Polymarket anuncia a construção de uma L2 própria, a arma secreta do Polygon acabou?

Título original: Polymarket abandona Polygon: as contas económicas por trás da fuga

Autor do artigo: Azuma, Odaily Planet Daily

Em 22 de dezembro, uma notícia sobre a líder do mercado de previsões Polymarket despertou atenção geral — a equipa do Polymarket, Mustafa, confirmou na comunidade Discord que o Polymarket planeia migrar do Polygon e lançar uma rede Layer2 na Ethereum chamada POLY, que é a prioridade atual do projeto.

Uma separação não surpreendente

A escolha do Polymarket de sair do Polygon não é surpreendente, uma vez que representa uma aplicação de topo em camada de aplicação, enquanto o Polygon é uma infraestrutura antiga que está a decair, e a sua popularidade e valor esperado no mercado já não se alinham bem. À medida que o Polymarket cresce e se torna uma nova gigante, o desempenho instável da rede Polygon (com a última falha a 18 de dezembro) e o ecossistema relativamente fraco já limitam o seu potencial.

Para o Polymarket, criar uma porta de entrada própria significa uma decisão ganha-ganha em dois níveis: produto e economia.

No que diz respeito ao produto, além de procurar um ambiente mais estável, criar uma rede Layer2 própria permite ao Polymarket personalizar as características subjacentes de acordo com as necessidades da sua plataforma, tornando-a mais flexível para futuras atualizações e melhorias.

E o significado mais importante reside no nível económico. Criar uma rede própria significa que o Polymarket pode consolidar todas as atividades económicas e serviços relacionados à sua plataforma, impedindo que o valor associado escape para redes externas, e permitindo que esse valor se acumule progressivamente como uma vantagem sistémica própria.

Contribuição económica explícita e implícita

Como aplicação de camada, o sucesso do Polymarket trouxe uma contribuição económica direta e objetiva para o Polygon, de acordo com dados históricos compilados pelo analista de dados dash na Dune:

· Número de utilizadores ativos este mês: 419.309, total histórico: 1.766.193;

· Número total de transações este mês: 19,63 milhões, total histórico: 115 milhões;

· Volume total de transações este mês: 1,538 mil milhões de dólares, total histórico: 14,3 mil milhões de dólares.

Quanto à avaliação da contribuição do Polymarket para a economia do ecossistema Polygon, o Odaily Planet Daily descobriu uma proporção curiosa ao analisar os dados de ambos:

· Em termos de fundos depositados, dados do Defillama mostram que o valor total das posições do Polymarket na plataforma é aproximadamente 326 milhões de dólares, cerca de um quarto do valor total de staking na rede Polygon, que é 1,19 mil milhões de dólares;

· Quanto ao consumo de gas, a Coin Metrics estimou em outubro do ano passado que as transações relacionadas com o Polymarket consumiram cerca de 25% do gas total da rede Polygon;

· Considerando que esses dados são antigos, verificámos as mudanças recentes: dados do analista petertherock na Dune indicam que, em novembro, as transações relacionadas com o Polymarket consumiram cerca de 216 mil dólares em gas, enquanto o Token Terminal reportou que o consumo total de gas na rede Polygon nesse mês foi de aproximadamente 939 mil dólares, uma proporção semelhante de cerca de 23%.

Embora possa haver coincidências devido às diferentes metodologias e períodos de análise, esses resultados semelhantes em várias dimensões podem servir como uma estimativa do impacto do Polymarket na economia do Polygon.

Além de métricas quantificáveis como utilizadores ativos, fundos depositados, volume de transações e contribuição de gas, a importância económica do Polymarket para o Polygon também se manifesta numa série de contribuições mais difíceis de quantificar diretamente, mas igualmente reais.

Primeiro, a dinamização da liquidez de stablecoins. Todas as transações do Polymarket são liquidadas em USDC, e a sua atividade frequente e contínua aumenta significativamente a circulação e o uso do USDC na rede Polygon; em segundo lugar, o valor das ações dos utilizadores retidos — além do próprio mercado de previsões, esses utilizadores podem também recorrer a outros produtos DeFi na ecossistema Polygon, elevando o valor global do ecossistema. Essas contribuições, embora difíceis de quantificar com dados específicos, representam necessidades reais e essenciais para a rede subjacente, que são altamente valorizadas e escassas.

Por que agora? A resposta não é difícil de adivinhar

Na verdade, com base apenas na escala de utilizadores, dados e volume de mercado, o Polymarket já possui condições para se tornar independente. Não se trata mais de uma questão de “deveria ou não sair”, mas sim de “quando sair”.

A razão para escolher este momento para a migração está provavelmente relacionada com a proximidade do TGE (Token Generation Event) do Polymarket. Por um lado, uma vez que o token seja lançado, a sua estrutura de governança, incentivos e modelo económico ficarão relativamente fixos, tornando mais difícil e dispendioso uma futura migração de camada de base; por outro lado, a evolução de uma aplicação única para um sistema completo de aplicação + infraestrutura implica uma mudança na lógica de avaliação, e a criação de uma rede Layer2 própria certamente abre um potencial maior para o Polymarket em termos de narrativa e capital.

Resumindo, a saída do Polymarket do Polygon não é apenas uma migração técnica, mas um reflexo das mudanças estruturais no setor de criptomoedas. Quando uma aplicação de topo começa a ter capacidade de suportar usuários, tráfego e atividades económicas de forma independente, uma rede de base que não oferece valor adicional inevitavelmente será “traída”.

Nada mais, apenas a busca pelo lucro.

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