Então, assim, muitas pessoas pensam que o Bitcoin tem um fornecimento fixo de 21 milhões e pronto.

Mas, na realidade, é muito mais complexo do que se imagina.

O que precisa ser entendido é que há uma diferença significativa entre o total de Bitcoin minerados e o Bitcoin que realmente está disponível e ativo no mercado.
Não é apenas uma questão de números, mas sobre a dinâmica de oferta que continua a mudar ao longo do tempo.

Vamos olhar para as projeções.
Em 2012, quando o Bitcoin ainda era muito jovem, apenas cerca de 10,5 milhões de BTC tinham sido minerados.
Desses, talvez 0,2 milhões tenham sido perdidos ou guardados a longo prazo, deixando efetivamente em circulação apenas 10,3 milhões.
Naquela altura, a maior parte das moedas ainda era líquida e em movimento.

Avançando para 2024, e a situação já é bastante diferente.
O total minerado agora atinge 19,7 milhões de BTC, aproximando-se do limite máximo.
Mas aqui está o interessante: cerca de 2,3 milhões de BTC já foram perdidos ou armazenados permanentemente, deixando apenas 17,4 milhões realmente em circulação efetiva.
Isto reflete como cada vez mais detentores de longo prazo estão segurando seus Bitcoins de forma rígida.

Se projetarmos para o futuro, essa tendência se tornará ainda mais extrema.
Em 2030, embora o total de Bitcoin minerado atinja 20,5 milhões, a oferta perdida ou inativa já deve ser de 3,6 milhões.
Ou seja, apenas 16,9 milhões estarão efetivamente disponíveis.
Depois, em 2050, mesmo que o limite máximo de Bitcoin esteja quase atingido em 20,95 milhões, a oferta efetiva cairá drasticamente para apenas 12,6 milhões, pois 8,4 milhões já terão sido perdidos ou armazenados permanentemente.

E, finalmente, em 2100, quando a mineração de Bitcoin terminar totalmente, apenas 7 a 8 milhões de BTC ainda estarão ativos no mercado, enquanto 13 a 14 milhões terão desaparecido para sempre.

Então, qual é o significado?
Embora o limite máximo de Bitcoin seja de 21 milhões, a realidade do mercado é muito mais restrita.
A recompensa pela mineração continua a diminuir até chegar a zero, enquanto as moedas perdidas continuam a se acumular.
O resultado é que a oferta efetiva em circulação não só atinge um pico, mas depois diminui significativamente, mesmo com o aumento contínuo do fornecimento total.

Isso significa que, estruturalmente, o Bitcoin é um ativo deflacionário.
Não apenas por causa do limite de 21 milhões, mas porque cada vez mais Bitcoins saem de circulação para sempre.
Do ponto de vista econômico de mercado, isso faz com que o Bitcoin se torne cada vez mais escasso ao longo do tempo, e não mais abundante.
É bastante interessante de pensar, especialmente se considerarmos as implicações a longo prazo.