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Intel e Texas Instruments sobem com lucros fortes no 1º trimestre de 2026
A indústria de semicondutores viveu uma semana notável, com dois grandes fabricantes de chips, Intel e Texas Instruments, apresentando resultados excecionais no primeiro trimestre de 2026 que fizeram os seus preços de ações disparar e sinalizaram uma possível expansão do boom de inteligência artificial para além das unidades de processamento gráfico.

Viragem dramática da Intel

A Intel reportou uma receita de 13,58 mil milhões de dólares no primeiro trimestre, superando as expectativas de Wall Street de 12,36 mil milhões de dólares. O lucro ajustado por ação da empresa atingiu 0,29 dólares, uma surpresa impressionante em comparação com as estimativas dos analistas de apenas 0,01 dólares e a orientação própria da empresa de aproximadamente equilíbrio. Isto representa uma viragem notável em relação ao trimestre do ano passado, quando a Intel registou uma perda de 0,10 dólares por ação em vendas de 12,86 mil milhões de dólares.

As ações do fabricante de chips responderam com entusiasmo, subindo 24% após o anúncio dos resultados e ultrapassando o recorde da era das dot-com para atingir um máximo histórico. A ação já ganhou aproximadamente 23% em abril, refletindo uma renovada confiança dos investidores na recuperação da empresa sob o CEO Lip-Bu Tan.

A orientação da Intel para o segundo trimestre reforçou ainda mais o otimismo, com uma receita projetada entre 13,8 mil milhões e 14,8 mil milhões de dólares e lucro ajustado por ação de 0,20 dólares, ambos acima das estimativas de consenso. A empresa atribuiu o seu bom desempenho ao aumento da procura por CPUs de servidores, com o crescimento das unidades de mercado esperado atingir valores de dois dígitos até ao final do ano.

Um desenvolvimento importante surgiu durante a chamada de resultados da Tesla, quando Elon Musk anunciou que a Tesla e a SpaceX planeiam usar a futura tecnologia de processo 14A da Intel na instalação de semicondutores Terafab. Esta instalação produzirá chips para veículos Tesla, robôs e centros de dados orbitais para a SpaceX, representando uma validação importante das capacidades de fabricação da Intel.

O negócio de foundry da Intel mostrou força particular, com uma receita a subir 16% em relação ao ano anterior, atingindo 5,4 mil milhões de dólares. A empresa também garantiu investimentos da Nvidia e da SoftBank totalizando bilhões de dólares, validando ainda mais a sua estratégia de fabricação. Além disso, a Intel concluiu recentemente uma compra de $14 mil milhões de dólares de uma participação de 49% na sua fábrica de chips na Irlanda, adquirida à Apollo Global Management, demonstrando confiança na expansão da sua produção.

No entanto, permanecem desafios. O projeto da fábrica de chips em Ohio foi adiado até 2030, e algumas pastilhas do processo 18A continuam a apresentar problemas de rendimento. A Intel alertou para pressões de margem bruta a curto prazo relacionadas com custos elevados e dinâmicas iniciais de rendimento do processo 18A.

**Melhor dia desde 2000 para a Texas Instruments**

A Texas Instruments apresentou resultados igualmente impressionantes, reportando uma receita de 4,83 mil milhões de dólares no primeiro trimestre, um aumento de 19% em relação ao ano anterior, superando as estimativas de analistas de 4,53 mil milhões de dólares. O lucro por ação atingiu 1,68 dólares, superando significativamente a previsão de 1,36 dólares. A ação respondeu com o melhor desempenho de um único dia desde 2000, subindo 18% e marcando uma das movimentações mais dramáticas na história recente da empresa.

A orientação para o segundo trimestre da fabricante de chips analógicos prevê uma receita entre 5,0 mil milhões e 5,4 mil milhões de dólares, representando um crescimento de 17% no ponto médio e continuando o momentum positivo. A gestão expressou confiança na posição da empresa para capitalizar a ressurreição industrial e a expansão dos centros de dados.

Um fator-chave para o sucesso da Texas Instruments tem sido o crescimento explosivo na receita relacionada com centros de dados, que agora representa 11% do total de vendas e cresceu 90% em relação ao ano anterior. Os chips analógicos da empresa desempenham um papel crucial na gestão de energia para centros de dados de IA, posicionando-a como beneficiária do contínuo desenvolvimento de infraestrutura.

A saúde financeira da empresa reforçou-se consideravelmente, com o fluxo de caixa livre dos últimos doze meses a subir 154% em relação ao ano anterior, atingindo 4,35 mil milhões de dólares. O fluxo de caixa livre como percentagem da receita mais que duplicou, passando de 10,7% para 23,6%, refletindo uma maior eficiência operacional e uma melhor alocação de capital.

A Texas Instruments continua a executar a sua grande expansão de fabricação nos EUA, com a construção de três novas fábricas. O CEO da Apple, Tim Cook, comprometeu-se a fabricar semicondutores essenciais para iPhones e outros dispositivos nas novas instalações da Texas Instruments em Utah e Texas, oferecendo uma validação adicional da direção estratégica da empresa.

O analista do Bank of America, Vivek Arya, expressou maior confiança na capacidade da Texas Instruments de beneficiar da ressurreição industrial, especialmente nos setores aeroespacial e de defesa, onde a empresa gera mais de $60 mil milhões anualmente. O analista também destacou o potencial da empresa para ganhar quota de mercado num ambiente de chips "tudo-constrangido", aproveitando três anos de investimentos em capital em instalações de fabricação nos EUA.

**Implicações mais amplas para a indústria de semicondutores**

Os fortes desempenhos da Intel e da Texas Instruments sugerem que o boom de IA está a expandir-se para além das GPUs, abrangendo uma gama mais ampla de tecnologias de semicondutores. Ambas as empresas demonstraram que CPUs e chips analógicos são componentes essenciais na construção da infraestrutura de IA, desafiando a narrativa de que a Nvidia domina todo o panorama de semicondutores de IA.

Os resultados também indicam uma possível recuperação do mercado de semicondutores mais amplo, com ambas as empresas a apontar para uma procura fortalecida em múltiplos mercados finais. As aplicações industriais, automóveis e setores aeroespacial/defesa mostraram força particular, complementando o crescimento dos centros de dados.

O sentimento dos investidores mudou drasticamente para ambas as empresas. A Intel, cujas ações tinham caído para os níveis mais baixos em mais de uma década no ano passado, viu a sua relação preço-lucro avançar para mais de 100, refletindo altas expectativas para a sua recuperação. A Texas Instruments agora negocia a uma relação preço-lucro de aproximadamente 47, subindo de avaliações mais conservadoras.

Os analistas permanecem divididos quanto à sustentabilidade destes ganhos. Enquanto 14 analistas que cobrem a Texas Instruments mantêm recomendações de compra, 22 recomendam manter, sugerindo cautela sobre se o momentum atual pode continuar. Para a Intel, os analistas da Stifel elevaram o objetivo de preço, elogiando a "execução sólida" e o "significativo" progresso na recuperação.

Ambas as empresas enfrentam desafios contínuos, incluindo problemas de rendimento em nós de processo avançados, pressões competitivas de fabricantes asiáticos e a necessidade de executar programas de investimento de capital massivos. No entanto, os resultados do primeiro trimestre e as orientações futuras sugerem que ambas a Intel e a Texas Instruments posicionaram-se com sucesso para capitalizar a construção contínua de infraestrutura de IA e a recuperação mais ampla do mercado de semicondutores.

Os próximos trimestres irão testar se estas empresas conseguem manter o seu momentum e transformar o otimismo atual em desempenho financeiro sustentado. Por agora, o mercado adotou claramente as narrativas de recuperação de ambos os gigantes dos semicondutores.