O fim da “Era da Linguagem Simples” do Federal Reserve? Powell fará sua última aparição na quarta-feira

Powell na quarta-feira local (madrugada de quinta-feira em Pequim) poderá realizar sua última conferência de imprensa oficial como presidente do Federal Reserve — o que talvez marque o fim de seu período de sessões regulares de perguntas e respostas com jornalistas como a principal autoridade do Fed.

Investidores e observadores econômicos acompanham de perto essas conferências. Pessoas que apoiam a aparição regular do presidente do Fed na mídia acreditam que isso permite ao banco central moldar narrativas em torno de suas decisões de taxa de juros e ajuda os mercados a digerir as políticas do Fed. Mas alguns críticos, incluindo Kevin Warsh, nomeado por Trump para suceder Jerome Powell na presidência do Fed, consideram que os oficiais do Fed comunicam-se excessivamente.

Warsh provavelmente será confirmado antes da próxima reunião de política do Fed em meados de junho, tendo sugerido que poderia parar completamente de realizar conferências de imprensa regulares.

Julia Coronado, presidente da MacroPolicy Perspectives e ex-alta funcionária do Fed, afirmou que essa é exatamente a razão pela qual quarta-feira será a última vez que Powell estará no púlpito de uma forma “tão significativa”.

Ela acrescentou: “Prevejo que Powell defenderá direta ou indiretamente a transparência, o valor de se comunicar com o público e jornalistas, e de se explicar a si mesmo.”

Conferências de imprensa regulares por mais de uma década

Os oficiais do Fed se reúnem a cada seis semanas (ou seja, oito vezes por ano) para definir a política de taxas de juros. O ex-presidente do Fed, Ben Bernanke, começou a realizar conferências de imprensa após algumas reuniões em 2011, inicialmente quatro vezes por ano.

Bernanke afirmou na época: “No passado, o mistério em torno do funcionamento do banco central residia no fato de não deixar ninguém saber o que você está fazendo.”

Powell começou a realizar conferências de imprensa após cada reunião em 2019 — menos de um ano após assumir o cargo. Ao anunciar essa iniciativa, Powell disse que queria “resumir a situação econômica em uma linguagem acessível”, pois a política monetária afeta todos. Ele afirmou:

“Achamos que, se conseguirmos explicar de forma clara as ações que podemos tomar e suas razões, o resultado geral pode ser melhor. Para isso, tentamos comunicar nossas expectativas sobre como a economia evoluirá e como nossa postura de política pode mudar.”

Com o tempo, Powell tornou-se mais cauteloso ao responder às perguntas dos jornalistas.

Vincent Reinhardt, economista-chefe da Mellon Investment Company, afirmou por e-mail:

“A atenção dada às respostas improvisadas superou suas expectativas ou previsões. Com o tempo, ele se concentrou mais em seu material de relatório. As arestas foram suavizadas, reduzindo pontos de conflito e também o conteúdo de informação.”

Até 2024, Greg Mankiw, professor de economia em Harvard, afirmou que a postura cautelosa de Powell no púlpito tornou as conferências de imprensa uma perda de tempo.

Mankiw escreveu em seu blog: “Quando o presidente do Fed responde às perguntas dos jornalistas, parece estar usando o máximo de palavras para transmitir o mínimo de informação.” Ele acrescentou: “Do ponto de vista do Fed, a conferência de imprensa ideal não deveria ter notícias, sendo principalmente repetitiva e cheia de clichês.”

“Realizar uma conferência de imprensa requer que haja alguma notícia importante a ser divulgada”

Na semana passada, ao testemunhar perante o Comitê Bancário do Senado, Warsh sugeriu que poderia adotar a recomendação de Mankiw.

Quando o senador democrata do Arizona, Ruben Gallego, perguntou se ele manteria as oito conferências por ano, Warsh respondeu:

“Quando você realiza uma conferência de imprensa, precisa haver alguma notícia importante a ser divulgada.”

O Fed começou a se tornar mais transparente após uma grande alta nas taxas no início de 1994, que chocou o mercado e levou à falência do condado de Orange, na Califórnia, no final daquele ano — o maior caso de falência municipal na história dos EUA na época.

Coronado afirmou: “Essa volatilidade não tem valor econômico.” O Fed acredita que “explicar claramente o que você está fazendo e por quê” é uma abordagem melhor.

Alguns especialistas acham que, apesar das críticas de Warsh às sessões de perguntas e respostas, ele pode achar difícil resistir à oportunidade de moldar a percepção pública de sua liderança no Fed. Matt Luzzetti, economista-chefe do Deutsche Bank nos EUA, disse que duvida que Warsh abandone a prática de realizar conferências de imprensa após cada reunião.

Luzzetti afirmou em um relatório para clientes:

“As conferências de imprensa lhe oferecem uma plataforma forte e frequente, permitindo que ele deixe sua marca pessoal na mensagem do Fed imediatamente após cada decisão de política e molde a narrativa. Abandonar esse palco seria uma oportunidade perdida.”

Na reunião desta semana, o Fed provavelmente não fará ajustes nas taxas de juros. Com a continuação do conflito com o Irã, as perspectivas econômicas permanecem altamente incertas, e com a inflação atualmente em alta, o corte de juros esperado para o final do ano parece ainda mais distante.

Jornalistas provavelmente perguntarão a Powell se, após o término de seu mandato como presidente em 15 de maio, ele continuará a fazer parte do conselho do Fed.

A procuradora dos EUA, Jeanine Pirro, anunciou na última sexta-feira que encerrará sua investigação criminal sobre Powell. Ian Katz, diretor-geral da Capital Alpha, afirmou que ainda não está claro se essa declaração influenciará a decisão de Powell de permanecer como membro do conselho do Fed.

Powell pode continuar como membro do conselho até o término de seu mandato, em janeiro de 2028.