Recentemente, tem havido bastante discussão sobre a cadeia RWA, mas eu sempre tenho a sensação de uma “ilusão de liquidez”: na cadeia, parece que posso vender a qualquer momento, mas quando chega na hora de resgatar, descubro que há uma série de cláusulas, T+ alguns dias, limites, janelas de tempo, e até mesmo uma revisão manual… Em resumo, o que você compra é um “título transferível”, não necessariamente um “ativo que pode ser sacado a qualquer momento”. Eu, que sou do tipo que foge para onde o preço estiver mais barato, ao ver uma redação vaga no resgate, já assumo que é um investimento de prazo fixo, e não uso dinheiro vivo para apostar.

Depois, ao ver a estratégia de garantia compartilhada/reforçada com “ganhos acumulados” sendo criticada por parecer uma armadilha, na verdade a lógica é parecida: a aparência de uma estrutura bem construída, mas o canal de saída no fundo fica bloqueado, e todo mundo fica apertando a porta, ficando constrangedor. Para mim, “longo prazo” é mais ou menos como calcular por trimestre, e só fico disposto a manter por mais um tempo se conseguir passar por uma ou duas turbulências de mercado e ainda assim conseguir resgatar de acordo com as cláusulas. De qualquer forma, primeiro faço o pior cenário que posso aceitar.