a16z: Stablecoins Evoluindo de Ferramentas de Negociação para Infraestrutura Financeira Central em Meio a Tendências Aceleradas de Pagamento e Localização

Em 25 de abril, um relatório de pesquisa divulgado pela Andreessen Horowitz (a16z) indicou que as stablecoins estão evoluindo gradualmente de meios de negociação iniciais e ferramentas de reserva de valor para uma infraestrutura financeira global, com mudanças significativas nos seus casos de uso e na estrutura de mercado. Os dados mostram que a clareza regulatória tornou-se um catalisador chave. Após a implementação da ‘Lei GENIUS’ dos EUA, o volume de negociação de stablecoins acelerou significativamente, com volumes ajustados atingindo aproximadamente 4,5 trilhões de dólares no primeiro trimestre de 2026. A estrutura ‘MiCA’ europeia também está fomentando uma demanda estável no mercado de stablecoins não denominadas em dólares americanos. No que diz respeito às aplicações, os pagamentos comerciais usando stablecoins estão crescendo rapidamente, com as transações consumidor-para-empresa (C2B) esperando aumentar 128% ano a ano até 2025. A escala mensal de garantias da infraestrutura de cartões de stablecoin (como EtherFi Cash) aumentou para mais de $300 milhão, indicando que cenários de consumo real estão tomando forma. Além disso, a velocidade de circulação das stablecoins melhorou significativamente, com as taxas de giro aumentando de 2,6 vezes para aproximadamente 6 vezes desde 2024, sugerindo uma mudança de ‘posse de ativos’ para ‘meios de pagamento de alta frequência’. Em termos de distribuição geográfica, a Ásia responde por quase dois terços do volume de negociação, a América do Norte por cerca de um quarto, e a Europa por aproximadamente 13%. Notavelmente, as stablecoins estão passando de ‘ferramentas de pagamento transfronteiriço’ para ‘ferramentas de pagamento locais’, com a proporção de transações domésticas dentro de um mesmo país aumentando de cerca de 50% em 2024 para quase 75% em 2026. Além disso, stablecoins não denominadas em dólares americanos também estão surgindo em novos mercados, como a stablecoin do real brasileiro BRLA, que possui um volume de negociação mensal próximo de $400 milhão. O relatório conclui que o sistema de stablecoins apresenta características estruturais de uma ‘rede subjacente global + aplicações localizadas’ e está se tornando gradualmente uma infraestrutura de pagamento universal.