Страны, покупающие биткоин: как государства внедряют BTC

Страны, покупающие биткоин, являются частью более широкой тенденции внедрения биткоина национальными государствами. Однако не все биткоин-активы, находящиеся под контролем правительства, связаны с прямыми покупками или национальным резервом биткоина. Правительства получают BTC через покупки, майнинг, конфискации и пожертвования. Инвесторам, учреждениям и лицам, принимающим решения, важно различать эти стратегии. Их влияние на национальные резервы, ликвидность и фиксированное предложение биткоина существенно различается.

Основные выводы

• Правительства в совокупности контролируют сотни тысяч BTC, однако активы в биткоинах могут представлять собой конфискованные активы, прямые покупки, доходы от майнинга или официальный стратегический резерв.

• 6 марта 2025 года президент Дональд Трамп своим указом создал Стратегический резерв биткоина США. Изначально резерв был сформирован за счет конфискованных государством BTC. Указ также допускает бюджетно-нейтральные стратегии для приобретения дополнительного биткоина.

• Бутан представляет собой другую модель. Связанные с государством структуры используют гидроэнергетические ресурсы для майнинга биткоина, а не полагаются главным образом на покупки на рынке.

• Сальвадор признал биткоин законным платежным средством в 2021 году, однако поправки, связанные с соглашением с МВФ от 2025 года, отменили ключевые обязательные положения этого статуса и ограничили операции государственного сектора с биткоином.

• Бразилия предложила, но не создала суверенный резерв биткоина. Законопроект PL 4501/2024 предусматривает поэтапное приобретение криптовалюты в объеме до 5% международных резервов. Он не предусматривает план покупки одного миллиона BTC.

Страны со значительными активами в биткоинах

Согласно оценкам текущих сторонних трекеров государственных резервов, правительства в совокупности контролируют около 620 000–646 000 BTC, то есть примерно 3% от максимального предложения биткоина в 21 млн монет. Однако методики подсчета различаются, а некоторые активы могут быть конфискованным имуществом, а не резервами, доступными для свободного использования.

*Оценки трекеров могут меняться из-за переводов, реализации активов и изменения атрибуции кошельков. Их не следует автоматически считать валютными резервами центрального банка или подтвержденными национальными резервами.

Почему государства накапливают биткоин?

Правительства получают экспозицию к биткоину по разным причинам. Сторонники национального резерва биткоина называют BTC цифровым золотом, инструментом диверсификации и потенциальным хеджем от инфляции и обесценивания валюты, поскольку предложение биткоина ограничено 21 млн монет. В указе США прямо упоминаются дефицитность биткоина и его потенциальная роль как средства сбережения.

Небольшие страны с избытком энергии могут вместо этого использовать инфраструктуру для майнинга. Майнинг биткоина позволяет конвертировать электроэнергию в глобально ликвидный цифровой актив, тогда как прямые покупки требуют государственных средств или других резервных активов.

Потенциальные преимущества остаются предметом дискуссий. Высокая мобильность биткоина может снизить зависимость от некоторых традиционных валют или платежной инфраструктуры. При этом существенные риски связаны с волатильностью, кибербезопасностью, хранением, ликвидностью, налогообложением и политическим контролем. Биткоин также не обладает теми же характеристиками, что долларовые резервы, государственные облигации или золото.

Стратегический резерв биткоина и конфискованный биткоин

Стратегический резерв биткоина представляет собой целенаправленную государственную политику по сохранению BTC в качестве резервного актива. Само по себе владение конфискованным биткоином не означает наличия такой политики.

США наглядно демонстрируют это различие. Президент Трамп поручил Министерству финансов создать Стратегический резерв биткоина, используя конфискованные BTC, соответствующие установленным требованиям, и заявил, что биткоин, зачисленный в этот резерв, не должен продаваться. Отдельно указом был создан запас других цифровых активов.

Китай и Великобритания, напротив, занимают верхние позиции в рейтингах государственных владельцев биткоина главным образом благодаря конфискованным активам. Поэтому их BTC не следует автоматически считать резервами центральных банков или свидетельством активного инвестирования национальных средств в биткоин.

Сальвадор, Бутан и Бразилия: разные стратегии

В сентябре 2021 года Сальвадор стал первой страной, придавшей биткоину статус законного платежного средства. Эта политика была направлена на расширение финансовой доступности, снижение стоимости денежных переводов и более широкое распространение криптовалют. Однако в 2025 году подход существенно изменился. В рамках реформ, связанных с программой МВФ, прием биткоина частным сектором стал добровольным, а участие государственного сектора в операциях с биткоином было ограничено.

Бутан сформировал позиции в биткоине главным образом за счет майнинга, тогда как предложенное законодательство Бразилии RESBit предусматривает традиционный подход к диверсификации резервов. Законопроект Бразилии PL 4501/2024 предлагает плановые покупки в объеме до 5% международных резервов и управление с участием Центрального банка и Министерства финансов. Пока это только законопроект, а не созданный резерв.

Эти модели показывают, почему в рейтингах владельцев биткоина необходимо различать покупки, майнинг, конфискации и другие формы государственного контроля, а не считать все BTC равноценными национальными резервами.

Как суверенные покупки могут повлиять на биткоин

Когда правительства напрямую покупают BTC и сохраняют его, они могут сокращать объем ликвидного предложения, доступного частным инвесторам, корпорациям и биткоин-ETF. Поскольку максимальное предложение биткоина фиксировано, устойчивое накопление со стороны правительств или учреждений может усилить конкуренцию за доступные монеты.

Обратная ситуация также имеет значение. Правительства могут перемещать или продавать конфискованные активы, потенциально увеличивая ликвидность на рынке. Поэтому государственные балансы не гарантируют постоянного ограничения предложения. На динамику биткоина могут влиять денежно-кредитная политика, потоки средств в ETF, учреждения, корпорации и общерыночные условия, а также действия национальных государств.

Как Gate может помочь

Государственное внедрение биткоина может влиять на настроение рынка, но не определяет его стоимость. Пользователи, отслеживающие влияние государственных покупок, объявлений о резервах или ликвидаций, могут сравнивать текущую цену, объем торгов и ликвидность книги ордеров на рынке BTC/USDT на Gate.com. Доступ к рынку не исключает волатильность, риск исполнения или вероятность неожиданных изменений государственной политики.

Заключение

Страны, покупающие биткоин, представляют лишь одну часть государственного принятия BTC. США официально создали стратегический резерв, Сальвадор получил прямую экспозицию правительства к биткоину, Бутан добывает BTC, а несколько других правительств главным образом контролируют конфискованные активы. По мере развития политики важно различать преднамеренную стратегию резервирования, майнинг при поддержке государства, конфискованное имущество и предложенное законодательство. Не следует считать, что каждый государственный кошелек отражает активное внедрение биткоина.

Часто задаваемые вопросы

Какая страна владеет наибольшим количеством биткоинов?

Сторонние трекеры в настоящее время называют США крупнейшим держателем биткоина под контролем государства: по их оценкам, под контролем правительства находится около 329 000 BTC. Публично неизвестно, какая часть этого объема относится к Стратегическому резерву биткоина США, поэтому его не следует приравнивать ко всему балансу, указанному трекерами.

Есть ли у США Стратегический резерв биткоина?

Да. 6 марта 2025 года президент Дональд Трамп подписал указ о создании Стратегического резерва биткоина. Изначально резерв формируется за счет конфискованных BTC, соответствующих установленным требованиям. Министерство финансов и Министерство торговли могут разработать бюджетно-нейтральные стратегии для приобретения дополнительного биткоина.

Планирует ли Бразилия купить один миллион биткоинов?

В настоящее время ни один подтвержденный бразильский законопроект не устанавливает цель приобрести один миллион BTC. PL 4501/2024 предусматривает создание Суверенного стратегического резерва биткоина и постепенные покупки криптовалюты в объеме до 5% международных резервов Бразилии.

Остается ли биткоин законным платежным средством в Сальвадоре?

Сальвадор признал биткоин законным платежным средством в 2021 году, однако реформы 2025 года отменили ключевые обязательные положения этого статуса. Частные компании могут принимать биткоин добровольно, налоги уплачиваются в долларах США, а участие государственного сектора ограничено.

Зачем правительству владеть биткоином?

Правительства могут стремиться к диверсификации, формированию долгосрочного средства сбережения, развитию инфраструктуры цифровых активов или получению независимой от традиционных резервных валют позиции. Эти потенциальные преимущества необходимо сопоставлять с волатильностью цены биткоина, требованиями к хранению и безопасности, особенностями ликвидности и бюджетными рисками.