Está a acontecer um movimento interessante no mercado de ativos digitais da Coreia do Sul. Tether e Circle estão a acelerar simultaneamente a expansão dos seus negócios locais, e isto não é apenas uma entrada no mercado, mas uma estratégia que reflete uma grande mudança no ambiente regulatório.

Recentemente, tenho vindo a observar que ambas as empresas estão a mover-se de forma mais séria para a adoção e construção de estruturas na Coreia. A Tether colocou uma equipa de investigação e relações governamentais em Seul, e a Circle também tem vindo a aumentar a sua presença de forma consistente desde a visita da sua equipa de liderança. A expansão da quota de USCD em plataformas de troca principais como Korbit e Coinone também é notória.

Este contexto está relacionado com a segunda fase da "Lei de Ativos Digitais" prevista para 2026 na Coreia. Pode ser que, para que emissores estrangeiros continuem a operar na Coreia, seja obrigatório estabelecer filiais locais ou nomear equipas de conformidade. Assim, eles precisam de mostrar uma postura de adaptação ao ambiente regulatório atual.

Pensando no impacto no mercado, até agora a Coreia tem sofrido com a chamada "prémio de kimchi", uma discrepância de preços causada por controlo de capitais. O aumento do volume de negociações de Tether e Circle pode vir a preencher a lacuna de liquidez entre o won e o dólar. Para os utilizadores, isto significa uma liquidez melhorada e uma formação de preços mais estável.

Atualmente, o USDT continua a ser a principal fonte de liquidez para negociações de alto volume. Por outro lado, o USDC está a ganhar apoio entre utilizadores que valorizam a transparência. Em termos de quota de mercado, o USDT representa 6,97%, enquanto o USDC tem 2,87%, mas estas percentagens podem variar dependendo do ambiente regulatório futuro.

O que é interessante é que o governo sul-coreano também demonstra uma postura de aceitação dos ativos digitais através da sua estratégia de crescimento económico para 2026. Inclui a revogação de algumas restrições à investigação de investimentos em criptomoedas por empresas e a consideração do uso de blockchain. Assim, a "entrada" e a "saída" de liquidez estáveis tornar-se-ão essenciais para investidores institucionais.

No entanto, o Banco da Coreia mantém uma posição cautelosa devido a preocupações com a soberania monetária. A implementação de uma stablecoin vinculada ao won dependerá de um diálogo entre reguladores e empresas tecnológicas globais. Os próximos 18 meses podem influenciar também o mercado de ativos digitais em toda a Ásia Oriental.

Para responder a estas mudanças regulatórias, muitas plataformas estão a reforçar a segurança e o controlo de acessos. Por exemplo, medidas contra acessos não autorizados, como o desbloqueio de discord, estão a tornar-se cada vez mais importantes. Acredita-se que, à medida que o mercado coreano amadurece, o desenvolvimento destas infraestruturas tecnológicas também avançará em paralelo.