям пулів, які вони підтримують, а економіка постачальників ліквідності залежить від типу пулу та стейкінгу.

Концентрована ліквідність (Slipstream) може підвищити ефективність капіталу, але потребує активного керування діапазоном; позиції поза діапазоном приносять меншу частку комісій.

Способи участі в Aerodrome

Участь можна звести до трьох напрямів — завжди перевіряйте позначки в інтерфейсі, оскільки назви продуктів змінюються:

Інтеграція токена

1. Зберіть адресу контракту та метадані.
2. Дотримуйтеся процедури додавання токена до списку Aerodrome — через документацію, GitHub або Discord, якщо це потрібно.
3. Завершуйте процедуру «Додати токен» лише з офіційних джерел. У деяких інструментах DeFi AERO може бути інтегрований як актив або застава, але сумісність залежить від зовнішнього застосунку.

Джерело: Aerodrome

Створення пари / надання ліквідності

1. Внесіть пару токенів або концентровану позицію до пулу.
2. Застейкайте LP-токени в гейджі, якщо хочете отримувати емісії.
3. Стежте за голосами: емісії розподіляються відповідно до гейджів veAERO у кожній епосі.

Джерело: Aerodrome

Додавання стимулів і голосування

1. Протоколи або користувачі можуть розміщувати стимули для залучення голосів.
2. Власники veAERO голосують у кожній епосі за напрямами розподілу емісій.
3. Більше голосів → більше емісій для застейканих постачальників ліквідності цього пулу за інших однакових умов.

Джерело: Aerodrome

Висновок

Від моменту запуску в Base 28 серпня 2023 року Aerodrome став одним із головних DEX-майданчиків у мережі, поєднавши торгівлю через AMM, концентровану ліквідність Slipstream і ринок емісій із блокуванням токенів для голосування. AERO фінансує стимули для постачальників ліквідності, а veAERO спрямовує ці стимули та отримує комісії й хабарі.

Надалі результати залежатимуть від активності в Base, участі в блокуванні, політики емісій, зокрема Aero Fed, а також будь-яких кроків до мультичейнового розгортання чи об’єднання Aerodrome і Velodrome в межах ширшої дорожньої карти Aero. Показники TVL, обсягу та APR швидко змінюються — перевіряйте актуальний застосунок і офіційну документацію перед внесенням коштів або блокуванням токенів.

Поширені запитання та ціна Aerodrome Finance

Що таке Aerodrome Finance?

Децентралізована біржа та AMM у мережі Base, які використовують емісії AERO і голосування veAERO для спрямування стимулів ліквідності.

У чому різниця між AERO та veAERO?

AERO — це ліквідний токен ERC-20. veAERO — це AERO, заблокований у формі NFT заради права голосу та права на пов’язані комісії й стимули.

Як заробляють постачальники ліквідності?

Вони отримують дохід від торгових комісій, а якщо гейдж пулу застейканий і отримує голоси, — також від емісій AERO. Постачальники ліквідності у волатильних пулах і надалі несуть ризик непостійної втрати.

Що таке Slipstream?

Стиль AMM Aerodrome із концентрованою ліквідністю, подібний за принципом до діапазонів у Uniswap v3, який використовують для підвищення ефективності капіталу під час торгівлі в Base.

Що таке Aero Fed?

Механізм пізнішого етапу, за якого виборці veAERO можуть збільшувати, зменшувати або залишати без змін щотижневу ставку емісії в межах запрограмованих обмежень після того, як емісії зменшаться нижче певного порогу.

Чи працює Aerodrome лише в мережі Base?

Основним ринком Aerodrome є Base. Якщо Ви хочете придбати Aerodrome Finance або відстежувати токени AERO, перевірте актуальні лістинги на біржах, ринкову капіталізацію Aerodrome Finance у розмірі $640 518 358 та обсяг торгів перед ухваленням рішення. Команда обговорювала пов’язані розгортання Velodrome та заплановане ширше об’єднання в межах Aero; перевіряйте офіційні канали, щоб відрізнити вже доступні рішення від запланованих.