Quando a taxa de financiamento atinge um extremo, começo a ficar desconfiado: será que devo enfrentar a contraparte para pegar aquela fatia, ou devo simplesmente evitar a volatilidade? Para ser sincero, a taxa de financiamento é como um termômetro de sentimento, quanto mais quente, mais fácil é ser pego de surpresa. Se for realmente fazer a contraparte, não é como apostar tudo de uma vez, geralmente verifico primeiro o deslizamento e o roteamento, para não acabar sendo levado pelo MEV antes de pegar a taxa… Depois, só opero com posições pequenas, em lotes, se não aguentar, admito a derrota e saio.

Por outro lado, evitar também não é vergonha, especialmente recentemente, com várias novas L1/L2 oferecendo incentivos para aumentar o TVL, os usuários antigos reclamam que o clima de “minar e vender” é muito familiar, a liquidez esquenta e esfria, as taxas ficam malucas, e entrar de cabeça pode facilmente fazer você atuar como um provedor de liquidez de saída para os outros.

Ainda acredito que: quanto mais agitado o mercado, os detalhes (deslizamento, execução, gerenciamento de risco) ainda podem ensinar a pagar menos tuition. Por enquanto, é isso.