Novo Grupo Huǒ, economista-chefe Fu Peng: Os contratos perpétuos de Bitcoin essencialmente representam grandes investidores mantendo posições de longo prazo para coletar rendimentos, enquanto investidores de varejo usam alavancagem para fazer apostas de compra pagando taxas

ChainCatcher mensagem, o novo presidente de economia do Grupo Xinhuo, Fu Peng, twittou que o modelo de negócio subjacente aos contratos perpétuos de Bitcoin é essencialmente o mesmo que a “taxa de atraso/juros noturnos” nas trocas de ouro e commodities industriais no setor financeiro tradicional.

Fu Peng apontou que, na época, as bolsas de ouro liquidavam posições diariamente por meio de liquidações forçadas, com os compradores e vendedores pagando taxas de atraso entre si. Quando investidores de varejo detinham posições longas de alta alavancagem em grande quantidade, a taxa de atraso tornava-se a fonte de receita mais estável e oculta da plataforma. Hoje, as plataformas de Bitcoin spot dependem principalmente de contratos perpétuos, com as partes longa e curta liquidando a taxa de financiamento a cada 8 horas. Quando os longs predominam, os investidores de varejo que mantêm posições de longo prazo continuam a pagar taxas de financiamento às posições curtas.

Embora a plataforma não cobre diretamente essa taxa, ela aumenta significativamente a atividade de negociação, o volume de posições em aberto e a liquidez, gerando indiretamente uma grande receita de taxas, formando um fluxo de caixa estável e robusto. Essencialmente, trata-se de um modelo de negócio onde grandes investidores/instituições “alugam” posições de longo prazo, investidores de varejo pagam por alavancagem de compra, e a plataforma realiza uma comissão indireta.