Recentemente, tenho analisado a divulgação de reservas de alguns stablecoins, e, na verdade, a transparência não é grande coisa, geralmente a diferença não é significativa, mas quando o clima fica tenso, tudo vira uma guerra psicológica: você acha que os outros vão fugir primeiro, então você também quer fugir primeiro, e aí realmente ocorre um pânico de retirada. No blockchain, parece que a liquidez de repente fica mais fina, especialmente na ponte, onde é mais evidente, ao atravessar, percebe-se que os pools disponíveis para troca não têm profundidade, e as pessoas ficam presas.

Recentemente, os novos L1/L2 estão lançando incentivos para aumentar o TVL, e os usuários antigos reclamam de “minar, tirar e vender”, o que eu também entendo, dinheiro rápido entra e sai, e os stablecoins são mais facilmente usados como ferramentas de arbitragem, com pequenas oscilações sendo amplificadas. Enfim, falando de forma clara: não olhe apenas para “quanto de reserva há”, mas também para “se na pior situação é possível trocar imediatamente, quem garante o respaldo”. Agora, prefiro sair devagar, esperar duas confirmações a mais, do que ficar na fila na ponte assistindo os outros fugirem primeiro.