BTCFi：construa o seu próprio banco móvel BTC, uma visão abrangente do Lending até Staking

Resumo

Com a crescente consolidação do BTC (BTC) no mercado financeiro, o campo do BTCFi (finanças BTC) está rapidamente se tornando a vanguarda da inovação em criptomoeda. O BTCFi abrange uma série de serviços financeiros baseados em BTC, incluindo empréstimos, stake, negociação e derivativos, entre outros. Este relatório analisa em profundidade várias trilhas-chave do BTCFi, discutindo stablecoins, serviços de empréstimo (Lending), serviços de stake (Staking), serviços de restake (Restaking) e a combinação de finanças centralizadas e descentralizadas (CeDeFi).

O relatório começa por apresentar a dimensão e o potencial de subida do mercado BTCFi, enfatizando como a participação dos investidores institucionais pode trazer estabilidade e maturidade ao mercado. Em seguida, explora em detalhe o mecanismo das stablecoins, incluindo os diferentes tipos de stablecoins centralizadas e descentralizadas, e o papel delas no ecossistema BTCFi. No campo dos empréstimos, analisa como os usuários podem obter Liquidez por meio de empréstimos BTC, ao mesmo tempo que avalia as principais plataformas e produtos de empréstimo.

No que diz respeito aos serviços de stake, o relatório destaca projetos-chave como o Babylon, que oferecem serviços de stake para outras cadeias PoS, aproveitando a segurança do BTC, ao mesmo tempo em que criam oportunidades de suporte BTC. O restaking de serviços de stake desbloqueia ainda mais a liquidez dos ativos de stake, proporcionando aos usuários uma fonte adicional de receita.

Além disso, o relatório de pesquisa também explora o modelo CeDeFi, que combina a segurança do CeFi com a flexibilidade da Descentralização financeira, proporcionando aos usuários uma experiência de Serviço financeiro mais conveniente.

Por fim, o relatório revela as vantagens únicas e os riscos potenciais do BTCFi em comparação com outras áreas de encriptação financeira, por meio da comparação da segurança, rentabilidade e ecossistema de diferentes categorias de ativos. Com o contínuo desenvolvimento do BTCFi, espera-se mais inovação e influxo de capital, consolidando ainda mais a posição de liderança do BTC no setor financeiro.

Palavras-chave: BTCFi, stablecoin, empréstimo, stake, restake, CeDeFi, finanças em BTC

BTCfi Visão Geral da Pista:

• Os esquilos coletam e armazenam suas nozes em um local seguro antes de hibernar; os piratas enterram seus tesouros de ouro e prata em um local secreto conhecido apenas por eles; e na sociedade atual, as pessoas guardam dinheiro em contas a prazo não apenas para obter um retorno de menos de 3% ao ano, mas também para ter estabilidade. Agora, imagine que você tenha uma quantia em dinheiro e esteja otimista em relação ao mercado de ativos de criptografia, mas não quer correr grandes riscos e deseja obter um retorno de investimento mais alto. Então você escolheu o BTC, também conhecido como o 'ouro digital', para manter a longo prazo, em vez de fazer operações desnecessárias baseadas nas flutuações do preço do ativo e acabar tendo prejuízos. Nesse momento, é necessário ter algo que possibilite o uso do seu BTC, aproveitando sua liquidez e funcionalidade, assim como o DeFi na rede ETH. Ele não apenas permite que você mantenha seus ativos a longo prazo, mas também gera rendimentos adicionais, permitindo a reutilização secundária e até mesmo terciária da liquidez dos seus ativos, com tantas opções e projetos que vale a pena explorar em profundidade.

• O BTCFi (BTC Finance) é como um banco móvel de BTC, envolvendo uma série de atividades financeiras em torno do BTC, incluindo empréstimos de BTC, stake, negociação, futuros e derivados. De acordo com dados da CryptoCompare e CoinGecko, o mercado do BTCFi em 2023 atingiu cerca de 10 bilhões de dólares. Segundo previsões da Defilama, o mercado do BTCFi atingirá a escala de 1,2 trilhão de dólares até 2030, incluindo o total de BTC em lock no ecossistema de Finanças Descentralizadas (DeFi), bem como o tamanho do mercado de produtos e serviços financeiros relacionados ao BTC. Nos últimos dez anos, o mercado do BTCFi tem mostrado um grande potencial de crescimento, atraindo cada vez mais instituições, como Grayscale, BlackRock e JPMorgan, para participar do mercado de BTC e BTCFi. O envolvimento de investidores institucionais não só trouxe uma grande quantidade de influxo de capital, aumentando a liquidez e estabilidade do mercado, mas também elevou a maturidade e a padronização do mercado, trazendo maior reconhecimento e confiança ao mercado do BTCFi.

• Este artigo vai explorar várias áreas populares do mercado financeiro de criptomoedas, incluindo empréstimos de BTC, stablecoins, serviço de stake, serviço de restake e a combinação de finanças centralizadas e descentralizadas conhecida como CeDeFi. Através de uma introdução e análise detalhadas dessas áreas, vamos entender como elas funcionam, o desenvolvimento do mercado, as principais plataformas e produtos, medidas de gestão de risco e as tendências futuras.

Segunda Parte: Segmentação da pista BTCFi

1. Circuito Stablecoin Moeda Estável

Introdução

• Moeda Estável é uma Criptomoeda projetada para manter um valor estável. Elas geralmente estão vinculadas a moedas fiduciárias ou outros ativos de valor para reduzir a flutuação de preços. Moeda Estável alcança estabilidade de preços através de suporte de ativos de reserva ou ajuste de oferta por algoritmo, sendo amplamente utilizada em cenários de negociação, pagamento e transferência transfronteiriça, permitindo que os usuários evitem a flutuação intensa das Criptomoedas tradicionais enquanto desfrutam das vantagens da tecnologia Blockchain.

• Na economia, existe o Triângulo Impossível: um país soberano não pode simultaneamente ter um regime de taxas de câmbio fixas, livre circulação de capitais e uma política monetária independente. Da mesma forma, no contexto das stablecoins de criptomoeda, também existe o Triângulo Impossível: a estabilidade de preços, a descentralização e a eficiência de capital não podem ser alcançadas simultaneamente.

• A classificação da centralização e do tipo de garantia da Moeda Estável é um ponto de vista relativamente intuitivo. Nas Moedas Estáveis mainstream atuais, em termos de centralização, podem ser divididas em Moedas Estáveis centralizadas (representadas por USDT, USDC, FDUSD) e Moedas Estáveis de Descentralização (representadas por DAI, FRAX, USDe). Em termos de tipo de garantia, podem ser divididas em Moeda Fiat / garantida por ativos físicos, garantida por ativos de encriptação e garantida insuficientemente.

• Segundo os dados do DefiLlama em 14 de julho, o limite de mercado total da Moeda Estável é de 162,372 bilhões de dólares. Em termos de limite de mercado, o USDT e o USDC estão à frente, sendo o USDT o líder absoluto, representando 69,23% do limite de mercado total da Moeda Estável. O DAI, o USDe e o FDUSD vêm em seguida, ocupando a 3ª, 4ª e 5ª posições em termos de limite de mercado. Todos os outros Moeda Estável têm uma participação no limite de mercado total inferior a 0,5%.

• Moeda Estável centralizada é basicamente Moeda Fiat / garantia física, que é essencialmente Moeda Fiat / RWA de outros ativos físicos, como USDT e USDC estão indexados 1:1 ao dólar americano, e PAXG e XAUT estão indexados ao preço do ouro. Moeda Estável descentralizada é geralmente criptoção ativo-colateralizado ou não colateralizado (ou sub-colateralizado), DAI e USDe são encriptação ativo-colateralizado, que pode ser subdividido em igual garantia ou sobre-colateralização. Unsecured (ou under-collateralized) é comumente conhecido como AlgoritmoMoeda Estável, representado por FRAX e anteriormente UST. Em comparação com a Moeda Estável centralizada, a Moeda Estável Limite de mercado descentralizada não é alta, o design é um pouco complicado e também deu origem a muitos projetos de estrelas. No ecossistema BTC, os projetos Moeda Estável que são dignos de serem seguidos são todos Moeda Estável descentralizados, então o seguinte é uma introdução ao mecanismo de Moeda Estável centralizado.

2024 年 7 月 14 日的Limite de mercadoMoeda Estável前十，图源 Coingecko

Participação de mercado dos 10 principais Moeda Estável em 14 de julho de 2024, fonte do gráfico DefiLlama

Mecanismo de stablecoin descentralizada

• A seguir, vamos apresentar o mecanismo CDP representado pela DAI (sobre-colateralização) e o mecanismo de hedge de contrato representado pela Ethena (igualmente colateralizado). Além disso, existe o mecanismo da moeda estável Algoritmo, mas não vamos entrar em detalhes aqui.

• CDP ( Collateralized Debt Position ) representa a posição da dívida garantida, é um mecanismo no sistema de Finanças Descentralizadas que gera moedas estáveis através da criptografia de ativos garantidos, e após a criação do MakerDAO, já foi aplicado em muitos projetos de diversas categorias, como Finanças Descentralizadas, NFTFi, entre outros.

￮ DAI é um Token estável criado pela MakerDAO, com Descentralização e sobre-colateralização, com o objetivo de manter uma âncora de 1:1 com o dólar. O funcionamento do DAI depende de contratos inteligentes e de uma organização autônoma descentralizada (DAO) para manter a sua estabilidade. Os seus mecanismos principais incluem sobre-colateralização, Posições de Dívida Colateralizada (CDPs), mecanismos de liquidação e o papel dos tokens de governação MKR.

￮ CDP é um mecanismo fundamental do sistema MakerDAO que gerencia e controla o processo de geração de DAI. No MakerDAO, CDP agora é chamado de Vaults, mas suas funcionalidades e mecanismos principais ainda são os mesmos. Abaixo está o processo detalhado de operação de CDP/Vault:

i. Gerar DAI: Os usuários depositam seus ativos de encriptação (como ETH) no Contrato inteligente da MakerDAO para criar um novo CDP/Vault e, em seguida, gerar DAI com base nos ativos de garantia. O DAI gerado é a parte da dívida emprestada pelos usuários, enquanto a Garantia é usada como garantia para a dívida.

ii. sobre-colateralização: Para evitar a liquidação, os usuários devem manter a relação de garantia de seus CDP/Vault acima da relação de garantia mínima definida pelo sistema (por exemplo, 150%). Isso significa que os usuários devem bloquear pelo menos Garantia no valor de 150 DAI ao emprestar 100 DAI.

iii. Repayment/Liquidation: Users need to repay the generated DAI and a certain stability fee (priced in MKR) to redeem their Garantia. If users fail to maintain a sufficient collateral ratio, their Garantia will be liquidated.

• Delta representa a porcentagem de mudança no preço dos derivativos em relação ao preço do ativo subjacente. Por exemplo, se o Delta de uma Opção for 0,5, espera-se que o preço da Opção aumente 0,5 dólares quando o preço do ativo subjacente aumentar em 1 dólar. Uma posição neutra em Delta é uma estratégia de investimento que visa compensar o risco de variação de preços ao deter uma quantidade específica de ativo subjacente e derivativos. O objetivo é manter o valor da posição inalterado durante a flutuação do preço do ativo subjacente, mantendo o valor total do Delta da carteira em zero. Por exemplo, comprar uma quantidade fixa de ETH à vista e posições curtas equivalentes em Futuros Perpétuos de ETH.

Ethena através da emissão representa o valor neutro da posição Delta em Moeda Estável USDe, tokenizando as transações de Arbitragem 'Delta Neutro' de ETH. Portanto, a Moeda Estável USDe deles tem duas fontes de lucro:

￮ stake收益

￮ 基差差额和taxa de financiamento

￮ Ethena implementou cobertura para garantir empréstimos equitativos e ganhos adicionais.

Projeto 1, Protocolo Bitsmiley

Visão Geral do Projeto

• BTC primeiro projeto nativo de Moeda Estável no ecossistema.

• Em 14 de dezembro de 2023, a OKX Ventures anunciou um investimento estratégico no protocolo bitSmiley da Moeda Estável no ecossistema BTC, que permite aos usuários cunhar Moeda Estável bitUSD nativa do BTC na rede BTC com sobre-colateralização. Ao mesmo tempo, o bitSmiley também inclui protocolos de empréstimo e derivativos, com o objetivo de fornecer um novo ecossistema financeiro para o BTC. Anteriormente, o bitSmiley foi selecionado como um projeto de alta qualidade no hackathon BTC co-organizado pela ABCDE e OKX Ventures em novembro de 2023.

• Em 28 de janeiro de 2024, foi anunciada a conclusão da primeira rodada de financiamento de token, com a liderança da OKX Ventures e ABCDE, e a participação da CMS Holdings, Satoshi Lab, Foresight Ventures, LK Venture, Silvermine Capital, bem como indivíduos relacionados à Delphi Digital e Particle Network. Em 2 de fevereiro, a LK Venture, subsidiária da empresa de Hong Kong Lianheng Interactive, anunciou na plataforma X que havia participado da primeira rodada de financiamento da bitSmiley por meio do fundo de investimento ecológico da rede BTC NEXT. Em 4 de março, a KuCoin Ventures twittou anunciando o investimento estratégico no projeto de ecossistema de Finanças Descentralizadas BTC bitSmiley.

Mecanismo de operação

• bitSmiley é um projeto Moeda Estável BTC nativo baseado na estrutura Fintegra. É composto pelo Moeda Estável sobre-colateralizaçãoDescentralização bitUSD e pelo protocolo de empréstimo nativo sem confiança (bitLending). O bitUSD baseia-se no bitRC-20, é uma modificação do BRC-20 e é compatível com o BRC-20. O bitUSD adicionou operações de cunhagem e queima para atender às necessidades de cunhagem e destruição do Moeda Estável.

• bitSmiley lançou em janeiro um novo protocolo de Finanças Descentralizadas chamado bitRC-20. O primeiro ativo deste protocolo é o OG PASS Token não fungível, também conhecido como bitDisc. O bitDisc é dividido em dois níveis, cartão dourado e cartão preto. O cartão dourado é atribuído aos OGs do BTC e aos líderes da indústria, com um suporte total de menos de 40. A partir de 4 de fevereiro, o cartão preto será aberto ao público na forma de inscrição através de atividades de Lista de permissões e cunhagem pública BRC-20, o que causou congestionamento na cadeia por um tempo. Posteriormente, a equipa do projeto indicou que irá compensar as inscrições não bem-sucedidas.

• $bitUSD Mecanismo de Operação da Moeda Estável

O mecanismo de operação do $bitUSD é semelhante ao do $DAI, primeiro os utilizadores sobre-colateralização, depois, a bitSmileyDAO em L2 recebe informações do Máquina Oracle e, após verificação do Consenso, envia informações para a Rede principal BTC para criar o bitRC-20.

Fonte da imagem: https://github.com/bitSmiley-protocol/whitepaper/blob/main/BitSmiley_White_Paper.pdf

• A lógica de liquidação e resgate é semelhante à do MakerDAO, com a liquidação sendo realizada por meio de um leilão holandês.

Fonte da imagem: https://github.com/bitSmiley-protocol/whitepaper/blob/main/BitSmiley_White_Paper.pdf

Progresso do projeto & Oportunidades de participação

• Em 1 de maio de 2024, o Alphanet da bitSmiley foi lançado na BitLayer. O valor máximo do empréstimo (LTV) é de 50%, e uma taxa relativamente baixa de LTV foi estabelecida para evitar que os usuários sejam liquidados. À medida que a adoção do bitUSD aumenta, a equipa do projeto aumentará gradualmente o LTV.

• A comunidade bitSmiley e Merlin lançará um subsídio exclusivo de incentivo à Liquidez a partir de 15 de maio de 2024, para aumentar a Liquidez do bitUSD. As regras detalhadas são as seguintes:

￮ O bitSmiley irá oferecer até 3.150.000 $BIT Token como recompensa aos membros da comunidade Merlin. As recompensas serão desbloqueadas com base no comportamento dos usuários na comunidade Merlin. Temporada 1: 15 de maio de 2024 - 15 de agosto de 2024.

￮ Método de recompensa: alcançar a meta de cunhagem de bitUSD e adicionar Liquidez ao pool de bitUSD no bitCow, os detalhes dos dois métodos de incentivo estão na figura abaixo. O prêmio de Liquidez será distribuído com base nos bitPoints obtidos pelo usuário no Merlin na cadeia, quanto mais pontos o usuário obtiver, maior será o incentivo em Token recebido.

Fonte da imagem https://medium.com/@bitsmiley/detalhes-exclusivos-do-incentivo-de-liquidez-bitsmiley-x-bitcow-alpha-net-na-merlin-chain-3f88c4ddb32d

Projeto 2, Bamk.fi (NUSD)

Visão Geral do Projeto

• O protocolo Bamk.fi é o emissor do NUSD (Nakamoto Dollar), que é um dólar sintético na camada BTC L1. O NUSD circula nos protocolos BRC 20-5 byte e Runes (atualmente ambos são equivalentes).

Mecanismo de operação

• O projeto é projetado em duas fases. Na primeira fase, NUSD e USDe são suportados na proporção de 1:1, e ter NUSD acumula BAMK em cada bloco (quanto mais cedo você tiver NUSD, mais BAMK você receberá). Na segunda fase, NUSD será totalmente suportado por uma posição neutra de BTC delta e obterá retornos nativos, ou seja, 'títulos de dívida BTC', enquanto inicia a cunhagem e conversão baseadas em BTC. No entanto, a forma atual de cunhagem fornecida pelo site oficial é cunhagem de 1:1 com USDT.

• O Token do projeto mencionado acima BAMK é na forma de rune, código de rune BAMK•OF•NAKAMOTO•DOLLAR, cunhado em 21 de abril de 2024, com um fornecimento máximo de 21.000.000.000 (210 bilhões). 6,25% do fornecimento já foi fornecido como recompensa para todos os suportes NUSD. Basta comprar NUSD e mantê-lo na Carteira para começar a acumular o Token BAMK. Cada Bloco entre 844.492 e 886.454 - um total de 41.972 Blocos acumulará 31.250 BAMK, distribuídos proporcionalmente com base na quantidade de NUSD mantida pelos usuários dividida pelo TVL total do NUSD na altura desse Bloco.

Projeto 3, Yala Labs

Visão Geral do Projeto

Através da infraestrutura modular autônoma construída pelo Yala, o Moeda Estável $YU pode fluir livre e seguramente entre várias ecologias, liberando a Liquidez BTC e trazendo grande vitalidade financeira para todo o ecossistema de encriptação.

• Os produtos principais incluem:

￮ sobre-colateralizaçãoMoeda Estável $YU: Esta moeda estável é gerada através de sobre-colateralização de Bitcoin. A infraestrutura é baseada não apenas no protocolo nativo do Bitcoin, mas também pode ser implantada livre e seguramente na EVM e em outros ecossistemas.

￮ Metamint: O núcleo do $YU, permitindo aos utilizadores cunhar facilmente $YU com BTC nativo em vários ecossistemas, injetando a Liquidez do BTC nesses ecossistemas.

￮ Derivados de seguros: oferecer soluções abrangentes de seguros no ecossistema de Finanças Descentralizadas, criando oportunidades de Arbitragem para os utilizadores.

Mecanismo de operação

• Para facilitar o uso de $YU em vários ecossistemas, foi lançada a solução Metamint. Os usuários podem facilmente cunhar $YU em qualquer cadeia de destino, seja usando BTC nativo ou wrapped BTC na EVM, como Garantia. Para reduzir a barreira de entrada, os usuários não precisam empacotar manualmente o BTC, basta fazer uma garantia de BTC e o sistema gerará automaticamente o wrapped BTC necessário na cadeia de destino para cunhar $YU.

• Através deste fluido esquema de conversão de ativos, os utilizadores podem participar em protocolos de Finanças Descentralizadas de vários ecossistemas, incluindo Interação entre cadeias收益 Farming, stake e outras atividades de Finanças Descentralizadas, abrindo novas oportunidades de rendimento. Esta solução multi-cadeia aumenta significativamente o potencial de os utilizadores obterem ganhos maiores. Ao contrário das empresas tradicionais de stablecoin que concentram os lucros, a Yala devolve as taxas geradas pelo sistema ao suporte principal $YU, garantindo que os utilizadores beneficiem diretamente do subir do ecossistema.

• Características e vantagens

￮ Com o Bitcoin como principal Garantia, ao mesmo tempo que desfruta da segurança e robustez da rede Bitcoin.

￮ Os utilizadores podem participar em várias atividades de Finanças Descentralizadas e obter lucros através do $YU.

￮ Yala segue uma estrutura de governança Descentralização centrada no usuário, e a receita também será devolvida aos usuários principais.

Progresso do projeto&Oportunidades de participação:

Através da colaboração com projetos destacados, a Yala oferece aos usuários várias oportunidades de lucro, garantindo a segurança. Por exemplo, através da colaboração com o Babylon, os usuários da Yala podem sobre-colateralizar o BTC na plataforma e cunhar a Moeda Estável $YU, e então stakear essas Garantias na plataforma Babylon, obtendo lucros múltiplos. Como o Babylon não requer custódia de terceiros para o protocolo de stake, essa integração melhora os lucros e garante a segurança absoluta dos ativos dos usuários.

A rota da Yala concentra-se em construir uma camada de liquidez poderosa que conecta o BTC ao ecossistema de Camada 1 destacado no mercado. Para garantir segurança e a melhor experiência do usuário, a Yala lançará sua Rede principal e Testnet em fases:

• Testnet V 0 ：$YU 稳定币emissão、Pro 模式、Máquina Oracle和Máquina Oracle；

• Testnet V1: Modo leve $YU Moeda Estável com lucro em moeda;

• V1 lançado: módulo de seguro e atualização de segurança.

• V2 Online: Iniciado o quadro de governança.

A rede de teste está se aproximando gradualmente, Yala já recebeu o apoio de fundos de primeira linha, aguarde as notícias de financiamento em breve para obter informações específicas sobre as instituições e a avaliação.

Projeto quatro, Protocolo Satoshi

Visão Geral do Projeto

• BTC ecossistema primeiro protocolo de Moeda Estável CDP, baseado no ecossistema BEVM.

• O Protocolo Satoshi anunciou a conclusão do financiamento da rodada de sementes em 26 de março de 2024, liderado pela Web3Port Foundation e Waterdrip Capital, com participação da BEVM Foundation, Cogitent venture, Statoshi Lab e outras instituições. Em 9 de julho de 2024, anunciou a conclusão de um financiamento de 2 milhões de dólares.

Mecanismo de operação

• Permitir que os detentores de BTC liberem Liquidez de seus ativos por meio de baixas taxas de juros; ao mesmo tempo, o protocolo Satoshi é um protocolo multi-cadeia com um mecanismo altamente compatível de vários Token padrões para sua Moeda Estável SAT. O protocolo Satoshi atualmente tem dois Tokens: Moeda Estável SAT vinculada ao dólar e o Token de utilidade OSHI que incentiva e recompensa os participantes do ecossistema. Os usuários podem cunhar a Moeda Estável $SAT vinculada ao dólar, com uma taxa de garantia mínima de 110%, depositando BTC e outros ativos de rendimento baseados em BTC, como LST, e ganhar receitas em cenários como negociação, pool de liquidez e empréstimos.

• No protocolo Satoshi, os utilizadores devem manter uma taxa de garantia de pelo menos 110% ao Criar uma posição, a fim de evitar a liquidação. Por exemplo, ao emprestar 100 SAT, o utilizador deve bloquear BTC no valor total superior a 110 SAT como Garantia. Se o preço do BTC cair e o valor da Garantia for inferior a 110% da taxa de garantia, o protocolo iniciará o mecanismo de liquidação.

• A piscina estável é o mecanismo central do protocolo Satoshi, destinado a garantir a estabilidade do sistema ao fornecer Liquidez para liquidar posições de liquidação de dívidas. Quando posições com garantia insuficiente (com uma relação de garantia inferior a 110%) são liquidadas, SP usa SAT para liquidar a dívida e recebe BTC Garantia liquidado. Os usuários que participam da piscina estável podem comprar esses BTC Garantia com desconto, e o protocolo usa os SAT obtidos com a liquidação para pagar a dívida.

Progresso do projeto & Oportunidades de participação

• O último anúncio indica que o Protocolo Satoshi está a desenvolver a stablecoin rune ( Runes ) baseada na Rede principal do Bitcoin, e está a colaborar com projetos como a Omini Network para ligar os ecossistemas do Bitcoin e do Ethereum, realizando assim a visão de uma "stablecoin" em toda a cadeia.

• Atualmente, está em andamento a atividade de pontuação Airdrop do $OSHI, os usuários podem obter $OSHI através da votação no projeto BVB, emprestando $SAT para fornecer Liquidez e recomendar quatro maneiras de obter pontos, posteriormente, $OSHI será distribuído de acordo com os pontos.

Projeto Cinco, BTU

Visão Geral do Projeto

• BTU é o primeiro projeto de emissão de stablecoin Descentralização no ecossistema BTC, que adota o modelo de empréstimo garantido (CDP), permitindo aos usuários emitir stablecoins com base em ativos BTC. O BTU resolve o problema da falta de liquidez do BTC no atual ecossistema de Finanças Descentralizadas, fornecendo uma solução de stablecoin mais segura e descentralizada.

Mecanismo de operação

1. Moeda Estável suportada por BTC: BTU é uma Moeda Estável Descentralizada totalmente garantida por BTC. Os usuários podem cunhar Moeda Estável diretamente no protocolo BTU, bloqueando BTC, sem precisar transferir ativos para fora da cadeia ou abrir mão do controle sobre BTC. Esse design não só garante a Descentralização, mas também evita os riscos das exchanges centralizadas tradicionais ou instituições de custódia.

2. Sem necessidade de pontes de cadeia cruzada: Ao contrário de outras soluções que dependem de pontes de cadeia cruzada, a BTU realiza todas as operações dentro da rede BTC, eliminando a necessidade de transferência de BTC para uma ponte de cadeia cruzada. Esse projeto elimina os riscos de terceiros que podem surgir durante o processo de pontes de cadeia cruzada, fortalecendo ainda mais a segurança e o controle dos ativos dos usuários.

3. Prova de ativos não transacionáveis: O BTU introduziu um mecanismo que permite provar a quantidade de BTC detido sem a necessidade de uma transação. Os usuários podem provar seus ativos sem transferir seus BTC. Esse design sem confiança e sem costura oferece flexibilidade adicional aos usuários, permitindo-lhes manter controle total sobre seus ativos BTC enquanto participam do ecossistema de Finanças Descentralizadas.

4. Modelo de CDP Descentralizado: O BTU adotou o modelo de CDP descentralizado, onde os usuários podem controlar completamente quando emitir ou resgatar a moeda estável BTU. O protocolo foi projetado para garantir que o BTC dos usuários só possa ser usado com o consentimento deles, mantendo um alto nível de descentralização e controle.

5. Aumentar a Liquidez e a alavancagem: BTU é o primeiro protocolo a mapear BTC na rede BTC e aumentar a sua Liquidez e alavancagem. Através deste mecanismo, os detentores de BTC podem introduzir os seus ativos no ecossistema de Finanças Descentralizadas, desfrutando de maior flexibilidade e oportunidades de investimento sem sacrificar a Descentralização.

• O BTU proporciona aos detentores de BTC uma forma descentralizada e sem confiança de participar no ecossistema das Finanças Descentralizadas, desbloqueando a liquidez do BTC. Tradicionalmente, os detentores de BTC têm dificuldade em participar em atividades financeiras descentralizadas e on-chain sem depender de exchanges centralizadas ou instituições de custódia. A existência do BTU traz novas oportunidades para os detentores de BTC, permitindo-lhes emitir stablecoins de forma segura, aumentar a liquidez e manter o controlo sobre o BTC.

• Esta solução inovadora de stablecoin descentralizado não só proporciona mais opções financeiras para suporte BTC, mas também traz novo potencial de crescimento para o ecossistema de Finanças Descentralizadas. Ao impulsionar a liquidez do BTC, o BTU pode impulsionar o surgimento de novos aplicativos e protocolos de Finanças Descentralizadas de próxima geração, ampliando ainda mais a base de usuários e os cenários de uso do mercado de Finanças Descentralizadas.

• O design da infraestrutura da BTU enfatiza a descentralização e a segurança. Como é completamente baseado na rede BTC, a BTU não precisa de pontes de cadeia cruzada ou custódia de terceiros, o que reduz significativamente os problemas relacionados ao risco de centralização. O modelo de descentralização da BTU garante que ela possa se integrar perfeitamente ao ecossistema BTC existente, sem adicionar riscos técnicos ou de segurança adicionais.

Progresso do projeto & Oportunidades de participação

• O projeto já recebeu apoio de investimentos da Waterdrip Capital, Founder Fund e Radiance Ventures.

2. Setor de Empréstimos

Introdução

• BTC Lending é um Serviço financeiro que permite obter um empréstimo usando BTC como garantia ou ganhar Interesse emprestando BTC. O mutuário deposita BTC na plataforma de empréstimo, a plataforma oferece um empréstimo com base no valor do BTC, o mutuário paga juros e o mutuante ganha lucro. Esse modelo fornece Liquidez para suporte BTC e também oferece uma nova fonte de receita para investidores.

• O empréstimo de BTC é semelhante ao empréstimo hipotecário na TradFi. Se o mutuário não cumprir, a plataforma pode leiloar o BTC hipotecado para recuperar o empréstimo. As plataformas de empréstimo de BTC geralmente adotam as seguintes medidas de Gestão de risco:

1. Controle da taxa de garantia e relação valor empréstimo (LTV): A plataforma define um LTV. Por exemplo, se o valor do BTC for de 10.000 dólares, o empréstimo não deve exceder 5.000 dólares (LTV de 50%). Isso proporciona um espaço de amortecimento para a flutuação do preço do BTC.

2. Adicionar Garantia e aumentar a Margem: Quando o preço do BTC cai, o mutuário precisa adicionar Garantia para manter a relação LTV. Se não conseguir adicionar, a plataforma pode forçar o encerramento da posição.

3. Mecanismo de liquidação forçada: Quando o mutuário não consegue adicionar margem, a plataforma venderá parte ou todo o BTC colateralizado para pagar o empréstimo.

4. Gestão de risco e seguro: Algumas plataformas podem estabelecer fundos de seguro ou cooperar com companhias de seguro para fornecer segurança adicional.

• De 2013 a 2017, o BTC foi gradualmente aceito como uma nova classe de ativos, e plataformas de empréstimo como Bitbond e BTCJam surgiram, principalmente por meio do modelo P2P. De 2018 a 2019, o mercado de criptomoedas subiu rapidamente, e mais plataformas como BlockFi, Celsius Network e Nexo surgiram, impulsionadas pelo conceito de Finanças Descentralizadas, promovendo o surgimento de plataformas de empréstimo descentralizadas.

• Até agora em 2020, a pandemia de COVID-19 tem causado turbulências nos mercados financeiros globais. Os ativos de criptografia tornaram-se um refúgio seguro, com uma grande demanda por empréstimos BTC, resultando em um rápido crescimento no tamanho do mercado de empréstimos. As principais plataformas continuam a inovar, lançando uma variedade de produtos e serviços financeiros, como Empréstimos Flash, Mineração de liquidez e cartões de crédito com recompensas em ativos de criptografia, atraindo assim mais usuários.

• A pista de Empréstimos BTC tornou-se uma parte importante do mercado de Ativos de criptografia, com serviços que abrangem principais Ativos de criptografia como BTC e Ethereum, e produtos de empréstimo que incluem empréstimos com garantia, depósitos em conta e empréstimos sem garantia. A plataforma lucra com spreads e taxas. Plataformas populares como Aave oferecem Empréstimos Flash e recompensas de Mineração de liquidez, enquanto a MakerDAO oferece a Taxa de Poupança DAI (DSR), e a Yala oferece ganhos de Finanças Descentralizadas com base em stablecoins. A seguir, serão apresentados os produtos populares na pista de Empréstimos BTC.

Projeto 1, Liquidium

Visão Geral do Projeto

• Liquidium é um protocolo de empréstimo P2P que opera em BTC, suportando que os usuários emprestem e tomem emprestado BTC nativo usando ativos Ordinais e Runes como garantia.

• Em 11 de dezembro de 2023, a Liquidium concluiu uma rodada de financiamento Pre-Seed de 1,25 milhões de dólares, com a participação do Bitcoin Frontier Fund, Side Door Ventures, Actai Ventures, Sora Ventures, Spicy Capital, UTXO Management, entre outros.

• Em 18 de julho de 2024, concluiu uma rodada de financiamento semente de 2,75 milhões de dólares. Esta rodada de financiamento foi liderada pela Wise 3 Ventures, com a participação da Portal Ventures, Asymmetric Capital, AGE Fund, Newman Capital e outros.

Mecanismo de operação

• A plataforma facilita empréstimos seguros e não custodiados de BTC, utilizando transações de BTC parcialmente assinadas (PSBT) e contratos de log discreto (DLC) na camada 1 do BTC. Atualmente suporta empréstimos de ativos Ordinals e Runes (BRC-20 em fase de testes).

• Tokenomics: rune forma LIQUIDIUM•TOKEN, lançado em 22 de julho de 2024, com um suprimento total de 100 M. O Airdrop inicial foi concluído. Até 3 de setembro, o preço de mercado do LIQUIDIUM•TOKEN é de aproximadamente $0.168, com uma capitalização de mercado de $2 M.

• De acordo com os dados da Geniidata, até 3 de setembro, o volume total do protocolo atingiu cerca de 2400 BTC, a maioria dos quais são Ordinals, e uma pequena parte são ativos Runes. O pico de volume do protocolo foi em maio e junho, com uma média de cerca de 15-20 BTC em volume de ativos Ordinal por dia. Com o lançamento de rune, houve um novo pico de DAU e volume, que depois diminuiu gradualmente. Em agosto e setembro, o volume diminuiu para uma média diária de 5-10 BTC.

Projeto Dois, Shell Finance

Visão Geral do Projeto

• O protocolo de stablecoin baseado em BTC L1 suporta a obtenção de $bitUSD usando BTC, tokens não fungíveis Ordinals, Runes, BRC-20 e ARC-20 como garantia.

Mecanismo de operação

• Semelhante ao Liquidium, baseia-se na tecnologia PSBT e DLC para implementar empréstimos nativos de BTC. O PSBT permite assinaturas de transação seguras e colaborativas, enquanto o DLC permite a execução de contratos condicionais e sem confiança com base em dados externos verificados.

• Ao contrário do modelo P2P da Liquidium, a Shell Finance adotou a solução de pool de pontos, ou seja, Peer-to-Pool, para maximizar a eficiência.

• A rede de testes ainda não foi lançada.

3. Staking 赛道

Introdução

• A stake（Staking) é geralmente reconhecida pelas suas características de segurança, estabilidade e rendimento. Ao 'stakear' o Token, os usuários geralmente recebem algum tipo de acesso, privilégio ou token de recompensa ao longo do tempo, em troca de bloquear seus tokens, podendo resgatá-los a qualquer momento. O 'stake' ocorre a nível de rede e é usado exclusivamente para proteger a rede. O mecanismo de Prova de Estaca (PoS) do Ethereum é o exemplo mais típico de 'stake', com mais de 565.000 validadores a deterem os 32 ETH padrão, que hoje valem mais de 32 bilhões de dólares. Os ativos de Estaca geralmente estão ligados à Liquidez, recompensas e governança das Finanças Descentralizadas. Bloquear os tokens na rede Blockchain ou em protocolos para obter retornos, esses tokens serão usados para fornecer serviços essenciais aos usuários.

• O conceito de Staking atual traz uma nova dimensão para a pista modular, utilizando o potencial do 'ouro digital e prata'. Em termos narrativos, isso libera a liquidez de trilhões de dólares de capitalização de mercado e é a chave para o caminho futuro de escalabilidade. Tomando como exemplo recentes protocolos de stake BTC Babylon e Ethereun stake EigenLayer, que receberam financiamentos significativos de 70 milhões de dólares e 100 milhões de dólares, respectivamente, é evidente que os principais VC reconhecem muito bem essa pista.

• Nesta fase, esta pista é principalmente dividida em duas facções: 1. A camada 1 suficientemente segura funciona como uma camada funcional dos rollups; 2. Reconstruir uma existência com segurança próxima à do BTC / ETH e desempenho superior, como o conhecido Celestia, que busca criar uma camada DA segura, descentralizada e de alto desempenho por meio de uma arquitetura puramente DA e baixo custo de gás em um curto período de tempo. A desvantagem deste plano é que ainda precisa de tempo para completar o nível de descentralização e carece de autenticidade. Enquanto projetos recentemente criados como Babylon e Eigenlayer são mais neutros em comparação com os dois primeiros, sua vantagem está em herdar autenticidade e segurança, ao mesmo tempo que atribuem mais valor de aplicação aos ativos da cadeia principal - através de POS, usando o valor dos ativos do BTC ou ETH para criar serviços de segurança compartilhada.

Projeto 1, Babilônia

Visão Geral do Projeto

• Babylon é uma cadeia de blocos de camada 1 fundada pelo Professor David Tse na Universidade de Stanford. A missão do projeto é levar a segurança incomparável do BTC a todas as cadeias PoS Bloco sem custos adicionais de energia. A equipe é composta por pesquisadores e desenvolvedores experientes da Universidade de Stanford, bem como consultores de negócios experientes.

• Babylon é um protocolo de stake BTC, cujo componente central é uma rede pública POS compatível com o Cosmos IBC, capaz de garantir a segurança para outras blockchains POS ao bloquear BTC na Rede principal do BTC, ao mesmo tempo em que obtém ganhos de stake na Rede principal do Babylon ou em blockchains POS. Babylon permite que o BTC aproveite sua segurança única e características de descentralização para fornecer segurança econômica a outras blockchains POS, possibilitando o rápido lançamento de outros projetos.

Fonte da imagem https://www.rootdata.com/zh/Projects/detail/Babylon?k=MjgwNQ%3D%3D

• A equipe da Babylon é composta por 32 membros técnicos e consultores, com forte expertise técnica. Os consultores da equipe incluem Sunny Aggarwal, co-fundador da Osmosis Lab, e Sreeram Kannan, fundador da Eigenlayer, atuando como consultor estratégico. Até 1 de junho de 2024, a Babylon revelou várias rodadas de financiamento, totalizando mais de $96.8 Milhões. Através da tabela abaixo, é possível observar que, em comparação com outros projetos de Camada 2 BTC, o montante de financiamento da Babylon é mais alto, com uma variedade de instituições envolvidas.

Mecanismo de operação

• Em termos de mecanismo de trabalho, Babylon é consistente com o protocolo de stake da ETH, o EigenLayer. 'BTC + Babylon' pode ser considerado como 'ETH + EigenLayer', mas como o BTC não suporta contratos inteligentes, Babylon precisa fazer uma etapa extra em relação ao EigenLayer, que é a etapa mais difícil, indo do zero ao um, tornando o BTC não-stakeável em um ativo stakável e, em seguida, fazer o BTC stake novamente.

• Babylon utiliza UTXO para implementar contratos de stake, chamados de stake remoto (Remote Staking). Ou seja, a segurança do BTC é transmitida remotamente para a cadeia PoS por meio de uma camada intermediária, ao mesmo tempo em que combina de forma inteligente os códigos de operação existentes. Os passos concretos para a implementação do contrato podem ser decompostos em quatro etapas:

a. Bloquear fundos

O utilizador envia fundos para um Endereço controlado por multi-assinatura. Através do OP_CTV (OP_CHECKTEMPLATEVERIFY, permite a criação de modelos de transação predefinidos, garantindo que a transação só pode ser executada de acordo com uma estrutura e condições específicas), o contrato pode especificar que os fundos só podem ser gastos quando certas condições forem cumpridas. Após os fundos serem bloqueados, é gerado um novo UTXO, representando que esses fundos foram stake;

b. Verificação de Condições

A chamada OP_CSV (OP_CHECKSEQUENCEVERIFY, permite definir um bloqueio de tempo relativo com base no número de série da transação, indicando que as UTXO só podem ser gastas após um certo tempo ou número de blocos) pode realizar bloqueios de tempo, garantindo que os fundos não possam ser retirados por um período específico. Em conjunto com o mencionado anteriormente OP_CTV, é possível realizar stake, desfazer stake (quando o período de stake é cumprido, o staker pode gastar as UTXO bloqueadas), corte (Slashing, em caso de comportamento malicioso do staker, as UTXO serão gastos forçadamente para um Endereço de bloqueio e restringidas de serem gastas, semelhante a um Endereço de queima).

Fonte da imagem https://docs.babylonchain.io/assets/files/btc_staking_litepaper-32bfea0c243773f0bfac63e148387aef.pdf

c. Atualização de estado

Sempre que um utilizador faz stake ou retira fundos de stake, está envolvida a criação e gasto de UTXO. Novas saídas de transações geram novos UTXO, enquanto os antigos UTXO são marcados como gastos. Deste modo, cada transação e fluxo de fundos são registados com precisão no Bloco na cadeia, garantindo transparência e segurança;

d. Distribuição de rendimentos

Com base no montante de stake e no tempo de stake, o contrato calculará as recompensas devidas e as distribuirá gerando novos UTXO. Estas recompensas podem ser desbloqueadas e gastas mediante condições específicas estipuladas no script.

• A arquitetura geral do Babylon pode ser dividida em três camadas: BTC (como servidor de data/hora), Babylon (uma zona Cosmos), como camada intermediária, camada de demanda de cadeia PoS. Babylon chama os dois últimos de Control Plane (plano de controle, ou seja, o próprio Babylon), Data Plane (plano de demanda de dados, ou seja, várias cadeias de consumo PoS).

• Os validadores de cada cadeia PoS baixam o Bloco de Babylon para verificar se o seu ponto de verificação PoS está incluído no Bloco de Babylon verificado pelo BTC. Isso permite que as cadeias PoS detectem diferenças, por exemplo, se os validadores de Babylon criarem um Bloco indisponível verificado pelo BTC e mentirem sobre o ponto de verificação PoS incluído no Bloco indisponível.

• Por isso, existem regras de corte, ou seja, se os validadores não retirarem seu stake ao detectarem um ataque, podem fazer um corte nos validadores de PoS com conflito de assinatura dupla no Bloco PoS. Assim, os validadores maliciosos de PoS podem bifurcar a cadeia PoS ao atribuir um carimbo de data/hora BTC ao Bloco que valida a cadeia PoS. Para os clientes PoS posteriores, isso mudará a cadeia PoS regulamentada do topo para o fundo. Embora seja um ataque de segurança bem-sucedido, isso resultará no corte do stake dos validadores maliciosos de PoS, pois eles têm um conflito de assinatura dupla no Bloco, mas ainda não retiraram seu stake.

Fonte da imagem https://docs.babylonchain.io/assets/files/btc_staking_litepaper-32bfea0c243773f0bfac63e148387aef.pdf

Progresso do projeto & Oportunidades de participação

• Em fevereiro de 2023, Babylon já implementou o teste de timestamping BTC na rede de teste. Em julho, implementou a prova de participação BTC (staking poc) e lançará a rede de teste BTC staking no quarto trimestre.

• No segundo trimestre de 2024, Babylon será lançado na Rede Principal (Mainnet) e no terceiro e quarto trimestres de 2024, o Data Availability será lançado. Atualmente, está na testnet 4, e os usuários que participam dos testes receberão alguns pontos de projeto como incentivo, que podem ser trocados por tokens de governação no Rede principal (Mainnet) TokenAirdrop.

• A Rede principal deverá ser lançada em breve. Em 1 de agosto de 2024, o babylon iniciou colaborações com vários projetos de restake populares, como chakra, bedrock, solv protocol, pstake, etc., e iniciou o processo de pré-stake. Os usuários já podem participar do pré-stake do babylon e obter suas respectivas quotas por meio dos projetos acima mencionados, o que torna o momento atual muito propício para participar. Após o lançamento da Rede principal, os usuários poderão obter tokens de governação ao fazer stake na Rede principal, e os stakers poderão obter o rendimento anual da stake na rede a qualquer momento.

4. Restaking Track

Introdução

• Com base no staking, o ETH introduziu pela primeira vez o conceito de restaking. ReStaking é o uso de ativos de tokens de staking de liquidez para realizar staking em validadores de outras redes e blockchains, a fim de obter mais receitas, ao mesmo tempo em que ajuda a melhorar a segurança e a descentralização da nova rede. Com o ReStaking, os investidores podem obter receitas duplas tanto da rede original quanto da rede ReStaking. Embora o ReStaking permita que os stakers obtenham maiores receitas, ele também apresenta riscos de contrato inteligente e fraude no comportamento de staking de validadores.

• Além de aceitar ativos originais, a rede ReStaking também aceita outros ativos, como LSD Token, LP Token, etc., o que aumenta a segurança da rede. E ao mesmo tempo em que gera receita real para o protocolo e seus usuários, libera uma fonte ilimitada de liquidez para o mercado de Finanças Descentralizadas. A receita da rede ReStaking e da rede padrão vem de taxas geradas por aluguel seguro, validadores e dApps, protocolos e camadas. Os participantes do stake na rede receberão uma parte da receita da rede e também podem receber recompensas inflacionárias do token nativo da rede.

• Muitos detentores de BTC colocam seus BTC em projetos como babylon, bedrock para fazer stake e obter uma taxa anual percentual e tokens de governação consideráveis. Os participantes iniciais podem obter retornos e benefícios a longo prazo significativos. No entanto, seus BTC perdem valor devido ao staking. Então, como liberar nova liquidez para que seus BTC tenham mais valor? Já que não é possível liberar mais liquidez para o BTC, comece com LSD e libere a liquidez do LSD obtida através do staking. Os usuários estão ansiosos para fazer isso, usando os ativos adquiridos através do stake BTC para fazer restaking e obter cinco retornos: o retorno anual percentual do stake, os tokens de governação obtidos pelo stake, o retorno anual percentual do restaking e os tokens de governação obtidos pelo restaking.

Projeto 1, Chakra

Visão Geral do Projeto

• Chakra é uma infraestrutura inovadora de Liquidação modular que utiliza a tecnologia de conhecimento zero, garantindo segurança e eficiência descentralizadas. Ao integrar a Liquidez descentralizada do BTC, o Chakra oferece uma experiência de Liquidação mais segura e suave. Os usuários podem facilmente fazer stakeBTC com um clique e aproveitar mais oportunidades de ganhos de Liquidez, incluindo o projeto LST/LRT no ecossistema Babylon, por meio da avançada rede de Liquidação do Chakra.

• Chakra is strongly supported by the Starknet ecosystem. In March 2024, it was officially announced that it has received investments from institutions such as StarkWare, CoinSummer, as well as early investments from several high-net-worth individuals and Mineiro.

Mecanismo de operação

• Chakra, através da criação de uma rede de Liquidez BTC altamente modular, permite a livre circulação de ativos derivados de BTC entre as principais blockchains, injetando Liquidez nos protocolos de Finanças Descentralizadas e resolvendo os problemas de Liquidez e interoperabilidade do BTC no ecossistema blockchain atual. Ao mesmo tempo, Chakra ajuda na criação de infraestrutura de Liquidação BTC, evitando a complexidade de construir sistemas de Liquidação para projetos de Camada 2, exchanges descentralizadas (DEX) e protocolos de Finanças Descentralizadas, para evitar desperdício de recursos e vulnerabilidades de segurança causadas pela duplicação na construção do sistema de Liquidação.

• O Chakra utiliza a finalidade fornecida pela rede Babilônia para aumentar a segurança econômica e evitar erros de Liquidação causados por ataques de Consenso. O Chakra é capaz de fornecer uma eficiente agregação de Provas de Conhecimento Zero para o estado da Camada 2 e Liquidez/Liquidação, garantindo uma circulação sem atrito de ativos BTC entre as cadeias. A Máquina Virtual Paralela (Parallel VM) projetada e implementada pela equipe Chakra alcança um desempenho de mais de 5000 TPS com otimização de multithreading em 4 threads, e em um ambiente de alta configuração com 64 threads, o TPS pode até mesmo atingir 100.000.

Progresso do projeto

• Chakra lançou o Devnet em maio, incentivando os desenvolvedores a construir ecossistemas de aplicativos e estabelecendo conexões profundas com várias comunidades locais da Starknet. Em seguida, lançará uma série de atividades de educação para desenvolvedores e incentivos do Devnet com o apoio da Starknet. Em junho, durante o Testnet lançado simultaneamente com Chakra e Babylon, Chakra continuou a ser o principal provedor de Finality da rede Babylon, contribuindo com 41% de usuários de stake para o ecossistema Babylon.

• De 1 a 7 de agosto de 2024, Chakra e a Carteira Web3 da Binance lançaram em conjunto a atividade de pré-stake Babylon. Forneceram potenciais ganhos do Babylon e recompensas duplas ChakraPrana para os participantes, com oportunidades futuras de ganhar recompensas de outros tokens do ecossistema Liquidação. Até o momento, o evento encerrou com a participação de 48.767 usuários stake.

Projeto 2, Bedrock

Visão Geral do Projeto

• Bedrock é um protocolo de liquidez multi-ativos, novamente de stake, projetado em colaboração com a RockX, que oferece uma solução não custodial. Bedrock utiliza seus padrões comuns para liberar a liquidez e o valor máximo de PoS Token (como ETH e IOTX), bem como os atuais tokens de stake de liquidez (chamados de uniETH e uniIOTX).

• A Bedrock fornece serviços de nível institucional aos utilizadores, com um valor total de stake superior a 2 mil milhões de dólares até 2 de maio, construindo o primeiro LiquidezstakeBTC (uniBTC) na Babylon.

TVL até agora:

Fonte da imagem https://defillama.com/protocol/bedrock#information

• TVL atingiu um pico de mais de 2 bilhões de dólares e há sinais de nova alta até agora. Além disso, o projeto colaborou com ecossistemas como Pendle, Karak, Celer, zkLink e outros protocolos, destacando sua influência no ecossistema de Finanças Descentralizadas.

Fonte da imagem: https://www.rootdata.com/zh/Projects/detail/Bedrock?k=MTI1OTM%3D

• A Bedrock obteve investimentos de renomadas instituições como OKX Ventures, Waterdrip Capital, Amber Group, entre outras. Em 2 de maio de 2024, a OKX Ventures anunciou o investimento principal na Bedrock. Dora Yue, fundadora da OKX Ventures, afirmou: 'Com o desenvolvimento efervescente das Finanças Descentralizadas, o valor total na cadeia de stake já ultrapassou 934 bilhões de dólares, dos quais 48% vêm da Liquidez na zona de stake novamente. O investimento na Bedrock visa acelerar a solução de Liquidez na zona de stake. Esperamos oferecer opções diversificadas e seguras de gestão de ativos para os usuários da comunidade. Aguardamos a maturação e sistematização gradual dos cenários de utilização das Finanças Descentralizadas, promovendo o desenvolvimento sustentável da indústria Web3'.

Mecanismo de operação

• Stake WBTC na cadeia ETH na Babylon usando uniBTC suportado por babylon. Os usuários que fazem stake com WBTC na Babylon receberão um token uniBTC na proporção 1:1, que pode ser trocado por WBTC a qualquer momento. A Babylon fornece suporte técnico essencial. Ao fazer stake com WBTC e possuir uniBTC, os usuários podem ganhar pontos Bedrock e Babylon. Através da colaboração entre uniBTC e Babylon, a Bedrock oferece serviços de Liquidez de stake para apoiar a cadeia PoS da Babylon. A cunhagem de uniBTC garante a estabilidade e segurança da cadeia PoS da Babylon e expande ainda mais os produtos Bedrock para a cadeia BTC.

Fonte da imagem: https://www.bedrock.technology/

• De 1 a 7 de agosto de 2024, a Bedrock e a Binance lançam em conjunto a atividade de stake. A partir de 1 de agosto, os usuários só precisam manter uniBTC na Carteira, e cada Token receberá um prêmio Bedrock BCD 21 vezes por hora. Os usuários do Carteira Web3 da Binance ainda receberão um bônus adicional de 3 vezes.

Fonte da imagem: https://docs.bedrock.technology/bedrock-lrt/bedrock-diamonds

5. Hospedagem Descentralizada

• Recentemente, a BitGO, a entidade por trás do wBTC, emitiu um comunicado sobre a transferência do controle do wBTC, o que levantou discussões sobre a segurança do WBTC no mercado.

WBTC

• WBTC é a forma mais antiga e amplamente utilizada de envolvimento do BTC, que conecta os ativos de BTC ao ecossistema Ethereum, aproveitando a Liquidez do BTC no cenário de Finanças Descentralizadas do Ethereum. No entanto, essa forma de envolvimento do BTC em formato de Token ERC-20 enfrenta problemas de gestão centralizada, levando os usuários a se preocuparem com a segurança e transparência de seus ativos. A MakerDAO votou para parar de emprestar novos WBTC. Mais interesse está sendo direcionado para produtos concorrentes como tBTC e o novo produto cbBTC da Coinbase, após a destruição de mais de 30 milhões de dólares em WBTC em uma semana.

tBTC

• Ao interagir entre cadeias de BTC a ETH, pode-se considerar a cunhagem de tBTC. Troque WBTC por tBTC e guarde-o de maneira segura ou continue a usá-lo como garantia para Finanças Descentralizadas. O tBTC tem uma alta taxa de adoção em Finanças Descentralizadas e tem sido amplamente utilizado na Curve Finance. Além de ser ativamente negociado em pools estáveis e voláteis principais, o tBTC também pode ser cunhado como a moeda estável crvUSD.

FBTC

• FBTC é um novo tipo de ativos sintéticos na cadeia, ancorado em 1:1 com BTC, suportando a circulação total de BTC na Ominichain. Posteriormente, o FBTC será introduzido na linha da ETH e Mantle e BNB na cadeia, e depois será expandido para mais redes, permitindo que o FBTC seja usado para buscar lucros no cenário DeFI.

• O principal ponto forte do FBTC é:

1. FBTC usará o provedor de custódia mais longo para cálculos.

2. As operações de cunhagem, queima e pontes de cadeia cruzada do FBTC são geridas pela Comissão de Segurança do FBTC e pela empresa de segurança, através da TSS (esquema de assinatura de limiar) de rede.

3. A prova de reserva do FBTC pode ser consultada em tempo real e monitorada e verificada por uma empresa de segurança.

4. O FBTC bloqueado pode ser direcionado para alocar BTC subjacente como Garantia ou participar no stake Babylon.

5. Construído por figuras proeminentes a longo prazo do ecossistema blockchain e da Instituição financeira Bitcoin, é confiável por um grande número de Mineiros e construtores.

6. Tokens de governação como incentivo.

dlcBTC

• dlcBTC é um não-preço emitido em ETH para suporte de Bitcoin, permitindo que o suporte de Bitcoin participe no protocolo de Finanças Descentralizadas, mantendo simultaneamente a plena propriedade dos seus ativos. Utiliza contratos de log discreto (DLCs) para bloquear o Bitcoin num UTXO multiassinatura, com uma Chave Secreta detida pelo utilizador e outra chave distribuída na rede de Descentralização. Os tokens dlcBTC cunhados podem ser usados como Garantia em várias plataformas de Finanças Descentralizadas (como Curve e AAVE).

• Ao contrário do wBTC e outros ativos intermediários (como tBTC e BTC.B), o dlcBTC trava o BTC na cadeia, eliminando a necessidade de intermediários ou custodiantes e colocando a soberania do usuário como princípio central. O dlcBTC é protegido por toda a capacidade de computação da rede BTC, não sendo necessário que os usuários enviem seus BTC para um endereço de depósito de terceiros.

• Em comparação com o WBTC, o dlcBTC tem as seguintes vantagens:

1. Auto-empacotamento: dlcBTC é auto-empacotado pelo depositante (comerciante dlcBTC), bloqueando o BTC no DLC. O auto-empacotamento significa que o DLC só pode ser pago ao depositante original, para que o BTC não seja roubado em um ataque de Hacker ou confiscado por ação governamental.

2. Totalmente Automático: Devido aos processos manuais envolvidos na custódia da BitGo, a cunhagem ou destruição de wBTC pode levar de 3 a 12 horas. Por outro lado, o dlcBTC é totalmente automatizado e pode completar a cunhagem ou destruição em 3-6 confirmações de blocos BTC.

3. Custo Flexível: Como a DLC.Link não é a parte intermediária, os custos de criação e destruição de dlcBTC são mais baixos, o que proporciona custos de mineração e destruição mais competitivos.

6. Cedefi

Introdução

• CeFinanças Descentralizadas é um Serviço financeiro que combina as características de CeFi (CeFi) e Finanças Descentralizadas. O fim do Finanças Descentralizadas Summer levanta a questão da necessidade urgente de inovação nos mecanismos para se livrar das complicações de interagir manualmente com o Pool de mineração de Liquidez e superar as limitações do Algoritmo subjacente do Pool de mineração. Após a transição do Ethereum para PoS, o sucesso do Lido impulsionou o modelo de gestão ativa de ativos que gera rendimento, ou seja, obter stETH através do stake de ETH nativo, liberando a Liquidez ao mesmo tempo. Nesse processo, os usuários passam de interagir com seu próprio Liquidez Pool para confiar seus ativos a instituições profissionais de gestão de ativos (centralizadas), o que também é o significado de CeFinanças Descentralizadas.

• No modo CeDeFi, os usuários bloqueiam o BTC em uma rede de Liquidação fora da exchange, independente da exchange, em uma instituição de custódia de terceiros, onde esses BTC são mapeados para Tokens na proporção de 1:1 do lado da exchange. Em seguida, os usuários podem usar esses Tokens na plataforma CeDeFi para várias operações, como Arbitragem de Taxa de juros entre diferentes mercados. Enquanto o BTC real é armazenado com segurança em uma cold wallet isolada da exchange. A transferência de fundos entre a plataforma de custódia e a conta da exchange é feita apenas quando necessário, garantindo a segurança dos ativos do usuário.

• Até 13 de junho de 2024, cerca de 28% do fornecimento total de ETH está em stake (33 milhões / 120 milhões), cerca de 29% do ETH está em stake através do Lido (10 milhões / 33 milhões). Isso significa que a Liquidez do BTC, com um valor de trilhões de dólares, não foi liberada, essa é a razão pela qual o CeDefi está prestes a surgir.

• As fontes de receita do CeDeFi geralmente incluem arbitragem de taxas, receitas de stake, receitas de stake novamente, receitas do protocolo em si (como a Airdrop esperada), etc. A arbitragem de taxas refere-se à exploração das diferenças de taxa de juros entre os sistemas CeFi e Finanças Descentralizadas, realizando transações de arbitragem de taxa de juros para obter receitas. A estratégia de arbitragem de taxas CeFi-DeFi combina a segurança do CeFi e a flexibilidade do Finanças Descentralizadas, permitindo que os usuários realizem arbitragem por meio de taxa de juros neutra.

Projeto 1, Protocolo Solv

Visão Geral do Projeto

• O Solv protocolo é uma matriz unificada de Liquidez BTC, projetada para unificar a Liquidez dispersa em trilhões de dólares em BTC através do SolvBTC.

• Obtivemos financiamento semente em 21 anos e um total de quatro rodadas de financiamento, totalizando mais de 11 milhões de dólares (incluindo a rodada estratégica não divulgada pelo Binance Labs); o contrato do projeto foi auditado por várias empresas reconhecidas.

Mecanismo de operação

• SolvBTC é a camada de liquidez do BTC, atualmente lançada na camada ETH, na cadeia BNB, na Arbitrum e na cadeia Merlin. Até 16 de julho de 2024, o TVL do protocolo tem um total de 20224 BTC, cerca de $ 1.2 2B.

• Ao fazer stake em SolvBTC, os usuários podem obter SolvBTC Ethena (SolvBTC.ENA) ou SolvBTC Babylon (SolvBTC.BBN).

￮ SolvBTC Ethena usa BTC como garantia para emprestar stablecoins, que são então usados para cunhar e fazer stake na USDe da Ethena. Este processo obtém principalmente lucros de financiamento e spread de derivativos de stake e hedge de ETH, e Delta. Além disso, pode-se obter incentivos de Token em dois níveis, Solv e Ethena.

￮ SolvBTC.BBN não gerará inicialmente receita, mas foi projetado para preparar o lançamento da Rede principal de Babylon. Está previsto que a Rede principal de Babylon seja lançada no final de julho. Até agora, a alocação de 500 BTC para o primeiro e o segundo período já foi totalmente reclamada.

• O ativo digital colaborativo do Protocolo Solv é custodiado por instituições como Copper, Ceffu, Cobo e Fireblocks. Essas instituições de custódia fornecem soluções de 'Liquidação fora do balcão', permitindo que a Solv deposite ativos em exchanges centralizadas ou retire depósitos de exchanges centralizadas, sem a necessidade de transferência de ativos reais.

• Estrutura técnica: A arquitetura técnica Solv gira em torno da rede de validação de liquidez (LVN), que é um framework projetado para fornecer validação segura de liquidez para ativos digitais, principalmente LST. O primeiro ativo suportado pelo LVN é o SolvBTC. O Solv Guard já foi lançado, que é um módulo básico de segurança do LVN que supervisiona e gerencia as permissões dos gerentes de ativos para garantir a integridade e segurança de todas as transações na rede.

Fonte da imagem https://docs.solv.finance/solv-documentation/getting-started-2/liquidity-validation-network

Progresso do projeto & Oportunidades de participação

• O sistema de pontos Solv está em operação e será uma referência para futuros Airdrops.

￮ Total XP = Basic XP + Boost XP + Recommended XP

￮ Aumente os pontos básicos através do stake (XP básico = (XP obtido por cada dólar depositado) x (tempo de retenção)). Além disso, atinja um certo limiar ou participe em atividades da comunidade para obter um multiplicador para aumentar o XP.

• A comunidade anunciou que a terceira época do SolvBTC.BBN será lançada em 16 de julho.

Projeto Dois, Bouncebit

Visão Geral do Projeto

• Re-estaca BTC na cadeia, totalmente compatível com EVM, com design de produtos CeDeFi, utilizando LCT (Liquidez Token) para re-stake e na cadeia Farming.

• Em 29 de fevereiro de 2024, a BounceBit anunciou a conclusão de uma rodada de financiamento de sementes de 6 milhões de dólares, liderada pela Blockchain Capital e Breyer Capital, com a participação da CMS Holdings, Bankless Ventures, NGC Ventures, Matrixport Ventures, DeFiance Capital, OKX Ventures e HTX Ventures. No mesmo dia, OKX Ventures e HTX Ventures anunciaram um investimento estratégico. Em 11 de abril, a Binance Labs anunciou o investimento na BounceBit.

Mecanismo de operação

• O Bouncebit utiliza a tecnologia MirrorX da Mainnet Digital e Ceffu para fornecer proteção de custódia regulamentada, mapeando ativos para uma exchange e gerando rendimentos em BTC na carteira MPC. Ao mesmo tempo, a rede utiliza um mecanismo de verificação híbrido PoS BTC + BounceBit.

• BounceBit suporta a conversão perfeita de BTC puro para formas mais flexíveis, como BNB na cadeia, BTCB e Wrapped Bitcoin (WBTC). Os utilizadores podem optar por armazenar o seu BTC num serviço de custódia seguro acessível através da rede EVM, para assim bridge esses ativos para a plataforma BounceBit. Este processo permite acumular ganhos na cadeia, sem a necessidade de interagir diretamente com a cadeia principal do BTC.

• O ecossistema Bouncebit CeFi fornece aos usuários três tipos de receitas: receitas originais de CeFi (Arbitragem), recompensas de operação de Nó ao apostar BTC na cadeia, e oportunidades de receita ao participar de aplicativos na cadeia e do Bounce Launchpad (receitas do ecossistema de Finanças Descentralizadas na cadeia).

￮ A contribuição do usuário para o TVL é gerenciada com segurança pelo serviço de custódia regulamentado da Mainnet Digital, garantindo conformidade e segurança. Em seguida, esses ativos são espelhados através do serviço MirrorX da Ceffu. Os usuários recebem BBTC/BBUSD.

Fonte de imagem https://docs.bouncebit.io/cedefi/bouncebit-cefi-+-defi/infraestrutura

Progresso do projeto

• Em maio, a Rede principal foi lançada e, até 16 de julho, o valor de mercado do $BB era de $201 milhões, o valor total bloqueado (FDV) era de $968 milhões e o valor total bloqueado na Rede principal era de $310 milhões.

Projeto três, protocolo Lorenzo

Visão Geral do Projeto

• Lorenzo é a camada financeira BTC Liquidez baseada em Babylon.

• Em 21 de maio, o projeto de camada financeira BTCLiquidez Lorenzo anunciou uma parceria estratégica na ecologia com o projeto BTC Camada 2 Bitlayer, onde o Lorenzo lançará a versão Beta no Bitlayer para aceitar stake BTC, apoiando os usuários a usar o token stBTC gerado por stake Liquidez para obter lucros adicionais no Bitlayer.

Mecanismo de operação

• Lorenzo transformou o BTCToken staked em Tokens de capital líquido (LPT) e Tokens de acumulação de rendimentos (YAT) para cada transação staked. Lorenzo também forneceu a infraestrutura para troca de LPT e YAT, e resgatou os rendimentos staked.

• Lorenzo irá combinar os utilizadores que stakem BTC com Babylon, e converterá o BTC staked pela Babylon em BTC LiquidezstakeToken, liberando Liquidez para o ecossistema de Finanças Descentralizadas a jusante. Em termos de arquitetura, o Lorenzo é composto pelo Cosmos AppChain construído com Cosmos Ethermint, pelo sistema de Relé que sincroniza o BTC L1 e o Lorenzo AppChain, e pelo sistema responsável pela emissão e liquidação do BTC LiquidezstakeToken.

• Até 16 de julho de 2024, o TVL é de $ 70 M.

7. DEX AMM Swap

Introdução

• DEX AMM Swap (DescentralizaçãoexchangeAMM交换) é um mecanismo de negociação Descentralização na cadeia de blocos que utiliza algoritmos e pools de liquidez para fornecer automaticamente liquidez a pares de negociação, sem a necessidade de uma ordem centralizada. Os utilizadores podem trocar tokens diretamente na cadeia, desfrutando de uma experiência de negociação com baixo deslizamento e baixas taxas. O modelo AMM melhora significativamente a liquidez e disponibilidade do DEX, sendo uma infraestrutura importante para o ecossistema de Finanças Descentralizadas.

• O desenvolvimento do DEX no ecossistema BTC está relativamente atrasado em comparação com outras cadeias que suportam contratos inteligentes, principalmente devido ao design original e às limitações técnicas da rede BTC

• Em termos de tecnologia, AMM (AMM), PSBT (transações parcialmente assinadas de Bitcoin) e trocas atômicas proporcionam a base técnica para a implementação de DEX no BTC. O AMM gerencia pools de liquidez por meio de algoritmos, realizando precificação automática e execução de transações; o PSBT permite a construção passo a passo e a participação mais longa em transações complexas, aumentando a flexibilidade e segurança das transações; e as trocas atômicas realizam trocas sem confiança de ativos entre cadeias, com o mecanismo central sendo o Contrato de Tempo Trancado por Hash (Hash Time-Locked Contract, HTLC).

Projeto 1, Bitflow

Visão Geral do Projeto

• Bitflow focuses on sustainable BTC yields, using technologies such as PSBT, atomic swaps, AMM, and Layer-2 solutions like Stacks for BTC, stablecoin trading, etc.

• Bitflow anunciou em 25 de janeiro de 2024 a conclusão de uma rodada de pré-sementes de 1,3 milhões de dólares, liderada pela Portal Ventures, com a participação da Bitcoin Frontier Fund, Bitcoin Startup Lab, Big Brain Holdings, Newman Capital, Genblock Capital, Tykhe Block Ventures e outros. O co-fundador Dylan Floyd é CEO, ex-engenheiro de software da AT&T, formado pelo Instituto de Tecnologia da Geórgia. O outro co-fundador, Diego Mey, é CSO, co-fundador e parceiro fundador da Bussola Marketing Group, e trabalhou no desenvolvimento de negócios na Wicked Studios.

Mecanismo de operação

• A posição da Bitflow é DEX (exchange descentralizado), construído em cima do Stacks. De acordo com os dados da DefiLlama, atualmente o TVL da Bitflow é de $18,27M. O recurso do projeto é ganhar receita de BTC nativo sem introduzir risco de custódia. Os usuários podem fornecer liquidez em pool de liquidez para ganhar receita, principalmente incluindo stablecoins como USDA, STX e stSTX, e BTC (suportado após a atualização Nakamoto do Stacks).

• Outro objetivo do Bitflow é construir o BTCFi. Com o StableSwap do BitFlow, além de moedas estáveis, xBTC, sBTC (ambos Wrapped BTC na Stacks) e ativos BTC nativos também podem ser facilmente integrados ao ecossistema BitFlow. O sBTC é uma representação vinculada ao BTC 1:1 na Stacks, operando em um ambiente totalmente descentralizado, supervisionado por um grupo aberto de signatários. O xBTC é uma versão embrulhada do BTC emitido na Stacks, apoiado por BTC mantido em reserva numa proporção de 1:1, semelhante ao Wrapped Bitcoin na rede Ethereum.

Progresso do projeto & Oportunidades de participação

• Bitflow atualmente lançou a Rede principal AMM DEX, que suporta transações multi-hop. Ao mesmo tempo, o AMM de RUNES da Bitflow está em construção e você pode se inscrever na lista de espera no site oficial. Em relação aos Tokens, o $BFF será lançado em breve e pode seguir dinamicamente.

Projeto Dois, Dotswap

Visão Geral do Projeto

• BTC Rede principal原生 AMM DEX，支持资产包括 Runes, BRC 20, ARC 20 以及最新的 CAT 20 。23 年 9 月Rede principal上线，目前已经更新到了 V3 版本。截至 2024 年 9 月 25 日，总volume达到了 1770 BTC，目前 TVL 接近 60 BTC。

Mecanismo de operação

• Multi-assinatura atualizada: O pool de liquidez DotSwap é suportado pelo MMM (Multilayered Multisig Matrix, matriz multi-assinatura em várias camadas), que é um framework de multi-assinatura atualizado integrando as vantagens do MPC e da multi-assinatura nativa BTC.

• Não custodial e não licenciada troca atômica: usando a tecnologia PSBT.

Progresso do projeto

• No terceiro trimestre do ano 24, foram lançadas as ferramentas DotSwap: a máquina de cunhagem de runas e o acelerador de transações BTC multifuncional. O acelerador (DotSwap Accelerator), anteriormente conhecido como BTC-Speed, otimiza o tempo de transação do BTC utilizando o método de pagamento de filhos com taxa (CPFP). A máquina de cunhagem de runas / runas desempenha um papel importante ao oferecer três modos de cunhagem diferentes sem custos.

Projeto três, Unisat AMM Swap

Visão Geral do Projeto

• Unisat é um aplicativo Carteira focado em Ordinals e brc-20, que realiza transações no mercado de inscrição com base no livro de ordens (incluindo Ordinals, brc-20 e Runes), em vez do típico DEX baseado em AMM.

• A Unisat concluiu uma rodada de financiamento estratégico em fevereiro de 2024 e completou outra rodada pré-A liderada pela Binance em maio.

• No final de maio, a Unisat iniciou a inscrição do Airdrop pizza. Em 9 de setembro, a Rede principal Fractal desenvolvida pela equipe da Unisat foi oficialmente lançada, consolidando sua posição de gigante no campo de inscrição.

Parte três: Comparação de diferentes categorias de ativos

Comparação de segurança

• A segurança do ecossistema BTC é muito maior do que a de outros ecossistemas, e isso é determinado pelas características do ecossistema BTC. Desde o armazenamento de fundos na carteira até os detalhes específicos de participação no FI, é necessário garantir a segurança, com ênfase no controle efetivo da 'propriedade dos ativos'.

• ETH Square é o maior blockchain da Prova de Staking (PoS) em valor total de participação. Em agosto de 2024, a ETH absorveu mais de US$ 111 bilhões em ETH, representando 28% do fornecimento total de ETH. A quantidade de participação ETH também é conhecida como orçamento de segurança do ETH Workshop, já que os stakers são penalizados pela rede quando violam as regras do protocolo. Embora a ETHFi tenha dado origem a um ecossistema ETH supergrande, ela também adicionou riscos sistêmicos a toda a própria ETH (incluindo o risco de centralização excessiva, o risco de corrida ao banco, etc.). Como a segurança do PDV é determinada pelo valor da moeda de aposta, uma vez que haja uma saída da corrida ao banco/validadores, haverá uma espiral de morte, o que fará com que a segurança do PDV diminua. Ao mesmo tempo, no contexto do Bear Market, o declínio no preço da moeda pode reduzir a taxa de gás, fazendo com que o ETH caia na inflação, o que, por sua vez, promove ainda mais o declínio do ETH. Por fim, o "ataque de meia contagem" também é um dos problemas de segurança da ETH, ou seja, quando os validadores da ETH controlam mais de 50% do poder de governança, é muito fácil manipular e atacar a rede.

• O TVL total da ecologia Solana atingiu US$ 4,86 bilhões em 17 de julho de 2024. Embora ainda haja uma diferença em comparação com a ecologia Ethereum de US$ 59 bilhões, ela agora supera levemente a BSC e ocupa o terceiro lugar, atrás apenas da Tron. Solana também é uma blockchain PoS, com lógica de segurança semelhante à Solana. Vale ressaltar que há muitos fatores externos que afetam Solana, tornando-a mais propensa a Flutuação de preços em comparação com Ethereum. Por exemplo, em abril deste ano, ocorreu congestionamento na rede Solana devido à mineração de memecoin e Ore.

• Tendo em vista o fato de que o BTC é um sistema POW, não há esse problema em princípio, mas uma vez que muito risco de protocolo FI é acumulado e causa risco sistêmico, então também pode causar um declínio acentuado no preço do BTC, afetando assim a tendência de alta e baixa de todo o mercado, o que é muito desfavorável para o BTCFI, especialmente no atual estágio inicial de desenvolvimento, que é fácil de "morrer" e levar mais tempo para ser reconhecido.

Comparação de Taxa de Retorno

• As fontes de rendimento são diversas e adequam-se a diferentes cenários de aplicação de produtos. Geralmente, incluem o rendimento de stake, o rendimento de produtos de Finanças Descentralizadas e o próprio rendimento do protocolo.

￮ Ganho de stake, como proposto pelo Babylon, usando BTC como garantia de segurança para a cadeia POS, gerando ganhos de stake

￮ Produtos de Finanças Descentralizadas, como os ganhos de Arbitragem envolvidos no produto Solv ou os ganhos gerados pelo protocolo de Empréstimos.

￮ O lucro do protocolo refere-se ao lucro trazido pelo próprio preço da moeda protocolo ou pela expectativa de lançamento de moeda.

• A seguir, apresentamos uma comparação das taxas de retorno e fontes de renda dos principais projetos ETHfi, SOLfi e BTCfi / protocolo.

￮ ETHfi Taxas de retorno e fontes de rendimento dos protocolos populares atuais:

￮ SOLfi As taxas de rendimento e fontes de rendimento atuais para vários protocolos populares:

￮ BTCfi As taxas de rendimento e as fontes de rendimento atuais dos protocolos populares.

Nota: RETRO na tabela refere-se a APR do Babylon que ainda não foi calculado enquanto que o APR de outros projetos depende do Babylon e não é estimado aqui. Além disso, Binance, OKX, HTX e outros colaboraram com Babylon, Chakra, Bedrock, B², Solv Protocol, entre outros, para realizar uma série de atividades como pré-stake, farming, etc., e os usuários obtiveram altos lucros, especialmente com a série de atividades stake da carteira web3 da Binance.

Olhando para o panorama geral, o BTCFi tem um potencial maior em comparação com o ETHFi e o SolFi, pois os dois últimos já passaram pela primeira fase de aumento explosivo de TVL, enquanto o BTCFi ainda é um campo azul inexplorado. A partir dessa perspectiva, os produtos do BTCFi têm uma expectativa de retorno mais alta.

Diversidade Ecológica

• O ecossistema ETH inclui Defi, tokens não fungíveis, RWA e outros, como Restake. Projetos de primeira linha tradicionais, como Uniswap, AAVE, Link, ENS e outros protocolos, viram um aumento adicional na subida de usuários reais e na frequência efetiva de uso. Desde 2023, muitos novos protocolos de stake / restake de liquidez do Ethereum, como Lido, EigenLayer e outros, têm atraído uma grande quantidade de fundos.

• Na Solana, os protocolos DEX Raydium e Kamino Finance, solução de liquidez, têm um valor total bloqueado (TVL) próximo de $1 B, sendo os dois principais projetos na ecossistema de Finanças Descentralizadas da Solana. Em termos de TVL, Jupiter, Drift, Marginfi e Solend vêm a seguir. A Solana também é uma blockchain de PoS, com a maior parte dos fundos concentrados no Stake Líquido, com o projeto líder sendo Jito.

• Quanto ao BTCFi, a primeira consideração deve ser dada à categoria de ativos e ao TVL da Fi. De acordo com os dados da CryptoCompare e CoinGecko, o tamanho do mercado BTCFi em 2023 atingiu cerca de 10 bilhões de dólares. Esses dados incluem o total de BTC bloqueado no ecossistema de Finanças Descentralizadas, bem como o tamanho do mercado de produtos financeiros e serviços relacionados ao BTC. O número de detentores de BTC também está em constante crescimento, o que significa a entrada de novos grupos de usuários e novos fundos. A adoção de ETFs também impulsionou o BTC para um novo ciclo de alta de preços, resultando em um super mercado de touros, enquanto as novas carteiras na cadeia que armazenam BTC estão sendo gradualmente adicionadas.

• Além do próprio BTC, já existem muitos tipos de ativos para participar do CFI. Por exemplo, ativos de primeira camada como inscrição, rune e outros baseados na rede BTC; ativos de segunda camada como rgb++, ativos taproot e outros baseados na rede BTC; ativos wrap/stake como WBTC na cadeia ETH, vários certificados LST ou LRT representando BTC staked; Esses ativos expandem a liquidez do FI, enriquecendo ainda mais o cenário de FI no futuro.

• Em termos de protocolo e projetos no ecossistema BTC, o ecossistema BTC está em pleno crescimento, com muitos projetos emergindo, incluindo a Camada 2. O financiamento de VC está aumentando constantemente e está sendo seguido pelo mercado. Por exemplo, o merlin, o Bouncebit e outros projetos estão se concentrando na rede de segunda camada do BTC; protocolos de empréstimo como o BlockFi, o Celsius Network e outros; protocolos de stablecoin como o Satoshi Protocol, o BitSmiley e outros; protocolos de staking como o Babylon, o Pstake e outros; e protocolos de restaking como o Chakra, o Bedrock e outros.

Fim

Neste rápido avanço da era digital, com a adesão constante de instituições globais e gigantes tecnológicos, o número e a complexidade das blockchains continuam a aumentar, mas o Bitcoin (BTC) mantém sempre a sua posição única, 1 BTC sempre equivalerá a 1 BTC. O seu valor resistiu ao teste do tempo e provou o potencial como um ativo de valorização a longo prazo. O BTC não é apenas uma sequência de números ou código, mas sim um ativo com alta liquidez e utilidade, demonstrando o seu valor único, seja na simplificação de transações transfronteiriças, no suporte a pagamentos eletrónicos ou na ampla aplicação no setor financeiro.

A demanda de Liquidez do BTC pelos investidores está a subir cada vez mais, os desenvolvedores também estão a explorar ativamente a programabilidade do BTC para liberar todo o seu potencial. É neste contexto que o BTCFi surge, não só para satisfazer o desejo do mercado por Liquidez de BTC, mas também para impulsionar ainda mais a atividade da rede BTC, aumentando os cenários de uso do BTC. Com o contínuo desenvolvimento do ecossistema BTCFi, testemunhamos uma competição saudável entre protocolos, que não apenas reduz o risco de centralização, mas também impulsiona a maturidade e diversificação de todo o ecossistema BTC.

Olhando para o futuro, o BTCFi continuará a ser o motor de inovação no campo da encriptação financeira, impulsionando a rede BTC para aplicações financeiras de nível superior e maior participação global. Com o avanço contínuo da tecnologia e a expansão contínua do mercado, o BTCFi tem o potencial de se tornar uma ponte entre o TradFi e o mundo da criptomoeda, fornecendo serviços financeiros mais ricos, seguros e eficientes para usuários em todo o mundo.

Declaração:

1. Este artigo é reproduzido a partir de [[Waterdrip Capital](https://foresightnews.pro/article/detail/68865)], direitos autorais de vesting original [Freya, Knight, Ausdin, ZJUBCA; Elaine, Youyu, Satoshi Lab], se tiver alguma objeção à reprodução, entre em contato com a equipe Gate Learn, que irá processar o mais rápido possível de acordo com o procedimento relevante.

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