Acabando de comer batatas fritas enquanto navega na blockchain, de repente lembrei daquela curva do AMM: quando o preço se move, a proporção de ativos na piscina também muda, ou seja, você está fazendo uma “compra automática na baixa e venda na alta”, parece ótimo, mas se o mercado for uma tendência contínua, você vai perceber que a perda impermanente não é tão impermanente assim… Fazer market making realmente não é só ficar deitado recebendo taxas. Recentemente, todo mundo tem interpretado o fluxo de fundos de ETFs, a preferência de risco do mercado de ações dos EUA e as altas e baixas do mercado de criptomoedas de forma muito interligada, e isso me faz parecer um pouco fora de cena: uma onda de sentimento macro faz a curva calcular suas perdas imediatamente. Existem muitos tutoriais, mas eu prefiro aqueles que mostram uma rota de swap específica, explicando de forma clara por que ela segue esse caminho, pelo menos para ter uma ideia na cabeça. De qualquer forma, antes de colocar fundos na piscina, eu sempre pergunto a mim mesmo: se ela seguir uma tendência contínua, posso aceitar que a piscina me “troque de posição”?