O setor RWA tem mostrado uma performance robusta no mercado de criptomoedas recentemente, sendo um dos poucos setores a resistir à queda.
Os projetos RWA, como o Ondo Finance, impulsionam a tokenização de ativos do mundo real por meio da inovação tecnológica, resolvendo questões de conformidade e facilitando a eficiente circulação de ativos.
RWA, com suporte de ganhos reais e endosso institucional, demonstra uma longevidade de longo prazo atravessando touros e ursos, tornando-se o núcleo central que conecta finanças tradicionais com ecossistema on-chain.
Introdução
Em meio a vendas no mercado e reajustes em vários setores, o setor RWA lidera o mercado com sua resiliência e estabilidade únicas, tornando-se novamente o ponto focal do mercado após Meme e IA. Este artigo analisará em profundidade o caminho de ascensão do setor RWA, como projetos como Ondo Finance impulsionam a tokenização do RWA e analisam as amplas perspectivas do setor RWA no futuro mercado financeiro.
O mercado está frio, o setor RWA está relativamente firme
Desde o início de fevereiro, o mercado de criptomoedas passou por uma profunda correção. De acordo com os dados, em 3 de fevereiro, o BTC chegou a cair abaixo de 90.000 dólares, enquanto o ETH, que estava em baixa, chegou a 2.100 dólares e setores como DeFi, Meme, AI sofreram quedas consecutivas.
No entanto, o setor RWA subiu ligeiramente em contracorrente, tornando-se um dos poucos setores a resistir à queda. Empresas como Mantra (OM), focada na camada RWA Layer1, e Ondo Finance (ONDO), líder em infraestrutura RWA, recuperaram rapidamente com a melhoria do sentimento do mercado, demonstrando uma grande resiliência.
Figura 1 Fonte: CoinMarketCap
Na verdade, o desempenho recente do mercado criptográfico está intimamente relacionado com o ambiente geral do mercado. Com o aumento das tarifas pelo governo Trump e a suspensão das ações de redução de juros, embora as notícias já estejam precificadas no mercado, ainda assim impulsionam a subida do índice do dólar, enquanto o preço do ouro atinge um novo recorde histórico no mesmo período.
Ao mesmo tempo, o mercado criptográfico, embora tenha se recuperado ligeiramente com o ressalto das ações de tecnologia nos EUA, viu o interesse dos investidores por ativos de alta volatilidade diminuir, voltando-se para áreas com expectativas de receitas mais estáveis. Não é difícil perceber, mais uma vez, que, nesse contexto, as RWAs se tornaram uma escolha importante para parte dos investidores em busca de refúgio, devido à sua forte ligação com as finanças tradicionais, sua natureza regulamentada e suas propriedades de ganhos reais.
Figura 2 Fonte: BCG
Por trás da divergência do sentimento de mercado está a silenciosa alocação de fundos institucionais. Desde 2024, o valor total dos ativos tokenizados on-chain ultrapassou US$ 16 bilhões, com ativos de alta classificação de crédito, como títulos do governo dos EUA, representando mais de 30%. A McKinsey prevê que até 2030, o tamanho dos ativos tokenizados possa chegar a US$ 16 trilhões, enquanto o Boston Consulting Group até mesmo dá uma perspectiva otimista de US$ 30 trilhões.
Figura 3 Fonte: rwa.xyz
Da conceção à prática, RWA abre as fronteiras da imaginação criptográfica
No ano passado, introduzimos anteriormente o passado e o presente do setor RWA em 'RWA赛道再度霸屏，一文看懂新机会', a fim de facilitar a compreensão do contexto para os leitores. Aqui, faremos novamente uma breve contextualização.
RWA, ou Ativos do Mundo Real, refere-se ao processo de transformar ativos financeiros tradicionais (como ações, títulos e imóveis) em tokens digitais na cadeia, através da tecnologia blockchain. Seu valor central está em quebrar as restrições geográficas e de liquidez, permitindo a eficiente circulação e combinação de ativos.
Com base no tipo de ativo, o RWA pode ser dividido em classes de renda fixa, ações, ativos físicos, ativos alternativos, entre os quais os produtos de renda fixa, principalmente títulos do governo dos EUA e títulos corporativos, representam mais de 70% do mercado atual do RWA.
Fonte da imagem 4: Yash Agarwal
Tomando o Ondo Finance como exemplo, o projeto lançou produtos inovadores como a Ondo Chain e os Mercados Globais da Ondo em fevereiro, impulsionando ativamente o desenvolvimento da tokenização de RWA.
Ondo Chain: A Ondo Chain é uma blockchain RWA L1 de nível institucional que combina a abertura da blockchain pública com a conformidade e funcionalidades de segurança da rede de permissão para impulsionar a adoção em larga escala de RWA.
Ondo Global Markets: A plataforma Ondo Global Markets (OGM) permite que os usuários tokenizem ações dos EUA (como Apple, Uber, etc.) 1:1 e suporta negociação ininterrupta. Por meio de contratos inteligentes, esses ativos tokenizados podem ser perfeitamente conectados a protocolos DeFi para empréstimos, staking ou negociação de derivativos, formando um cenário de renda composta "RWA+DeFi" e resolvendo os problemas de conformidade de tais produtos no passado.
Figura 5 Fonte: Ondo Finance
Claro, a tokenização de ativos do mundo real (RWA) não só requer avanços tecnológicos, mas também a resolução de desafios regulatórios. Tomando a Ondo Chain como exemplo, esta blockchain de nível 1 adota uma arquitetura híbrida: os nós de validação precisam de permissão (operados por instituições como Franklin Templeton, Google Cloud, etc.) para garantir conformidade com as leis anti-lavagem de dinheiro (AML) e regulamentos de valores mobiliários; enquanto a camada de aplicação da blockchain é totalmente aberta, permitindo que os desenvolvedores emitam ativos ou implementem contratos inteligentes livremente. Este design não só atende aos rigorosos requisitos regulatórios das instituições, mas também preserva a natureza aberta da blockchain.
A entrada de instituições, RWA ultrapassa Meme como narrativa de longo prazo
O gargalo atual do ecossistema RWA está em "fácil de ser incorporado na cadeia, difícil de capacitar", em outras palavras, a tokenização é apenas o primeiro passo, como fazer ativos gerarem valor composto na cadeia ainda requer avanço tecnológico fundamental.
Tomemos o Plume da rede RWA Layer1, que tem sido muito popular recentemente, como exemplo. Esta blockchain atraiu instituições tradicionais como o UBS e a Blackstone com o seu design modular. Por exemplo, o UBS utilizou a API do Plume para integrar o ouro tokenizado no protocolo Compound, permitindo que os utilizadores garantam empréstimos de stablecoins ao penhorar tokens GLD, com um rendimento anual de 8%.
Figura 6 Fonte: Plume
Claro, o RWA ainda enfrenta múltiplos desafios de longo prazo:
Fragmentação regulatória: diferentes jurisdições têm padrões distintos para a definição de ativos tokenizados, a SEC dos EUA considera parte dos ativos tokenizados como títulos, enquanto a proposta de regulamentação da UE MiCA exige rigorosa custódia e conformidade;
Armadilha de liquidez: A tokenização de ativos não padronizados (como imóveis) pode resultar em profundidade de negociação insuficiente, levando facilmente a um desancoramento de preços;
Em agosto de 2024, a Centrifuge foi liquidada devido a uma vulnerabilidade no contrato inteligente, resultando na liquidação de 20 milhões de dólares em garantias e expondo a fragilidade dos mecanismos de segurança.
Dito isto, em comparação com a excessiva especulação em torno da moeda Meme e a alta espuma em torno do conceito de IA, a principal vantagem do RWA reside no suporte de receitas reais e endossos institucionais, com uma lógica de desenvolvimento relativamente clara. Com vantagens como receitas estáveis, prêmios de conformidade e expansão ecológica, especialmente em meio ao atual ambiente frenético de pura especulação sobre 'taxas de mercado', os títulos soberanos dominantes ainda podem fornecer fluxo de caixa estável, essa diferença determina a longevidade do RWA em meio às altas e baixas.
Fonte da imagem 7: DefiLlama
Em geral, esta temporada de alta realmente difere do passado por ter características de alta qualidade, o que indica que a tendência de migração de ativos de alta volatilidade para o campo de ancoragem de valor é irreversível. Setores de RWA representados por Ondo Finance, Plume, Mantra, etc., com sua conformidade, baixa espuma, ganhos reais e características institucionalizadas, tornaram-se o núcleo de ligação entre finanças tradicionais e ecossistemas on-line. Para os investidores, posicionar-se neste caminho não é apenas uma escolha para evitar riscos, mas também uma oportunidade histórica de participar na transformação do sistema financeiro global.
Autor: Charle Y., pesquisador da Gate.io
*Este artigo representa apenas a opinião do autor e não constitui qualquer conselho de negociação. O investimento apresenta riscos e requer decisões cuidadosas.
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O mercado está oscilando, quais são os pontos fortes da RWAzona relativamente robusta?
[TL；DR]:
O setor RWA tem mostrado uma performance robusta no mercado de criptomoedas recentemente, sendo um dos poucos setores a resistir à queda.
Os projetos RWA, como o Ondo Finance, impulsionam a tokenização de ativos do mundo real por meio da inovação tecnológica, resolvendo questões de conformidade e facilitando a eficiente circulação de ativos.
RWA, com suporte de ganhos reais e endosso institucional, demonstra uma longevidade de longo prazo atravessando touros e ursos, tornando-se o núcleo central que conecta finanças tradicionais com ecossistema on-chain.
Introdução
Em meio a vendas no mercado e reajustes em vários setores, o setor RWA lidera o mercado com sua resiliência e estabilidade únicas, tornando-se novamente o ponto focal do mercado após Meme e IA. Este artigo analisará em profundidade o caminho de ascensão do setor RWA, como projetos como Ondo Finance impulsionam a tokenização do RWA e analisam as amplas perspectivas do setor RWA no futuro mercado financeiro.
O mercado está frio, o setor RWA está relativamente firme
Desde o início de fevereiro, o mercado de criptomoedas passou por uma profunda correção. De acordo com os dados, em 3 de fevereiro, o BTC chegou a cair abaixo de 90.000 dólares, enquanto o ETH, que estava em baixa, chegou a 2.100 dólares e setores como DeFi, Meme, AI sofreram quedas consecutivas.
No entanto, o setor RWA subiu ligeiramente em contracorrente, tornando-se um dos poucos setores a resistir à queda. Empresas como Mantra (OM), focada na camada RWA Layer1, e Ondo Finance (ONDO), líder em infraestrutura RWA, recuperaram rapidamente com a melhoria do sentimento do mercado, demonstrando uma grande resiliência.
Figura 1 Fonte: CoinMarketCap
Na verdade, o desempenho recente do mercado criptográfico está intimamente relacionado com o ambiente geral do mercado. Com o aumento das tarifas pelo governo Trump e a suspensão das ações de redução de juros, embora as notícias já estejam precificadas no mercado, ainda assim impulsionam a subida do índice do dólar, enquanto o preço do ouro atinge um novo recorde histórico no mesmo período.
Ao mesmo tempo, o mercado criptográfico, embora tenha se recuperado ligeiramente com o ressalto das ações de tecnologia nos EUA, viu o interesse dos investidores por ativos de alta volatilidade diminuir, voltando-se para áreas com expectativas de receitas mais estáveis. Não é difícil perceber, mais uma vez, que, nesse contexto, as RWAs se tornaram uma escolha importante para parte dos investidores em busca de refúgio, devido à sua forte ligação com as finanças tradicionais, sua natureza regulamentada e suas propriedades de ganhos reais.
Figura 2 Fonte: BCG
Por trás da divergência do sentimento de mercado está a silenciosa alocação de fundos institucionais. Desde 2024, o valor total dos ativos tokenizados on-chain ultrapassou US$ 16 bilhões, com ativos de alta classificação de crédito, como títulos do governo dos EUA, representando mais de 30%. A McKinsey prevê que até 2030, o tamanho dos ativos tokenizados possa chegar a US$ 16 trilhões, enquanto o Boston Consulting Group até mesmo dá uma perspectiva otimista de US$ 30 trilhões.
Figura 3 Fonte: rwa.xyz
Da conceção à prática, RWA abre as fronteiras da imaginação criptográfica
No ano passado, introduzimos anteriormente o passado e o presente do setor RWA em 'RWA赛道再度霸屏，一文看懂新机会', a fim de facilitar a compreensão do contexto para os leitores. Aqui, faremos novamente uma breve contextualização.
RWA, ou Ativos do Mundo Real, refere-se ao processo de transformar ativos financeiros tradicionais (como ações, títulos e imóveis) em tokens digitais na cadeia, através da tecnologia blockchain. Seu valor central está em quebrar as restrições geográficas e de liquidez, permitindo a eficiente circulação e combinação de ativos.
Com base no tipo de ativo, o RWA pode ser dividido em classes de renda fixa, ações, ativos físicos, ativos alternativos, entre os quais os produtos de renda fixa, principalmente títulos do governo dos EUA e títulos corporativos, representam mais de 70% do mercado atual do RWA.
Fonte da imagem 4: Yash Agarwal
Tomando o Ondo Finance como exemplo, o projeto lançou produtos inovadores como a Ondo Chain e os Mercados Globais da Ondo em fevereiro, impulsionando ativamente o desenvolvimento da tokenização de RWA.
Ondo Chain: A Ondo Chain é uma blockchain RWA L1 de nível institucional que combina a abertura da blockchain pública com a conformidade e funcionalidades de segurança da rede de permissão para impulsionar a adoção em larga escala de RWA.
Ondo Global Markets: A plataforma Ondo Global Markets (OGM) permite que os usuários tokenizem ações dos EUA (como Apple, Uber, etc.) 1:1 e suporta negociação ininterrupta. Por meio de contratos inteligentes, esses ativos tokenizados podem ser perfeitamente conectados a protocolos DeFi para empréstimos, staking ou negociação de derivativos, formando um cenário de renda composta "RWA+DeFi" e resolvendo os problemas de conformidade de tais produtos no passado.
Figura 5 Fonte: Ondo Finance
Claro, a tokenização de ativos do mundo real (RWA) não só requer avanços tecnológicos, mas também a resolução de desafios regulatórios. Tomando a Ondo Chain como exemplo, esta blockchain de nível 1 adota uma arquitetura híbrida: os nós de validação precisam de permissão (operados por instituições como Franklin Templeton, Google Cloud, etc.) para garantir conformidade com as leis anti-lavagem de dinheiro (AML) e regulamentos de valores mobiliários; enquanto a camada de aplicação da blockchain é totalmente aberta, permitindo que os desenvolvedores emitam ativos ou implementem contratos inteligentes livremente. Este design não só atende aos rigorosos requisitos regulatórios das instituições, mas também preserva a natureza aberta da blockchain.
A entrada de instituições, RWA ultrapassa Meme como narrativa de longo prazo
O gargalo atual do ecossistema RWA está em "fácil de ser incorporado na cadeia, difícil de capacitar", em outras palavras, a tokenização é apenas o primeiro passo, como fazer ativos gerarem valor composto na cadeia ainda requer avanço tecnológico fundamental.
Tomemos o Plume da rede RWA Layer1, que tem sido muito popular recentemente, como exemplo. Esta blockchain atraiu instituições tradicionais como o UBS e a Blackstone com o seu design modular. Por exemplo, o UBS utilizou a API do Plume para integrar o ouro tokenizado no protocolo Compound, permitindo que os utilizadores garantam empréstimos de stablecoins ao penhorar tokens GLD, com um rendimento anual de 8%.
Figura 6 Fonte: Plume
Claro, o RWA ainda enfrenta múltiplos desafios de longo prazo:
Fragmentação regulatória: diferentes jurisdições têm padrões distintos para a definição de ativos tokenizados, a SEC dos EUA considera parte dos ativos tokenizados como títulos, enquanto a proposta de regulamentação da UE MiCA exige rigorosa custódia e conformidade;
Armadilha de liquidez: A tokenização de ativos não padronizados (como imóveis) pode resultar em profundidade de negociação insuficiente, levando facilmente a um desancoramento de preços;
Em agosto de 2024, a Centrifuge foi liquidada devido a uma vulnerabilidade no contrato inteligente, resultando na liquidação de 20 milhões de dólares em garantias e expondo a fragilidade dos mecanismos de segurança.
Dito isto, em comparação com a excessiva especulação em torno da moeda Meme e a alta espuma em torno do conceito de IA, a principal vantagem do RWA reside no suporte de receitas reais e endossos institucionais, com uma lógica de desenvolvimento relativamente clara. Com vantagens como receitas estáveis, prêmios de conformidade e expansão ecológica, especialmente em meio ao atual ambiente frenético de pura especulação sobre 'taxas de mercado', os títulos soberanos dominantes ainda podem fornecer fluxo de caixa estável, essa diferença determina a longevidade do RWA em meio às altas e baixas.
Fonte da imagem 7: DefiLlama
Em geral, esta temporada de alta realmente difere do passado por ter características de alta qualidade, o que indica que a tendência de migração de ativos de alta volatilidade para o campo de ancoragem de valor é irreversível. Setores de RWA representados por Ondo Finance, Plume, Mantra, etc., com sua conformidade, baixa espuma, ganhos reais e características institucionalizadas, tornaram-se o núcleo de ligação entre finanças tradicionais e ecossistemas on-line. Para os investidores, posicionar-se neste caminho não é apenas uma escolha para evitar riscos, mas também uma oportunidade histórica de participar na transformação do sistema financeiro global.
Autor: Charle Y., pesquisador da Gate.io *Este artigo representa apenas a opinião do autor e não constitui qualquer conselho de negociação. O investimento apresenta riscos e requer decisões cuidadosas. *O conteúdo deste artigo é original e de propriedade da Gate.io. Para republicação, por favor, mencione o autor e a fonte, caso contrário, serão tomadas medidas legais.