Recentemente, voltei a ver pessoas a exibir o APY de agregadores de rendimento, os números parecem bastante atraentes, mas a minha reação como alguém que já minera há muito tempo é primeiro pensar: de onde realmente vem esse rendimento, quem passa por ele no caminho. Para ser claro, um agregador é apenas colocar o teu dinheiro numa série de contratos que vão transferindo de um lado para o outro, podendo incluir pools de empréstimo, pools de market making, tokens de recompensa que depois são vendidos... Quanto mais camadas, maior o risco do contrato, maior a contraparte, e às vezes ainda há variáveis como permissões de administrador, esse “humano”.

Agora, a comunidade está discutindo sobre moedas de privacidade, mistura de fundos e limites de conformidade, mas eu acho que isso é bastante semelhante à questão dos rendimentos: tu pensas que é “automaticamente na cadeia”, mas na verdade muitas etapas dependem de confiança e regras. De qualquer forma, eu olho para o APY primeiro verificando se o contrato é de código aberto e auditado, como as permissões são geridas, se os rendimentos dependem de subsídios forçados, prefiro ser mais conservador, dormir mais tranquilo.