O Bitcoin está a disputar com o ouro o mercado de "ativos de refúgio", mas o consenso ainda não está totalmente formado.

O ouro já foi comprovado a longo prazo como um ativo de refúgio tradicional, enquanto que a questão de se o BTC possui atributos semelhantes ainda gera diferenças de opinião no mercado.

O analista on-chain Willy Woo acredita que a maioria dos detentores de BTC o veem como um ativo de refúgio, mas, numa perspetiva macro, essa conclusão ainda não é madura. Ele aponta que o Bitcoin pode precisar de 10 anos ou mais para ser realmente reconhecido pelo mercado como um ativo de refúgio.

Ele também enfatiza que o Bitcoin possui um certo "potencial de refúgio": pode circular internacionalmente, recuperar ativos através de frases de recuperação, e teoricamente operar de forma independente do sistema financeiro tradicional. Mas, na prática, essas propriedades ainda não foram completamente validadas.

Em eventos de risco macroeconómico ou guerra, o preço do Bitcoin ainda demonstra uma forte sensibilidade ao sentimento do mercado, apresentando características de volatilidade mais próximas de ativos de risco, com alta correlação com ativos tecnológicos como o Nasdaq.

A razão principal reside no fato de que, atualmente, as instituições e grandes capitais ainda não incorporaram totalmente o BTC num quadro de refúgio maduro, e o entendimento geral ainda se encontra numa fase inicial.

Se, no futuro, esse entendimento for validado ao longo do tempo e for formando um consenso, o espaço de valor de longo prazo do Bitcoin poderá se aproximar ainda mais do sistema do ouro.

A essência do mercado nunca foi uma "definição", mas sim uma "validação".

A verdadeira propriedade de um ativo não é algo que se diga, mas algo que o tempo vai lentamente comprovar.