ETH 15 minutos de queda rápida de 0,84%: expiração de opções de maior escala histórica provoca liquidações concentradas

De 27 de abril de 2026, 05:00 a 05:15 (UTC), o preço à vista do ETH caiu abruptamente 0,84%, numa faixa de preço de 2362,74 a 2383,53 USDT, com uma amplitude de 0,87%. Esta movimentação ocorreu durante a maior janela de vencimento de opções da história da Deribit, acompanhada por um aumento significativo no volume de negociações, com uma volatilidade de mercado claramente intensificada.

O principal impulsionador desta movimentação foi o maior vencimento concentrado de opções na história da plataforma Deribit. Em 27 de abril de 2026, o volume de vencimentos de opções atingiu um recorde, com aproximadamente 3,8 bilhões de dólares em contratos de opções relacionados ao ETH em aberto. Devido ao vencimento concentrado, algumas posições longas, próximas do vencimento e sem lucros realizados, optaram por fechar ou estender suas posições, levando a uma concentração de vendas no mercado à vista. O ponto de “max pain” das opções está em torno de 3000 dólares, abaixo do preço atual à vista, o que faz com que os detentores de opções de compra enfrentem uma redução de valor, agravando ainda mais a vontade de fechar posições.

Além disso, no mesmo período, o preço do BTC caiu de acima de 90.000 dólares para abaixo de 88.000 dólares, reduzindo a disposição ao risco no mercado de criptomoedas como um todo. Como ativo principal, o ETH, influenciado pelo movimento de correlação, também recuou. Investidores institucionais tendem a estender ou liquidar suas posições na data de vencimento trimestral, com parte do capital optando por sair de cena e aguardar, o que diminui a demanda de compra no mercado à vista e aumenta a pressão de venda. Os contratos de derivativos em aberto no mercado de derivativos caíram rapidamente durante a janela de vencimento, com a saída de fundos agravando a tensão de liquidez.

É necessário monitorar o risco de volatilidade de curto prazo, pois os efeitos estruturais do vencimento de opções ainda estão sendo liberados. A liquidez do mercado à vista deve ser observada continuamente, com suporte chave próximo de 2300 dólares e resistência em 2500 dólares. Os fluxos de fundos on-chain e as mudanças nas posições institucionais serão indicadores importantes para o desenvolvimento futuro do mercado, devendo os usuários ficarem atentos ao risco de uma segunda onda de volatilidade causada pelo estender de posições de opções.