Os movimentos regulatórios nos EUA voltaram a ganhar impulso. O presidente da SEC, Paul Atkins, propôs um novo quadro regulatório para ativos digitais, e isso tem chamado bastante atenção.

De acordo com uma apresentação na Cúpula de Criptomoedas realizada em Washington, Atkins não apenas apresentou novas diretrizes, mas também lançou uma ideia de porto seguro regulatório para projetos de ativos digitais. Ou seja, está tentando criar um caminho para que projetos emergentes possam coexistir com as autoridades reguladoras.

Ao analisar as três isenções propostas, primeiro há uma estrutura para startups. Uma janela de até 4 anos de período de adaptação, durante a qual é permitido captar até 5 milhões de dólares. No entanto, é necessário apresentar informações básicas de divulgação. Para projetos em fase de crescimento, a abordagem será gradual, não uma regulamentação completa, mas uma etapa intermediária.

A segunda é uma isenção para fases de captação de recursos. Dentro de 12 meses, é possível arrecadar até 75 milhões de dólares. Aqui, os requisitos de divulgação se tornam mais rigorosos, exigindo a submissão de informações financeiras e demonstrações financeiras à SEC. Ou seja, quanto maior o projeto, maior a transparência exigida.

E a terceira é uma porto seguro para contratos de investimento. Se o emissor completar os esforços principais de gestão de acordo com o contrato de investimento ou parar permanentemente, o ativo digital fica excluído da definição de valor mobiliário. É como uma estratégia de saída para projetos em fase operacional.

Como Atkins mesmo afirmou, esse quadro se inspira em movimentos recentes do Congresso, como a lei CLARITY. Essa política, que também foi destaque na cúpula, deve ser divulgada como regras específicas nas próximas semanas, com abertura para comentários públicos.

Honestamente, acho que o fato de as autoridades reguladoras dos EUA optarem por uma abordagem gradual e realista, em vez de uma proibição total, é positivo para o mercado. A indústria de ativos digitais também está dialogando com formuladores de políticas em eventos como a cúpula, e o surgimento de estruturas construtivas parece ser uma evolução natural. O que vai definir o futuro é como as regras detalhadas irão se desenvolver.