Acabei de fazer uma revisão rápida de mim mesmo, na semana passada, quando fiquei com vontade de perder um pouco de liquidez, realmente não volte a tratar AMM como uma poupança… Aquilo de curvas, para ser sincero, é só fazer você trocar de posição passivamente durante a volatilidade, quando sobe você vende cedo, quando cai você compra com mais frequência, e à medida que o preço sobe e desce, as taxas de transação não são suficientes e só fica lá a perda impermanente rindo de você. Sem falar naqueles movimentos de linha longa, que ao escorregar um pouco, destroem a sua ilusão de “lucro fácil”.

Recentemente, não estou comparando RWA, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA e outros produtos de rendimento na cadeia, e isso me deixa um pouco ansioso: aquele rendimento “parecendo estável” na cadeia, por trás pode ser só você pagando pela volatilidade. De qualquer forma, eu, que sou do grupo das linhas longas, prefiro posições pequenas com stop-loss, pelo menos assim sei exatamente quanto estou perdendo… Fazer market-making, se não entender bem a estrutura de risco, é melhor não fingir que está tranquilo.