Recentemente, voltei a ver pessoas interpretando transferências de grandes quantidades na blockchain, movimentos de carteiras de exchanges hot e cold como sinais de "dinheiro inteligente", querendo seguir a tendência e apostar.

Para ser sincero, não se apresse em fazer suposições: aquela transação pode ser tanto uma construção de posição quanto uma cobertura, ambas com sabores completamente diferentes.

Eu mesmo vejo as baleias mais como um gráfico de volatilidade de opções: entradas e saídas de spot na mesma direção, combinadas com mudanças nas posições de derivativos, podem apenas estar transferindo risco, não querendo manipular o mercado para subir ou derrubar.
Especialmente, transferir para uma exchange não significa necessariamente vender, pode ser para aumentar a margem; transferir para fora também não significa comprar, pode ser para trocar para uma cold wallet ou ajustar posições de market making.

De qualquer forma, agora, ao ver ações de endereços de grandes quantidades, primeiro procuro por sinais de hedge (como posições contrárias ao mesmo tempo), se não houver evidências, considero apenas ruído…
Caso contrário, seguir essa tendência pode acabar custando mais em Gas e emoções.
Por enquanto, é assim.