Recentemente, vi um ponto bastante interessante, o indicador de liquidez global está altamente correlacionado com o movimento do Bitcoin, com uma correlação que chega a 90%, e esses dados vêm se mantendo desde 2012. Pense bem, o que isso indica? Mostra que os fatores macroeconômicos são realmente os principais impulsionadores, não aquela narrativa puramente técnica.

Atualmente, muitas pessoas no mercado estão gritando por baixa, dizendo que as criptomoedas já acabaram. Mas, se olharmos sob a perspectiva da liquidez, a situação é completamente diferente. A taxa de crescimento anual da liquidez global é de cerca de 10%, e não há sinais de desaceleração. Mais importante ainda, a liquidez total dos EUA foi reprimida durante o período de estagnação, e agora está acelerando sua recuperação, liderando o mercado de criptomoedas por cerca de três meses.

Os bancos também estão impulsionando a liquidez. Os reembolsos fiscais entram na balança de ativos e passivos bancários, aumentando a propensão à criação de crédito. O mecanismo eSLR também está em ascensão, com os bancos aumentando a liquidez por meio de crédito e emissão de títulos do governo. Essa tendência deve acelerar ainda mais. Além disso, espera-se que os EUA reduzam ainda mais as taxas de juros, o que favorece uma política de liquidez mais frouxa.

O desenvolvimento das stablecoins também está muito rápido, com um aumento de 50% na emissão no ano passado, e o volume de transações já atingiu dezenas de trilhões de dólares. A lei CLARITY deve ser aprovada, o que resolverá a demanda de muitos bancos e gestores de ativos que querem usar essa tecnologia. O apoio do governo dos EUA às criptomoedas também atingiu o nível mais alto da história.

Do ponto de vista técnico, o indicador DeMark está em uma condição de sobrecompra, com o indicador semanal oferecendo suporte sólido em duas semanas. O mercado está na fase mais oversold da história, e vocês sabem o que isso significa. Desde que não apareçam novas fraquezas nas próximas duas semanas, uma reversão técnica completa será concluída.

O risco está em quanto tempo o preço do petróleo pode se manter em níveis elevados, mas, no geral, esses fatores combinados indicam que a relação entre liquidez e fundamentos do mercado aponta na mesma direção. Espera-se que haja espaço adicional para alta.