Achei interessante revisar aquele episódio da tensão entre EUA e Irã que rolou lá em fevereiro. Na época, os mercados preditivos como o Polymarket estavam avaliando como resolver a questão da probabilidade de um ataque americano antes do final de março, e o número subiu bastante para 69%. Lembro que Trump tinha declarado insatisfação com as negociações, principalmente sobre o enriquecimento de urânio. O Irã não queria ceder nos seus direitos legítimos e as forças armadas iranianas já ameaçavam responder de forma destrutiva.

O que chamou atenção na época era como o mercado tentava precificar essa incerteza geopolítica. Os dados mostravam 69% de probabilidade de ação antes de 31 de março, enquanto para antes do final de fevereiro era bem menor, uns 19%. Isso dava uma margem de tempo que o mercado estava tentando resolver probabilisticamente.

Trump depois saiu falando que preferia resolver de forma pacífica, que tinha uma decisão muito importante a tomar. Enquanto isso, o porta-aviões Ford já tinha chegado a Israel. Era aquele momento de incerteza típico desse tipo de situação - ninguém sabia exatamente o que ia acontecer.

Foi uma daquelas ocasiões em que você via os mercados preditivos funcionando como termômetro da tensão geopolítica. Mesmo que a maioria das preocupações com petróleo não fossem tão evidentes na época, era claro que esse tipo de risco estava sendo precificado. Essas situações sempre mostram como é difícil resolver probabilidade em eventos políticos e militares - tem muitas variáveis em jogo.