Partido dos que exploram ganhos com esforço mínimo Monad: “A lógica da corrida de exploração na rede de teste desmoronou”

Autor: Hu Tao, ChainCatcher

Ontem, o token MON da Layer1 pública Monad, que chamou a atenção do mercado, foi oficialmente lançado, tendo caído abaixo do preço de custo dos investidores iniciais, e atualmente o FDV ainda oscila entre 3 a 3,5 bilhões de dólares, o que não só é inferior ao valor de mercado de 8 bilhões de dólares previsto na Polymarket, mas também muito abaixo da avaliação de 15 bilhões de dólares do mercado pré-TGE mais early.

E isso não é apenas um golpe forte na narrativa de Layer1, mas também uma “tragédia” para o grupo de caçadores de tokens.

Anteriormente, Monad, avaliada em 3 bilhões de dólares, tornou-se a Layer1 não emitida com maior avaliação do mercado, sendo altamente esperada pelos caçadores de tokens, com mais de 300 milhões de endereços interagindo na rede de teste, e muitos estúdios usando milhões de endereços para registrar endereços Monad. No final de outubro, Monad abriu oficialmente a consulta de airdrop, mas surpreendentemente excluiu todos os endereços de interação na rede de teste do alcance do airdrop.

A lógica dos caçadores de tokens é que, “a luz do sol brilha para todos”, uma prática comum de muitos projetos, onde manter interações frequentes pode resultar em recompensas de tokens variando de alguns dólares a dezenas de dólares, e o valor acumulado de tokens de múltiplos endereços ainda é considerável. No entanto, a equipe oficial de Monad não seguiu o desejo dos grandes caçadores de tokens de excluir todos os endereços de teste do airdrop.

“Todos os endereços de interação na rede de teste foram anti-caça, participar de vários NFTs basicamente não tem utilidade. Os únicos que receberam o airdrop de Monad foram alguns endereços antigos que nunca interagiram com Monad, mas fizeram negociações na Hyperliquid,” disse Adu (pseudônimo), responsável por um estúdio de caçadores de tokens em Hangzhou, ao ChainCatcher.

Por um tempo, Monad virou alvo de forte crítica por parte de muitos caçadores de tokens, mas a equipe de Monad permaneceu firme. Para o conhecido influenciador Fengmi, a estratégia do airdrop desta vez foi vincular pessoas com contribuição, identidade e potencial ao ecossistema Monad, focando em identidade + contribuição, como desenvolvedores do ecossistema Monad, usuários avançados de DeFi, detentores de NFTs de alta qualidade, etc.

O influenciador de destaque spark recebeu uma recompensa de 3 milhões de MON nesta rodada de airdrop, avaliada em cerca de 110 mil dólares atualmente. Isso não se deve às suas interações, mas ao fato de que ele foi moderador na comunidade Monad por 3 anos e criou a comunidade em chinês de Monad. A equipe de Monad considera isso uma contribuição substancial, e é por isso que geralmente é um alvo importante para airdrops de muitos projetos.

Para os projetos, o valor do airdrop é, por um lado, recompensar apoiadores de longo prazo, demonstrando atenção à comunidade, e, por outro, recompensar participantes ativos e influenciadores do ecossistema, atraindo-os para seu próprio ecossistema através de recompensas. Desde o Uniswap, até Gitcoin, Arbitrum, Scroll, Berachain, Aster e milhares de outros, o airdrop tornou-se uma etapa essencial para atrair usuários.

Durante esse período, os critérios para airdrops evoluíram e se diversificaram. Alguns projetos focam na distribuição equitativa, sendo generosos com os caçadores de tokens, enquanto outros estabelecem regras rigorosas para interações na rede de teste ou principal, usando sistemas de pontuação e triagem severa. Desta vez, Monad abandonou completamente os usuários de interação na rede de teste, ou seja, os investidores de varejo.

“Se uma rede ignora os investidores de varejo por muito tempo, ela se torna excessivamente elitizada na fase inicial, perdendo uma base ampla de comunidade. No início do Bitcoin, Ethereum, Solana, BSC, tudo dependia de pequenos investidores aparentemente insignificantes, que trouxeram efeitos de rede e vitalidade comunitária,” disse Fengmi no X. Ele acredita que Monad deveria permitir que os investidores de base tenham espaço para crescer aos poucos, mesmo que seja pouco, para que mais pessoas possam realmente se tornar parte da comunidade MON.

O defensor de tendências acredita que os caçadores de tokens contribuem não apenas com taxas, dados e tráfego para os projetos, mas também desempenham um papel de divulgação eficaz, e que esses indivíduos deveriam receber algum incentivo. “A operação do Monad foi realmente mal pensada, abalando a confiança de toda a indústria,” comentou IceFrog no Twitter.

Por outro lado, do ponto de vista dos projetos, é necessário desenvolver estratégias de airdrop com base no desenvolvimento de longo prazo. “Os caçadores de tokens não têm fidelidade; eles vendem os tokens assim que recebem o airdrop e partem para o próximo projeto. Para os projetos, isso só causa pressão de venda e não traz benefícios duradouros. Será que vale a pena investir neles?” disse um influenciador anônimo, comparando os caçadores de tokens a “parasitas” na ecologia cripto.

O mestre australiano também acredita que a lógica de airdrops na indústria está mudando. “Antes, quando os CEXs avaliavam um projeto, davam muita atenção ao movimento na cadeia e aos indicadores de usuários ativos, pois na fase inicial o projeto precisava de popularidade. Durante muito tempo, os projetos permitiram ou até fizeram acordos com os caçadores de tokens, que ajudavam a impulsionar a listagem, e em troca recebiam airdrops. Mas agora, as listagens em CEXs não se baseiam mais nesses dados, pois todos sabem que esses números estão inflados,” escreveu ele no Twitter.

A lógica comercial é fria. Com o aumento da bolha de dados na cadeia e a pressão de venda dos caçadores de tokens prejudicando o preço de muitos tokens, a decisão de Monad faz sentido, mas essa não será a escolha da maioria dos projetos, pois Monad, como uma Layer1 apoiada por capital pesado, ainda tem muitas cartas na manga. Sua força técnica e potencial de explosão de aplicações ecológicas podem atrair uma grande comunidade, mas, para a maioria dos projetos, eles são essencialmente projetos de marketing, que precisam usar airdrops para atrair atenção e gerar hype de mercado.

A longo prazo, os airdrops continuam sendo uma das principais fontes de valor na indústria cripto, mas sua lógica e os públicos-alvo estão passando por mudanças profundas. “O resultado do airdrop do Monad basicamente anuncia o colapso da lógica de caçadores de tokens na rede de teste, e provavelmente ninguém mais fará interações na rede de teste no futuro,” disse o mestre australiano.

Na verdade, a “revolta” do Monad já era prevista por muitos influenciadores, como o mestre australiano, IceFrog, Fengmi, que desde cedo deixaram claro que não participariam das interações. Sabe-se que os principais influenciadores irão focar em “boca a boca”, arbitragem e outros mercados mais diversificados, além de se concentrarem em projetos de alta qualidade como Polymarket, criando marcas de excelência.

Além disso, vários estúdios entrevistados afirmaram que seus lucros foram menores do que no ano passado e abaixo do esperado. “O mais importante é encontrar um campo onde tenhamos vantagem, seja por baixo custo de mão de obra, tecnologia avançada, capacidade de pesquisa e descoberta de projetos iniciais, ou por influenciadores capazes de promover boca a boca. Seguir a tendência geral e caçar tokens de forma comum está se tornando difícil para obter lucros substanciais,” afirmou Adu.

Com a avaliação de projetos de ponta como Monad caindo bastante abaixo do esperado de mercado, e muitos projetos mantendo suas participações de airdrop bloqueadas por longos períodos após o TGE, a posição dos caçadores de tokens na distribuição de benefícios dos projetos está cada vez mais diminuída, e o valor dos tokens recebidos continua a encolher. A lógica de ganhar pelo volume já não é mais sustentável.

“Portanto, os investidores iniciantes, que entraram no mercado primário oferecendo força de trabalho e aproveitando o período de bônus barato, realmente acabou. A porta já está praticamente fechada, e o airdrop do Monad foi só a última fresta a ser fechada,” lamentou o mestre australiano.