Há uma história no mundo cripto que não deixa de me fascinar: como um estafador que agora cumpre 25 anos de prisão quase fez o investimento mais inteligente na história da IA. Tudo girou em torno de 500 milhões de dólares.

Corre abril de 2022. Sam Bankman-Fried, através do seu fundo Alameda Research, desembolsa meio bilhão de dólares na ronda B da Anthropic. Naquele momento, o ChatGPT nem sequer existia; ninguém imaginava que a IA se tornaria no que é hoje. SBF acapara 86% dessa ronda de 580 milhões, ficando com aproximadamente 8% da empresa. Sete meses depois, a FTX colapsa. O império desmorona-se em nove dias após revelarem problemas na Alameda. SBF acaba condenado, e resulta que esses 500 milhões eram dinheiro de utilizadores, não capital legítimo.

O irónico: se esse investimento tivesse sido legal, hoje valeria uma fortuna. A Anthropic acaba de fechar a sua ronda G em fevereiro de 2026 a uma avaliação de 380 mil milhões. Os 8% que SBF adquiriu teoricamente teriam atingido mais de 30 mil milhões. Um ganho de 60 vezes sobre 500 milhões. Em toda a história do venture capital, são poucos os retornos que atingem essa escala.

Mas aqui vem o fascinante: isto não foi sorte nem visão genial. Foi conexão pura. Por trás de tudo isto há um ecossistema chamado altruísmo eficaz (EA).

A meados de 2010 em São Francisco, um grupo de pessoas partilhava habitações, assistia aos mesmos eventos, lia os mesmos artigos. Acreditavam que a caridade deveria funcionar com lógica matemática: maximizar impacto por dólar. E consideravam que o risco existencial mais grave não era a guerra nuclear, mas a IA descontrolada.

Dario Amodei, fundador da Anthropic, estava profundamente envolvido nisso. Vivia com Holden Karnofsky, cofundador da GiveWell, e com Paul Christiano, investigador em alinhamento de IA. Karnofsky depois casou com a irmã de Dario. Este era o círculo: pessoas que se conheciam, confiavam, partilhavam valores.

SBF também pertencia a esta rede. Aderia à rama mais radical do EA: "earn to give" (ganhar para doar). Deixou o seu trabalho na Jane Street, lançou-se ao crypto com a promessa pública de que não procurava riqueza pessoal, mas acumular dinheiro para destinar a causas com máximo impacto.

Anthropica, com a sua missão de "desenvolver IA poderosa de forma segura", era exatamente o tipo de projeto que o ecossistema EA considerava crucial. Os três maiores patrocinadores históricos do movimento EA eram todos investidores iniciais da Anthropic: Dustin Moskovitz (cofundador do Facebook), Jaan Tallinn (cofundador do Skype) e SBF.

Em maio de 2021, Tallinn lidera a ronda A de 124 milhões. Um ano depois, SBF assume a liderança da ronda B com o seu cheque de 500 milhões.

Agora bem, Dario não era ingênuo. Depois admitiu que percebeu "suficientes bandeiras vermelhas" em SBF. Então tomou uma decisão inteligente: aceitar o dinheiro mas isolá-lo na estrutura de governança. SBF recebeu ações sem direito a voto, foi excluído do conselho. Mais tarde, Dario descreveu o comportamento de SBF como "muito mais extremo e malvado do que imaginei".

A pergunta óbvia: se havia tantos sinais de perigo, por que o aceitaram? Porque em 2022 o financiamento de IA era escasso. Encontrar alguém disposto a aportar 500 milhões de uma só vez era quase impossível, independentemente das bandeiras vermelhas. Mas há outra razão mais subtil: na lógica do mundo EA, a limpeza da origem do capital nunca foi prioridade. O importante era a eficácia: se o dinheiro te ajuda a fazer mais coisas boas, o meio pode ser flexível.

Essa lógica, levada ao extremo criminal por SBF, no momento do seu investimento na Anthropic parecia simplesmente uma escolha filosófica audaz mas não ilegal.

Depois veio novembro de 2022. CoinDesk publica o balanço da Alameda. Desencadeia-se o pânico. A FTX colapsa. SBF é preso, extraditado, julgado. Em março de 2024, condenado a 25 anos. As ações da Anthropic, juntamente com todos os seus ativos, ficam congeladas na liquidação.

Durante o julgamento, os advogados de defesa tentaram apresentar o investimento na Anthropic como prova de que SBF tinha "visão", que tomava decisões inteligentes. O fiscal respondeu de forma contundente: roubaste dinheiro de outras pessoas para investí-lo. Mesmo que ganhes, continuas a ser um ladrão. O juiz concordou. O nome da Anthropic foi excluído do veredicto.

Depois veio o leilão de liquidação. O fundo soberano de Abu Dhabi, Mubadala, investiu exatamente 500 milhões de dólares (a mesma quantia que SBF tinha colocado). Jane Street, a antiga empresa onde SBF trabalhou, também comprou ações. Em duas rondas recuperaram 1.340 milhões, dinheiro que foi para um fundo de compensação para utilizadores afetados da FTX.

O que teria acontecido se não vendessem? Agora, com a Anthropic avaliada em 380 mil milhões após a sua ronda G de fevereiro de 2026, esses 8% teriam valido mais de 30 mil milhões. A diferença entre o que foi vendido (1.340 milhões) e o que poderia ter valido (30 mil milhões) é a maior perda de toda a falência da FTX.

Hoje, a Anthropic mantém distância deliberada do movimento EA. Os seus cofundadores comprometeram-se a doar 80% da sua riqueza pessoal, mas publicamente evitam identificar-se com o termo. Daniela Amodei (irmã do fundador, agora na Anthropic) disse numa entrevista: "Não me identifico com esse termo. A minha impressão é que é uma frase um pouco antiquada".

Isto é compreensível. O colapso da FTX afundou a reputação do movimento. A Anthropic precisa de se distanciar dessa etiqueta.

Mas os factos estão aí: a Anthropic nasceu dos argumentos centrais do EA sobre riscos existenciais de IA; foi financiada quase integralmente pela rede EA; a sua governança está controlada por pessoas do ecossistema.

SBF está agora numa prisão federal. Sairá em 2049, com 57 anos. Entretanto, a empresa onde investiu 500 milhões com dinheiro roubado atingiu uma avaliação de 380 mil milhões de dólares e participa em debates mundiais sobre militarização da IA com o Pentágono.

A ironia é quase perfeita: o "ganhar para doar" de SBF e o "desenvolvimento seguro de IA" da Anthropic partilhavam o mesmo sistema operativo. Para alcançar um bem suficientemente grande, ambos estavam dispostos a aceitar meios e riscos incomuns. SBF cruzou a linha para o crime. A Anthropic operou do lado seguro. Mas ambos cresceram no mesmo solo.

E esse cheque de 500 milhões continua a ser a página mais estranha na história da Anthropic.