Economista-chefe do New Fire Group, Fu Peng: A Natureza dos Contratos Perpétuos de Bitcoin é de Grandes Detentores a Recolherem Renda de Posições de Longo Prazo, Enquanto Investidores de Varejo Pagam por Alavancagem

Fu Peng, o recém-nomeado Chefe de Economia do New Fire Group, afirmou no Twitter que o modelo de negócio subjacente aos contratos perpétuos de Bitcoin é essencialmente o mesmo que a ‘taxa de rollover/taxa de overnight’ nas finanças tradicionais, como bolsas de ouro e commodities industriais. Fu apontou que, no passado, as bolsas de ouro aplicavam liquidações forçadas diárias, onde posições longas e curtas pagavam umas às outras taxas de rollover. Quando investidores de retalho mantêm posições longas alavancadas grandes, as taxas de rollover tornam-se a fonte de rendimento mais estável e oculta para a plataforma. Atualmente, as plataformas de spot de Bitcoin dependem principalmente de contratos perpétuos, com taxas de financiamento liquidadas a cada 8 horas entre posições longas e curtas. Quando as posições longas dominam, investidores de retalho com holdings de longo prazo pagam continuamente taxas de financiamento às posições curtas. Embora a plataforma não cobre diretamente essa taxa, ela aumenta significativamente a atividade de negociação, o interesse aberto e a liquidez, gerando indiretamente uma receita substancial de taxas e formando um fluxo de caixa estável e grande. Essencialmente, este é um modelo de negócio onde grandes detentores/instituições coletam ‘aluguer’ de posições de longo prazo, investidores de retalho pagam pelo leverage, e a plataforma indiretamente fica com uma parte.