Acabei de ver uma reação de mercado bastante interessante. A situação de quarta-feira, para ser franco, foi um típico cenário de "uma boa notícia, uma má notícia" em caos.

À primeira vista, o acordo de trégua de duas semanas entre os EUA e o Irã aliviou o mercado. O índice de medo dos EUA, VIX, caiu 18%, o petróleo também caiu mais de 12%, e os investidores de repente estavam otimistas. Mas, em menos de 24 horas, o Irã anunciou o fechamento do estreito de Hormuz para o tráfego de petroleiros, e a situação voltou a ficar tensa. Essa oscilação realmente testa bastante a resistência psicológica dos traders.

O presidente do parlamento iraniano, Kalibaf, acusou diretamente os EUA de violar três cláusulas-chave do quadro de negociações no primeiro dia de cessar-fogo, incluindo o cessar-fogo no Líbano, a proibição de drones invadirem o espaço aéreo iraniano e o reconhecimento do direito do Irã de enriquecer urânio. Sua postura foi bastante clara: nessas condições, qualquer negociação bilateral é irracional. Do lado da Casa Branca, afirmaram que as 10 propostas iniciais do Irã foram abandonadas, e agora estão discutindo um novo plano mais viável, além de que Trump não recuará na linha vermelha de parar o enriquecimento de urânio pelo Irã.

Pelo que mostra a reação do mercado, o mercado de ações comprou essa história de "alívio temporário". Os três principais índices de Wall Street subiram, o Dow Jones subiu 2,85%, o S&P 2,51%, e o Nasdaq 2,8%. Na Europa, foi ainda mais forte, DAX da Alemanha subiu 5,06%, CAC da França 4,49%, FTSE do Reino Unido 2,51%. As ações de chips tiveram desempenho especialmente forte, o índice Philadelphia Semiconductor subiu 6,34%, TSMC subiu 11,8%, Intel 11,42%.

Curiosamente, os traders começaram a apostar novamente na redução de juros pelo Federal Reserve ainda neste ano. O mercado de swaps mostrou que a chance de o Fed cortar juros até o final do ano passou de quase zero no começo da semana para 60%. A ata da reunião de março do Fed também revelou que, se o preço do petróleo impactar o mercado de trabalho, a guerra com o Irã pode forçar uma política mais frouxa. A expectativa consensual dos oficiais é que haverá uma redução de juros uma vez neste ano.

No mercado de commodities, o ouro subiu 0,38%, cotado a 4.819,4 dólares por onça, o índice do dólar caiu 0,52%, para 98,99. No mercado de criptomoedas, o movimento foi relativamente calmo, o Bitcoin oscila perto de 71.098 dólares, e o Ethereum está em torno de 2.189 dólares.

O Casa Branca confirmou que a primeira rodada de negociações entre os EUA e o Irã acontecerá neste sábado em Islamabad, com a equipe americana liderada pelo vice-presidente Vance, pelo enviado Trump Witkoff e Kushner. Trump também fez um anúncio nas redes sociais, dizendo que qualquer país que forneça armas militares ao Irã terá seus produtos imediatamente taxados em 50%, com efeito imediato.

No geral, essa recuperação maior é mais uma expectativa otimista do mercado em relação ao progresso das negociações, mas a incerteza fundamental ainda existe. A situação no Oriente Médio é delicada e qualquer movimento pode afetar o índice de medo dos EUA e as commodities. Nos próximos tempos, esses fatores devem continuar sendo testados.