Recentemente, os movimentos da MicroStrategy têm sido bastante interessantes. Eles continuam a comprar cada vez mais BTC, mas a forma como financiam essas compras é bastante engenhosa.

As ações preferenciais emitidas pela MicroStrategy são únicas, diferindo das ações ordinárias. É mais fácil de entender se as considerarmos como um tipo híbrido especial, mais próximo de um título de dívida. Os investidores têm a vantagem de receber dividendos estáveis, mas, ao mesmo tempo, não recebem direitos de voto como numa ação comum. E, caso a empresa enfrente uma crise, a prioridade de pagamento é relativamente baixa — fica logo após as dívidas, antes das ações ordinárias.

O objetivo da MicroStrategy é claro: obter fundos para comprar mais Bitcoin sem precisar vender os ativos de BTC que já possui. No entanto, é importante notar que essas ações preferenciais não estão diretamente garantidas pelos ativos de BTC. Não há garantia de BTC. Portanto, se a MicroStrategy enfrentar uma crise de gestão ou se o BTC sofrer uma grande queda, os dividendos podem ser reduzidos ou até não pagos. Os pagamentos só podem ser feitos com os ativos remanescentes.

Ou seja, as ações preferenciais da MicroStrategy não são um investimento que aposta na estratégia de BTC da empresa, mas sim na própria situação financeira da companhia. É uma forma de captação de recursos interessante, mas os investidores precisam entender bem essa estrutura de risco.