Recentemente, pensei numa das apostas de investimento mais loucas da história do capital de risco. Imagine: alguém investe $500 milhões numa empresa de IA, e se tudo correr legal, o retorno pode atingir 60 vezes o valor. Mas o investidor está agora na prisão federal até 2049. Esta história é demasiado absurda para ficção.

Tudo começou em abril de 2022, quando Sam Bankman-Fried, ou SBF, escreveu um cheque de $500 milhões para a Anthropic através da Alameda Research. Na altura, o ChatGPT ainda não existia, e a IA ainda estava longe do hype atual. O SBF imediatamente tomou 86% da ronda Série B, avaliada em $580 milhões, e obteve cerca de 8% de ações. Sete meses depois? O império FTX desmoronou-se. Em novembro de 2022, a reportagem do CoinDesk expôs o balanço da Alameda, Zhao Changpeng anunciou a venda de FTT, e tudo colapsou em 9 dias. SBF foi preso, extraditado, julgado.

O mais interessante foi a decisão do juiz durante o julgamento. A equipa de defesa de SBF tentou usar o investimento na Anthropic como prova de que ele tinha uma "visão" e não era apenas um vigarista. Argumentaram: veja, a avaliação subiu várias vezes, isto não é uma decisão estúpida. Mas o procurador Damian Williams respondeu de forma muito contundente. Ele disse: independentemente de o investimento ter sido lucrativo ou não, isso não é relevante para as acusações de fraude. Você roubou dinheiro de outros, mesmo que o investimento tenha dado lucro, continua a ser roubo. O juiz concordou. O nome Anthropic foi retirado do processo. Esta foi uma decisão crucial, pois mostrou que o resultado de um investimento não pode servir de desculpa para crimes financeiros.

Dario Amodei, fundador da Anthropic, já tinha percebido sinais de alarme desde o início. Lembra-se do SBF como "uma pessoa otimista em relação à IA e preocupada com a segurança", mas afirmou que havia "muitos sinais de aviso". Por isso, tomou uma decisão pragmática: retirar o dinheiro, mas isolar o SBF na estrutura de governança. SBF recebeu ações sem direito a voto e foi removido do conselho. Essa decisão acabou por se revelar muito inteligente.

Mas aqui está o que é interessante: se os sinais de alarme eram tantos a ponto de exigir isolamento na governança, por que ainda assim foi feito? A resposta está na filosofia do Effective Altruism (Altruísmo Eficaz) que os une. SBF era um verdadeiro crente do EA, de uma vertente "earning to give" radical. Deixou Wall Street para se dedicar às criptomoedas com o objetivo declarado de "altruísmo" de gerar o máximo de dinheiro possível para doar. Enquanto isso, a missão da Anthropic de "desenvolver IA de forma segura" é quase um padrão do EA para risco existencial.

A ligação deles não é por acaso. Dario Amodei mora com Holden Karnofsky, cofundador do GiveWell e do Open Philanthropy, um dos maiores alocadores de fundos na comunidade EA. Os primeiros investidores na Anthropic incluíram Dustin Moskovitz, do Facebook, e Jaan Tallinn, do Skype, ambos grandes financiadores do EA. A rodada A de 2021 foi liderada por Tallinn, enquanto a rodada B de 2022 foi adquirida pelo SBF. Isto não é sobre uma visão de investimento brilhante, é sobre dinheiro do EA fluindo para projetos do EA dentro de uma rede social fechada.

Agora, avançando para fevereiro de 2026. A Anthropic fechou uma ronda de financiamento G de $30 bilhões, com uma avaliação de $380 bilhões. Se não houver diluição, os 8% do SBF teoricamente passariam de um valor original de $40 milhões para mais de $30 bilhões. Mas a equipe de liquidação da falência da FTX não optou por essa hipótese. Venderam ações na primeira leilão em março de 2024, com uma avaliação de $884 milhões, gerando um total de $1,34 bilhões em duas rodadas. Este fundo tornou-se uma fonte importante para compensar credores e vítimas.

Do ponto de vista do liquidatário, esta decisão faz sentido. Precisam de dinheiro agora para pagar credores, não esperar por uma avaliação futura especulativa. Mas a diferença de valores — $1,34 bilhões versus potencial de $30 bilhões — representa a maior perda de todo o caso de falência da FTX. É um custo de oportunidade enorme.

O mais irónico é a posição atual da Anthropic. A empresa mantém uma distância sistemática do rótulo EA, apesar de ter sido fundada com base na lógica do EA. Os sete cofundadores comprometeram 80% da sua riqueza pessoal, e a avaliação atual representa cerca de $38 bilhões só com esse compromisso. Quase 30 funcionários da Anthropic participam em encontros do EA, mais do que o dobro do número de OpenAI, Google DeepMind, xAI e Meta juntos. Mas Daniela Amodei afirmou numa entrevista ao Wired: "Não sou especialista em altruísmo eficaz. Não concordo com esse termo."

A postura de "retirar dinheiro do EA, usar pessoas do EA, viver na casa do EA, mas não chamar isso de EA" faz mais sentido após o caso SBF. O colapso da FTX arruinou a reputação do EA, levando-a ao ponto mais baixo. A Anthropic precisa manter uma distância de marca deste rótulo, como outras empresas inteligentes que cortaram laços quando a marca passou a estar associada a uma imagem negativa.

Mas a verdade permanece: a lógica da Anthropic deriva dos argumentos centrais do EA sobre risco existencial da IA; o financiamento inicial veio quase inteiramente da rede EA; a estrutura de governança é controlada por pessoas do sistema EA. E, no meio de tudo isso, o cheque de $500 milhões do SBF continua a ser a página mais estranha da história da empresa.

SBF está agora na prisão federal, podendo sair no mínimo em 2049, aos 57 anos. Enquanto isso, a empresa na qual investiu com dinheiro roubado já atingiu uma avaliação de $380 bilhões e tornou-se um ator central na corrida armamentista de IA com o Pentágono. Se tudo for legal, a aposta de $500 milhões é uma das mais altas retornos do setor de risco nesta era.

Ambos cresceram na mesma terra. Nessa terra, Dario e SBF já participaram na mesma festa, adotaram a mesma filosofia, mas terminaram em lugares muito diferentes. Um no reino da IA, avaliado em $380 bilhões, outro na prisão federal. Enquanto o cheque de $500 milhões que os conecta continua a ser a página mais estranha da história da Anthropic.