Recentemente, alguém voltou a falar que fazer market making com AMM é como ganhar dinheiro dormindo, e eu só consigo rir um pouco… A curva está lá, quando o preço se desvia, a perda impermanente vem junto, na verdade você está vendendo volatilidade, quanto maior a volatilidade, mais fácil é ser explorado. Especialmente em mercados unilaterais, as taxas parecem animadas, mas ao fazer as contas, o valor líquido não é melhor do que simplesmente segurar o ativo.

Agora, prefiro ser um lobo solitário, disposto a usar opções de volatilidade implícita para fazer alguma proteção, mesmo ganhando menos, consigo dormir tranquilo. As ferramentas de dados on-chain e as etiquetas recentemente também foram criticadas por serem atrasadas e até mesmo enganosas, mas isso é normal, as “dinheiro inteligente” que te colocam não são necessariamente tão inteligentes assim, seguir essa direção pode facilmente transformar-se em combustível para liquidez.
O que mais temo em perder não é realmente a oportunidade, mas sim o fato de que, mesmo entendendo claramente os riscos, finjo que não vejo.