Por que este economista diz que a recuperação da IA ainda tem um pouco mais para continuar

Sam Boughedda

Qua, 18 de fevereiro de 2026 às 23:52 GMT+9 1 min de leitura

Investing.com – O desempenho recente abaixo das ações de tecnologia dos EUA em relação aos mercados emergentes ecoa o último trecho da era das dotcom, mas o boom da IA ainda não acabou, de acordo com a Capital Economics.

O economista de mercado da empresa, Elias Hilmer, afirmou em uma nota que ainda acredita que “a recuperação da IA tem um pouco mais para continuar,” mesmo que o padrão levante questões sobre o que acontece se a bolha estourar.

A Capital Economics observou que, ao contrário dos Estados Unidos, onde “a recuperação da IA estagnou nas últimas semanas,” os mercados com forte peso em tecnologia na Ásia emergente “continuaram a surfar a onda do entusiasmo pela IA.”

Hilmer acredita que essa dinâmica se assemelha “às últimas fases da bolha das dotcom,” quando as ações dos EUA ficaram para trás mesmo enquanto as ações globais subiam.

Mesmo assim, a Capital Economics argumentou que qualquer bolha de IA nos mercados emergentes “parece menor do que tanto a bolha da IA quanto a bolha das dotcom nos EUA.”

O índice MSCI USA ainda superou o índice MSCI EM em cerca de 10 por cento desde o final de 2022, e os métricos de avaliação permanecem muito abaixo dos níveis exuberantes vistos em 2000. “As avaliações naquela época, provavelmente, pareciam mais exuberantes do que parecem hoje,” escreveu Hilmer.

Se a bolha estourar, Hilmer espera que as ações dos mercados emergentes se mostrem mais resilientes, projetando uma queda de 12,5 por cento no índice MSCI USA de final de 2026 até final de 2027, em comparação com uma queda de 7 por cento no índice MSCI EM.

O economista afirmou que a maioria dos mercados financeiros emergentes “parece mais estável do que no início dos anos 2000,” acrescentando que posições externas mais fortes na Ásia e a dinâmica cambial devem amortecer o impacto.

No geral, a Capital Economics disse que, embora os riscos permaneçam, esse episódio “pode se desenrolar de forma diferente,” e a recuperação da IA “ainda tem mais para continuar.”

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