Recentemente, observei um fenómeno interessante: o plano de aumento de juros do Banco do Japão parece estar a ser adiado novamente.

Na semana passada, a mudança de humor do mercado foi particularmente rápida. Antes de 17 de abril, todos ainda esperavam que o Banco do Japão aumentasse os juros em abril, mas em poucos dias, a expectativa de aumento em abril caiu de 50% para menos de 20%. A lógica por trás disso não é complicada — a deterioração da situação no Médio Oriente levou a um aumento nos preços do petróleo, o que, embora aumente temporariamente os dados de inflação, também prejudica o crescimento económico, deixando o banco central numa posição muito difícil. O governador do Banco do Japão, Ueda Kazuo, também mencionou recentemente este ponto, dizendo que o aumento do preço do petróleo agravou as condições comerciais do Japão, exercendo uma pressão descendente clara sobre a economia.

De acordo com a mais recente pesquisa da Reuters, os economistas agora preferem um aumento de juros em junho. 38% ainda apostam em abril, mas 35% já mudaram para junho, com ambos os períodos praticamente empatados. O analista Junki Iwahashi, do Sumitomo Mitsui Trust Bank, afirmou diretamente que a probabilidade de aumento em abril é baixa, sendo junho o período mais provável. O Banco do Japão anunciou que divulgará a decisão de taxa de juros em 28 de abril, e aí deverá ficar claro qual será o próximo passo.

Isso terá um grande impacto na taxa de câmbio do iene. Se o banco central realmente não agir em abril, o iene continuará a enfraquecer. O USD/JPY já se aproxima da barreira de 160, e alguns analistas acreditam que, se essa tendência continuar, pode subir até 165. A Ministra das Finanças do Japão, Shōzō Katō, discutiu recentemente essa questão com o Secretário do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, e deixou claro que está pronta para tomar ações ousadas para sustentar a taxa de câmbio do iene. Mas o problema é que, mesmo que o governo japonês intervenha, enquanto o Federal Reserve continuar a manter as taxas altas, o atrativo do carry trade permanecerá, e o suporte ao dólar não desaparecerá.

Portanto, a situação atual é que a taxa de câmbio do iene enfrenta múltiplas pressões. O aumento lento dos juros pelo banco central, as altas taxas do dólar, e o aumento dos preços de energia estão a impulsionar o USD/JPY. A intervenção governamental pode acontecer, mas a sua eficácia ainda depende de quão forte será. Recentemente, também tenho acompanhado pares de negociação relacionados com o iene na Gate, e essa volatilidade na taxa de câmbio realmente oferece várias oportunidades para os traders.