Регулювання криптовалюти SFC Гонконгу: правила ліцензування

Правила регулюють доступ до ринку, управління, активи клієнтів, контролі AML/CFT, зберігання, допуск токенів і захист роздрібних інвесторів.

Цей матеріал створено для інвесторів, операторів платформ і учасників галузі, які потребують стислого огляду чинних правил ліцензування криптовалют у Гонконгу та сфери дії ліцензії SFC.

Основні висновки

• Режим ліцензування постачальників послуг із віртуальними активами у Гонконгу згідно з Anti-Money Laundering and Counter-Terrorist Financing Ordinance (AMLO) набрав чинності 1 червня 2023 року, а не у 2022 році.

• Платформи для торгівлі security-token можуть вимагати ліцензії типу 1 і типу 7 згідно з Securities and Futures Ordinance (SFO), а сервіси для non-security-token підпадають під режим AMLO для послуг із віртуальними активами.

• Ліцензовані VATP повинні мати мінімум двох відповідальних осіб, схвалених SFC, з яких хоча б одна постійно проживає у Гонконгу.

• Офіційний список SFC містив 13 ліцензованих платформ для торгівлі віртуальними активами на 10 вересня 2026 року.

• Роздрібні інвестори можуть користуватися ліцензованими VATP, але вимоги щодо допуску токенів, належної перевірки, онбордингу та захисту інвесторів визначають, які криптоактиви можуть бути доступні.

Як регуляторна система Гонконгу регулює криптобіржі?

Гонконг застосовує двотрекову систему ліцензування, що базується на Securities and Futures Ordinance й AMLO. Централізовані платформи, які надають торгівлю security-token через автоматизовані сервіси, зазвичай підпадають під регульовану діяльність типу 1 (робота з цінними паперами) і типу 7 (надання автоматизованих торгових сервісів).

Віртуальна біржа, яка торгує non-security токенами, підпадає під режим ліцензування AMLO для послуг із віртуальними активами.

Оскільки юридична класифікація криптоактиву може змінюватися, Комісія із цінних паперів і ф’ючерсів рекомендує платформам подавати заявки за обома режимами ліцензування для зменшення регуляторних прогалин і забезпечення стабільності бізнесу. Заявки подаються через систему ліцензування WINGS SFC.

Підхід Гонконгу до регульованих цифрових активів охоплює також такі продукти, як биткоін та ефір спот ETF у Гонконгу і регульовані продукти, пов’язані з віртуальними активами, що доступні через ліцензовані корпорації.

Система спрямована на баланс між захистом інвесторів, розвитком ринку та регуляторною прозорістю, утримуючи централізовані платформи під постійним наглядом.

Вимоги до криптоліцензії у Гонконгу для входу на ринок

Криптоліцензія у Гонконгу передбачає фінансові, управлінські та операційні вимоги, а не просту реєстрацію компанії.

ВимогаЧинна системаСплачений статутний капіталЩонайменше HK$5 млн для типової структури VATPЛіквідний капіталЗазвичай щонайменше HK$3 млн, згідно з відповідними розрахункамиВідповідальні особиЩонайменше дві відповідальні особи, схвалені SFCМісцевий наглядЩонайменше одна відповідальна особа, яка постійно проживає у ГонконгуЗастосунокПодання через WINGSПоточна звітністьЩомісячні бізнес-звіти та інші обов’язкові поданняКлієнтська опікаСегрегація та суворі заходи захистуНаглядПостійний моніторинг SFC, інспекції та відповідні повідомлення

SFC вимагає від операторів платформ подавати щомісячні бізнес-звіти протягом двох тижнів після завершення календарного місяця і може запитувати додаткову інформацію. Щорічні незалежні огляди відповідності також входять до постійного нагляду.

Вимоги до управління охоплюють компетентність, внутрішній контроль, управління ризиками та регуляторну відповідальність. Відповідальна особа має контролювати регульовану діяльність і забезпечувати відповідність послуг із віртуальними активами чинним вимогам.

Регуляторний процес може бути тривалим: SFC перевіряє структуру власності, управлінську компетентність, фінансові ресурси, технічну інфраструктуру, кібербезпеку, опіку та детальні процедури перед входом на ринок.

Терміни ліцензування можуть різнитися. На практиці процес може тривати близько 12 місяців, але це не гарантує встановлений строк обробки.

Правила AML для переказів віртуальних активів

Ліцензовані VASP повинні підтримувати контролі протидії відмиванню коштів та фінансуванню тероризму (AML/CFT), зокрема перевірку клієнтів, перевірку санкцій, моніторинг транзакцій та ведення обліку.

AML/CFT Guideline для ліцензованих фірм і VASP SFC містить окремі вимоги до переказів віртуальних активів. Платформи повинні впровадити процедури ідентифікації клієнта (KYC) і здійснювати поточну перевірку протягом усього періоду співпраці з клієнтом.

Перекази віртуальних активів підпадають під вимоги Правила подорожі. Дані про відправника та одержувача мають супроводжувати відповідні перекази. Поріг HK$8 000 стосується певних вимог щодо перевірки клієнта й ідентифікації і не означає, що всі зобов’язання за Правилом подорожі застосовуються лише для переказів понад HK$8 000.

Ліцензовані провайдери мають впроваджувати системи для моніторингу транзакцій у реальному часі, виявлення підозрілої активності і ведення обліку. Ці контролі спрямовані на зниження ризиків відмивання коштів і фінансування тероризму у сфері віртуальних активів.

Записи AML/CFT потрібно зберігати щонайменше п’ять років. Серйозне порушення вимог AMLO може призвести до регуляторної чи кримінальної відповідальності для регульованих суб’єктів і відповідальних осіб залежно від порушення.

Як Гонконг захищає роздрібних інвесторів і активи клієнтів?

Гонконг дозволяє ліцензованим VATP обслуговувати роздрібних інвесторів, але доступ забезпечується заходами захисту щодо онбордингу, перевірки токенів, управління, розкриття інформації та зберігання.

Платформи для торгівлі віртуальними активами мають проводити належну перевірку перед допуском віртуального активу до торгівлі та здійснювати подальший контроль за активом. Це важливо, оскільки не кожен криптоактив, доступний на глобальних ринках, автоматично підходить для публіки Гонконгу.

SFC очікує наявності систем моніторингу ринку, які можуть виявляти маніпулятивну чи зловмисну торгову поведінку. Такі контролі забезпечують ефективність ринку й знижують ризики порушень на централізованих платформах.

Вимоги до опіки охоплюють приватні ключі, інфраструктура холодного гаманця, операційну безпеку і сегрегацію активів клієнтів. Ліцензовані платформи повинні зберігати віртуальні активи клієнтів окремо від власних операційних коштів і впроваджувати контролі, які захищають активи клієнтів від крадіжки, неправомірного використання чи втрати.

Система використовувала 98% холодного зберігання і 2% гарячого гаманця як бенчмарк для віртуальних активів клієнтів, хоча окремі опікунські рішення визначаються згідно з вимогами SFC.

Наприклад, інвестор, який перевіряє доступність токена через інтерфейс ринку, такий як Gate Markets, має переконатися, чи відповідна платформа, криптоактив і сервіс торгівлі дозволені у юрисдикції інвестора. Сам факт доступності на ринку не підтверджує регуляторного схвалення.

Автоматизовані торгові сервіси та security-токени

Платформи, що торгують security-токенами, можуть підпадати під вимоги ліцензування, які відрізняються від вимог для non-security токенів.

Платформа, що здійснює операції з цінними паперами, може вимагати ліцензію типу 1, а надання автоматизованих торгових сервісів — ліцензію типу 7 згідно із Securities and Futures Ordinance. Ці регульовані види діяльності застосовуються, якщо токенізовані активи прирівнюються до традиційних цінних паперів, часток у колективних інвестиційних схемах чи інших регульованих фінансових активів.

Централізований сервіс із віртуальними активами, що працює лише з non-security токенами, підпадає під режим VASP AMLO.

Ця різниця створює два режими ліцензування, які можуть перекриватися. Платформа, що має намір торгувати security-токенами разом з іншими криптоактивами, може вимагати схвалення за обома регуляторними треками.

Гонконг, HKMA та регулювання стейблкоїнів

Випуск стейблкоїнів існує поряд із режимом VATP SFC, а не всередині нього.

Stablecoins Ordinance Гонконгу набрав чинності 1 серпня 2025 року, поклавши нагляд за визначеними емітентами стейблкоїнів, прив’язаних до фіатних валют, на Hong Kong Monetary Authority. Фреймворк HKMA для стейблкоїнів містить вимоги щодо резервних активів, викупу, управління і управління ризиками.

Комісія із цінних паперів і ф’ючерсів контролює діяльність зі стейблкоїнами, яку здійснюють ліцензовані VATP SFC і ліцензовані корпорації.

Це означає, що криптобіржі не зобов'язані автоматично мати ту саму ліцензію HKMA, що й емітент стейблкоїна. Точні регуляторні вимоги залежать від того, чи бізнес випускає стейблкоїн, управляє біржею віртуальних активів, надає опікунські послуги, розповсюджує продукти, пов’язані з віртуальними активами, чи здійснює іншу регульовану діяльність.

Регульований ринок цифрових активів у Гонконгу розширився на такі напрями, як стейкінг Ethereum ETF, що демонструє, як традиційні фінансові інституції та цифрові активи працюють у межах єдиної регуляторної системи.

Поширені запитання

Чи потрібна криптобіржам ліцензія SFC у Гонконгу?

Так. Централізовані платформи для торгівлі віртуальними активами, які здійснюють регульовану діяльність у Гонконгу або активно просувають такі сервіси для інвесторів Гонконгу, повинні мати відповідну ліцензію SFC чи кілька ліцензій.

Чи можуть роздрібні інвестори торгувати криптовалютою на ліцензованих біржах Гонконгу?

Так. Роздрібні інвестори можуть користуватися ліцензованими платформами для торгівлі віртуальними активами відповідно до правил SFC щодо онбордингу, допуску токенів, розкриття інформації, належної перевірки, опіки і захисту інвесторів.

Як інвестор може перевірити, чи має криптобіржа у Гонконгу ліцензію?

Офіційний список ліцензованих платформ для торгівлі віртуальними активами SFC містить операторів, які мають ліцензії. Заявка, перехідний статус чи подібний стан не дорівнює повноцінній ліцензії.

Чи регулює SFC емітентів стейблкоїнів?

Не як основний регулятор емітентів. Hong Kong Monetary Authority здійснює нагляд за емітентами, що підпадають під Stablecoins Ordinance, а SFC регулює відповідну діяльність зі стейблкоїнами, що здійснюється через ліцензовані платформи для торгівлі і ліцензовані корпорації.

Чи ліцензуються security-токени й non-security-токени за однаковими правилами?

Ні. Торгівля security-token може вимагати ліцензії типу 1 і типу 7 згідно із Securities and Futures Ordinance, а централізовані сервіси з non-security токенами підпадають під режим послуг із віртуальними активами AMLO. Платформа може вимагати ліцензії за обома системами.

Застереження: Цей матеріал має інформаційний характер і не є юридичною консультацією. Регуляторні вимоги можуть змінюватися та відрізнятися залежно від сервісу, активу та юрисдикції.