Eu tentei uma vez comprar esse tipo de token de títulos “RWA na cadeia”, originalmente para experimentar a liquidez na cadeia, mas ao entrar no mercado secundário percebi que parecia uma ilusão: o livro de ofertas parecia bastante movimentado, mas na hora de vender, o slippage podia assustar as pessoas… Em resumo, a liquidez é mais “alguém disposto a colocar ordens”, não “poder resgatar a qualquer momento”.

Depois, ao verificar as cláusulas de resgate, percebi que o ponto principal não está na cadeia, mas ainda na mesma lógica offline: quem tem o poder de suspender o resgate, quanto tempo dura a janela de resgate, prioridade na fila, como lidar com eventos imprevistos. Depois de ler, o sentimento era parecido com discutir royalties de NFT — todo mundo gritando “como deveria ser”, mas no mercado secundário, quem realmente cede liquidez e renda, no final, tudo tem que estar escrito nas cláusulas, se não estiver, é uma armadilha. Por enquanto, assim, toda vez que vejo as palavras “resgatável”, eu pergunto mais duas vezes.